מחיר הנפט עלה ב-6% ושוב ננעל מעל 100 דולר לחבית
סוכנות האנרגיה הבינ"ל (IEA) מעריכה שהמחסור בנפט יימשך לפחות עד אוקטובר, גם אם מצר הורמוז ייפתח לתנועה ביוני. עליית מחירי האנרגיה גורמת לזינוק באינפלציה העולמית ומעיקה על שוקי האג"ח. S&P500 קבע שיא חדש נוסף ביום ה' האחרון, בהובלת מניות השבבים
שבוע המסחר החולף עמד בסימן ירידות במרבית שוקי המניות. זאת על אף שביום ה' קבעו מדדי נאסד"ק ו-S&P500 שיאים חדשים. הירידות נבעו בעיקר בשל נתוני אינפלציה מטרידים שפורסמו בארה"ב ובמדינות נוספות, כתוצאה מהזינוק שחל מאז חודש מארס במחירי האנרגיה.
מדד נאסד"ק קבע ביום ה' שיא סגירה בפעם ה-14 השנה, אך ביום ו' שינה כיוון. את השבוע כולו סיים נאסד"ק בירידה של 0.1%. מדד S&P 500קבע ביום ה' שיא סגירה בפעם ה-18 השנה אך גלש מטה ביום ו' וסיים את השבוע בעליה של 0.1%. זהו שבוע שביעי רצוף של עליות למדד האמריקאי הבכיר. את העליות בשוק האמריקאי ממשיכות להוביל המניות של מגזר השבבים.
מדד דאו ג'ונס ננעל ביום ה' מעל לרמה של 50 אלף נקודות בפעם הראשונה מאז ה-11 בפברואר. את השבוע כולו סיים מדד הבלו צ'יפס בירידה של 0.2%.
נתוני האינפלציה בארה"ב
בתחילת השבוע פורסם מדד המחירים לצרכן בארה"ב לחודש אפריל. נתוני המדד מראים כי האינפלציה בארה"ב הואצה באפריל לשיא של כמעט שלוש שנים. בחישוב שנתי עלה מדד אפריל ב-3.8%. זאת לאחר שמדד מרץ הראה קצב אינפלציה של 3.3%.
גם מדד הליבה, שאינו כולל את מוצרי המזון והאנרגיה שנחשבים תנודתיים, עלה בשיעור חד יחסית. בהשוואה לאפריל 2025 עלה מדד הליבה ב-2.8%, לאחר שבמרץ הוא עלה בקצב שנתי של 2.6%.
העליה החדה של מדד המחירים לצרכן מהווה תמרור אזהרה מאחר והמשבר במפרץ הפרסי נראה כרגע רחוק מסיום. מחיר הנפט שעלה השבוע בכ-6% שב וטיפס מעל לרמה של 100 דולר לחבית, מה שמבטיח כי מחירי האנרגיה יוותרו כנראה גבוהים גם בשבועות הבאים.
קצב האינפלציה הואץ בחודשיים האחרונים ברוב מדינות העולם בעקבות הזינוק של מחירי הנפט. גם מחירים של מוצרים שנגזרים מעיבוד וזיקוק נפט עלו בחדות ותרמו ללחצי המחירים. את עיקר ההשפעה של הקפיצה באינפלציה ניתן היה לחוש בשבוע האחרון בשוקי האג"ח הממשלתיות שרשמו ירידות ניכרות (ר' תיבה).
פסגת טראמפ-שי: ארה"ב מתמקדת באיראן
שבוע המסחר עמד בסימן ציפיה לפגישת פסגה בת יומיים של מנהיגי ארה"ב וסין, דונלד טראמפ ושי ג'ינפינג. זה היה ביקור ראשון של נשיא ארה"ב בסין לאחר כמעט עשור. לטראמפ התלוו כמה אנשי עסקים אמריקאים, בהם מנכ"ל אנבידיה, ג'נסן הואנג, מנכ"ל טסלה, אילון מאסק, ומנכ"ל אפל, טים קוק. לכל אחד מהם יש כמובן עסקים ואינטרסים בשוק הסיני.
הנשיא הסיני הדגיש בשיחות כי "סוגיית טייוואן היא הסוגיה החשובה ביותר ביחסי סין־ארה"ב. אם היא תנוהל באופן שגוי, שתי המדינות עלולות להתנגש זו בזו או אף להיקלע לעימות ולדחוף את שתי המדינות למצב מסוכן ביותר".
מהבית הלבן נמסר כי "שני הצדדים הסכימו שמצר הורמוז חייב להישאר פתוח כדי לתמוך בזרימה חופשית של אנרגיה. שי הבהיר כי סין מתנגדת למיליטריזציה של המצר ולכל ניסיון לגבות אגרה עבור השימוש בו". איראן מצידה הודיעה בסמוך לפגישה כי היא מאפשרת מעבר של כלי שיט סיניים דרך מצר הורמוז.
ביום ב' האחרון אמר טראמפ בראיון כי הפסקת האש עם איראן נמצאת "בשלבי גסיסה". הנשיא נשאל אם הפסקת האש נותרת בעינה, והשיב: "היא חלשה מאוד. הייתי אומר שהיא צריכה החייאה".
במהלך השבוע אישר הסנאט האמריקאי את מינויו של קווין וורש ליו"ר הבנק הפדרלי, במקומו של ג'רום פאואל. המינוי אושר ברוב של 54 תומכים מול 45 מתנגדים.
בריטניה: נמשך הלחץ על רוה"מ סטארמר להתפטר
שוקי המניות של אירופה נטו לרדת במהלך השבוע החולף. ירידה של 2% נרשמה במדד קאק הפריסאי, בעוד מדד דאקס של בורסת פרנקפוקט איבד 1.6%. מדד פוטסי 100 של לונדון גלש מטה ב-0.4%.
כלכלת בריטניה צמחה ב-0.6% ברבעון הראשון של השנה בהובלת מגזר השירותים. הבנק המרכזי של בריטניה העריך כי במידה ולחצי האינפלציה יימשכו הוא עשוי להעלות את הריבית במדינה בהמשך השנה.
במרץ נמדדה בבריטניה אינפלציה של 3.3%. וזאת לאחר שבינואר ופברואר נרשם קצב של 3%. ריבית הבנק המרכזי בבריטניה עומדת כיום על 3.75%.
הלחץ על ראש ממשלת בריטניה, קיר סטארמר, להתפטר נמשך גם בשבוע החולף בעקבות כישלונה של מפלגת הלייבור בהובלתו בבחירות המקומיות. בינתיים סטארמר מסרב אבל קבוצה של 90 מחוקקים ממפלגתו דורשים את הדחתו.
סוכנות האנרגיה הבינ"ל: מלאי הנפט בעולם הולך ומתכווץ
הדו"ח החודשי שפירסמה סוכנות האנרגיה הבינ"ל (IEA) צופה כי מצר הורמוז ימשיך להיות חסום עד שלהי מאי לפחות. הדו"ח הדגיש כי אפילו אם התובלה הימית דרך המצר תתחדש בחודש הבא, אספקת הנפט מהאזור לא תשוב לרמתה לפני המלחמה לפחות עד אוקטובר.
הסוכנות מעריכה כעת כי היצע הנפט בשווקים העולמיים התכווץ במצטבר ב-12.8 מיליון חביות ביום מאז פרוץ המלחמה. זאת לאחר ירידה נוספת של 1.8 מיליון חביות ביום באפריל.
תפוקת הנפט של המדינות החברות בארגון יצואניות הנפט (אופ"ק) המשיכה להתכווץ באפריל, ונפלה ביותר מ-30% מאז פרוץ המלחמה. התפוקה של אופ"ק התכווצה באפריל ב-1.7 מיליון חביות ביום, בהמשך לנפילה של 7.9 מיליון חביות ביום במרץ. ארגון אופ"ק הנמיך את תחזית הצמיחה של הביקוש העולמי לנפט ב-2026, לכ-1.2 מיליון חביות ביום. זאת לעומת תחזיתו הקודמת לגידול של כ-1.4 מיליון חביות ביום.
מלאי הנפט הגולמי בארה"ב ירד ב-4.3 מיליון חביות בשבוע שעבר, ירידה שבועית שלישית ברציפות. תחזית האנליסטים הייתה לירידה מתונה יותר של 2.3 מיליון חביות.
ישראל: מדד אפריל זינק ב-1.2% לעומת מרץ
שוק המניות הישראלי רשם בשבוע המסחר החולף ירידות חדות יחסית. ת"א 125 ירד ב-3.5% ותל אביב 90 איבד 5.7%. תל אביב 125 עדיין גבוה בכ-18% לעומת רמתו בתחילת השנה. השקל הישראלי ממשיך להפגין עוצמה ונסחר סביב רמה של 2.90 שקל לדולר.
מדד המחירים לצרכן של חודש אפריל שפורסם ביום ו' הראה קפיצה של 1.2% בהשוואה למרץ. על אף זאת, קצב האינפלציה השנתי נותר ברמה של 1.9%. הזינוק במדד נגרם בעיקר בשל העלייה במחירי הדלק. מהשוואת מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים פברואר–מרץ 2026, לעומת מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים ינואר– פברואר 2026, נמצא כי מחירי הדירות עלו בחודשיים האחרונים ב-0.3%.
האינפלציה חוזרת, תשואות האג"ח מזנקות
הסיפור הגדול של השבועות האחרונים בשוקי ההון מתרחש בעיקר בשוקי האג"ח. משקיעים ברחבי העולם מוכרים כבר כמה שבועות אג"ח ממשלתיות, דבר שגורם לעליית התשואה שלהן. זה קורה בארה"ב, באירופה, ביפן, באוסטרליה ולמעשה ברוב חלקי העולם. הסיבה העיקרית לכך הם לחצי המחירים שנוצרים עקב עליית מחירי האנרגיה ומתבטאים באינפלציה גבוהה יותר ברחבי הגלובוס.
בארה"ב טיפסו בשבוע החולף תשואות האג"ח ל-10 שנים לרמה של 4.59%. בסוף פברואר, רגע לפני שפרצה מלחמה מול איראן הן נסחרו מתחת לרמה של 4%.
התשואה על האג"ח הממשלתיות של יפן ל-30 שנה עלתה לרמה של 4% בפעם הראשונה מאז 1999. בבריטניה שחווה כעת משבר פוליטי ניתרה התשואה על האג"ח הממשלתיות ל-30 שנה (גילט) ל-5.85% – שיא של 28 שנה.
החששות האחרונים התעוררו בעקבות נתוני אינפלציה גבוהים שפורסמו השבוע בארה"ב. הסכסוך המתמשך ומסתבך בין ארה"ב לאיראן רק מגביר את החשש שהאינפלציה תמשיך להעיק על הכלכלה האמריקאית גם בחודשים הקרובים. הציפיות להפחתות ריבית שבדרך כלל מיטיבות עם שוק האג"ח דעכו, ומולם עולה החשש שמא העתיד הקרוב צופן דווקא העלאות ריבית. הסוחרים בוול סטריט מתמחרים כעת הסתברות של יותר מ-60% לכך שהבנק הפדרלי יעלה את הריבית ב-0.25% עד סוף השנה.
גם ביפן מתחזקות הציפיות להעלאת הריבית. זאת לאחר שמדד המחירים ליצרן רשם את הזינוק החד ביותר מאז 2014. העלייה בתשואות משקפת גם חששות מחודשים לגבי המדיניות התקציבית של המדינה. לפי דיווחים שונים הממשלה היפנית שוקלת כעת לפרוץ את מסגרת התקציב כדי לממן צעדים להמרצת הכלכלה. שרת האוצר של יפן, סאטסוקי קטאיאמה, טענה כי המצב הכלכלי במדינה עדיין לא מחייב זאת.
עליית תשואות האג"ח בבריטניה מתרחשת כשברקע מתחולל מאבק מנהיגות במפלגת השלטון, הלייבור, שאותה מוביל קיר סטארמר. על פי דיווחים שונים ראש העיר מנצ'סטר, אנדי ברנהאם, עשוי לקרוא תיגר על מנהיגותו של סטארמר. ביום ה' האחרון התפטר שר הבריאות של בריטניה, ווס סטריטינג, תוך שהוא מכריז כי הוא איבד אמון בהנהגתו של סטארמר. סטריטינג הוא השר הראשון בקבינט הבריטי שמתפטר. מעט לפניו התפטרו מממשלת הלייבור כמה שרים זוטרים.
מקורות:
https://www.ynet.co.il/economy/article/js8jy0r3d
https://www.themarker.com/wallstreet/2026-05-15/ty-article-live/0000019e-1548-d969-adff-154df1f60000
https://tradingeconomics.com/united-kingdom/30-year-bond-yield
| המדד / תאריך | 31.12.25
סוף 2025 |
9.5.26
שבוע שעבר |
18.5.26
היום |
שינוי שבועי | שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | |||
| ישראל | |||||
| תל אביב 125 | 3,663 | 4,476 | 4,318 | -3.5% | 17.9% |
| תל אביב 90 | 3,808 | 4,319 | 4,074 | -5.7% | 7.0% |
| תל אביב 35 | 3,631 | 4,514 | 4,384 | -2.9% | 20.7% |
| תל בונד 20 | 425.4 | 432.0 | 432.1 | 0.0% | 1.6% |
| ארה"ב | |||||
| נאסד"ק | 23,242 | 26,247 | 26,225 | -0.1% | 12.8% |
| S&P500 | 6,845 | 7,399 | 7,408 | 0.1% | 8.2% |
| דאו ג'ונס 30 | 48,063 | 49,609 | 49,526 | -0.2% | 3.0% |
| אירופה | |||||
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 5,791 | 5,911 | 5,827 | -1.4% | 0.6% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 9,931 | 10,233 | 10,195 | -0.4% | 2.7% |
| דאקס (גרמניה) | 24,490 | 24,338 | 23,950 | -1.6% | -2.2% |
| קאק 40 (צרפת) | 8,149 | 8,112 | 7,952 | -2.0% | -2.4% |
| Italy ftse Mib 40 | 44,944 | 49,289 | 49,116 | -0.4% | 9.3% |
| IBEX 35 (ספרד) | 17,307 | 17,889 | 17,622 | -1.5% | 1.8% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 11,261 | 15,062 | 14,367 | -4.6% | 27.6% |
| אסיה ודרום אמריקה | |||||
| ניקיי 225 (יפן) | 50,339 | 62,713 | 61,409 | -2.1% | 22.0% |
| קוספי 40 (דרום קוריאה) | 4,214 | 7,498 | 7,493 | -0.1% | 77.8% |
| שנגחאי (סין) | 3,968 | 4,179 | 4,135 | -1.1% | 4.2% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 25,630 | 26,393 | 25,962 | -1.6% | 1.3% |
| ניפטי 50 (הודו) | 26,141 | 23,176 | 23,643 | 2.0% | -9.6% |
| בווספה (ברזיל) | 161,125 | 184,108 | 177,283 | -3.7% | 10.0% |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט ("טקסס מתוק") | 57.4 | 95.4 | 101.0 | 5.9% | 76.0% |
| זהב | 4,332 | 4,730 | 4,561 | -3.6% | 5.3% |
| ביטקוין | 87,700 | 80,200 | 78,300 | -2.4% | -10.7% |
| שונות | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | ||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 4.16% | 4.36% | 4.59% | ||
| מדד הפחד (Vix) | 14.9 | 17.2 | 18.4 |
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן – ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.
