תל אביב 90 זינק ב-12% תוך שלושה שבועות
נתוני האינפלציה הנוחים איפשרו לבנק ישראל להוריד את הריבית ל-3.25% - רמתה הנמוכה ביותר מאז נובמבר 22'. מדד נאסד"ק קפץ באוגוסט ב-3.9%. התחדשות הלחימה במפרץ הפרסי הקפיצה את הנפט ב-6% בשבוע האחרון. קצב האינפלציה באירופה שוב מעל 3%
חודש אוגוסט היטיב עם שוק המניות של ארה"ב. מדדי המניות המובילים רשמו בו עליות נאות, והם עשו זאת למרות התחדשות האש במפרץ הפרסי שגרמה לקפיצה במחירי הנפט. העליות נשענו בעיקר על דוחות טובים לרבעון השני מצד החברות הבורסאיות, שלוו בתחזיות אופטימיות למחצית השניה של השנה.
מדד נאסד"ק רשם באוגוסט קפיצה של 3.9%, והוסיף עוד 0.5% מתחילת ספטמבר. נכון לסוף השבוע המדד העמוס במניות טכנולוגיה גבוה ב-14% מכפי שהיה בתחילת השנה. מדד S&P500 רשם דילוג של 2.6% באוגוסט והוסיף עוד 0.4% בשבוע הראשון של ספטמבר. המדד האמריקאי המוביל גבוה כעת ב-12.8% מרמתו בתחילת ינואר. מדד דאו ג'ונס הסתפק באוגוסט בעליה של 1.3%. ביום ב' הקרוב לא יתקיים מסחר בניו יורק עקב חג "יום העבודה" בארה"ב.
האופטימיות של המשקיעים בשוק המניות האמריקאי ניכרת היטב דרך "מדד הפחד" והתנודתיות (Vix) שמצוי באחרונה סביב רמה של כ-14-15 נקודות. בסוף יולי נסחר מדד הפחד סביב רמה של יותר מ-20 נקודות שמעידה על עצבנות וציפיה לתנודתיות גבוהה. ואולם מאז תחילת אוגוסט המדד מצוי ברמות שנמוכות מ-17 נקודות שמעידות על תחושת ביטחון ורוגע יחסי בקרב המשקיעים.
נראה שרוב החששות בשוק האמריקאי נדדו באחרונה לשוק האג"ח, שם התשואות מגלמות שיא של כשני עשורים. במחצית אוגוסט הגיעה תשואת האג"ח של ממשלת ארה"ב ל-30 שנה ל-5.30% – שיא של כ-24 שנים. נכון לסוף השבוע האחרון ננעלו האג"ח הללו על תשואה לפדיון של 5.25%.
השחיקה של מחירי האג"ח (שגורמת לעליית התשואות) נובעת מכמה מקורות. הראשון הוא כמובן החשש מפני האינפלציה שמצויה כבר יותר מ-5 שנים מעל ליעד של 2% שאליו שואף ה'פד' להגיע. החשש השני נובע מהחוב האמריקאי התופח שחלף במהלך אוגוסט מעל לתקרה של 40 טריליון דולר. הגידול בחוב האמריקאי נובע בין השאר עקב הגרעונות התופחים של הממשל ותקציב ממשלתי גבוה מדי.
טראמפ הטיל מכסים חדשים על רחפנים
ממשל טראמפ ניסה אמנם למלא את הקופה המדולדלת באמצעות העלאה דרמטית של מכסים על יבוא, אבל הצעדים שנקט נתקלו במשוכות משפטיות. למרות זאת טראמפ ממשיך לנסות. הממשל בראשותו הטיל ביום ה' מכס בשיעור 100% על יבוא רחפנים.
הצעד החדש נועד להיאבק ביבוא רחפנים מסין וכדי לתמוך ביצרנים מארה"ב. המכס החדש מתמקד ברחפנים השוקלים יותר מ-25 ק"ג או משתמשים במצלמה המבוססת על הדמיה תרמית. רחפנים מסוג זה חיוניים לסוכנויות אכיפת החוק בארה"ב. נעשה בהם שימוש גם לאיתור שריפות יער וחיפוש אחר נעדרים. המכס על רחפנים קטנים יותר נקבע על שיעור של 25%.
גורם נוסף שמשפיע על שוק האג"ח הם גיוסי עתק בהיקפים של עשרות מיליארדי דולרים שביצעו לאחרונה כמה חברות טכנולוגיה גדולות באמצעות הנפקת סדרות אג"ח חדשות. הגיוסים נועדו לסייע במימון ההשקעות הגדולות בהקמת תשתיות של בינה מלאכותית, והם מעבים את צד ההיצע בשוק.
דו"ח התעסוקה החזק עשוי לספק רוח גבית להעלאת ריבית
הדיון המרכזי כעת בשוק האג"ח נסב על השאלה האם ה'פד' יעלה את הריבית בפגישתו הבאה שתסתיים ב-16 בספטמבר. לפני כשבוע, לאחר נאומו הניצי של יו"ר ה'פד' קווין ווארש, בכנס הכלכלי בג'קסון הול וואיומינג, הרושם שהתקבל היה שהמלחמה באינפלציה מקבלת כרגע עדיפות.
השבוע התפרסמו דבריו של בכיר אחר ב'פד', כריסטופר וולר, שנראה היה כי הם ציננו מעט את החששות. וולר אמר כי אם נתוני האינפלציה של אוגוסט (שטרם פורסמו) יראו התמתנות באינפלציה, הוא ירצה להשאיר את הריבית ללא שינוי.
נתוני דו"ח התעסוקה החזקים יחסית שהתפרסמו ביום ו' האחרון עשויים לספק טיעון נוסף למצדדים בהעלאת ריבית. הדו"ח הראה כי במהלך אוגוסט נוצרו בארה"ב 162 אלף מקומות עבודה חדשים. שיעור האבטלה נותר ללא שינוי ברמה של 4.1%. בנוסף, נרשם עדכון כלפי מעלה של 55 אלף משרות חדשות לחודשים יוני ויולי. הדו"ח מעיד כי שוק העבודה בארה"ב ממשיך להיות חזק, וזאת על אף גלי פיטורים שנעשו בקרב חלק מחברות הטכנולוגיה שמאמצות כלים של בינה מלאכותית.
מחיר הנפט שוב גבוה מ-90 דולר לחבית
בשבוע שעבר חידשו ארה"ב ואיראן את חילופי האש ביניהן. ארה"ב תקפה כוחות איראניים בדרום איראן, במטרה לסכל ניסיון להניח מוקשים ימיים בנתיבי שיט במצר הורמוז. איראן הגיבה במטחי טילים בליסטיים וכטב"מים לעבר מדינות המפרץ הפרסי שהן בעלות ברית של ארה"ב. האיראנים טענו כי התקיפות כוונו לבסיסים אמריקאיים. עם המדינות שספגו טילים מאיראן נמנות ירדן, בחריין, עיראק וכוויית.
בסוף השבוע נפגעו מכליות נפט איראניות ליד האי ח'ארג המשמש כמסוף מרכזי ליצוא הנפט האיראני. נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ, המשיך לאיים כי ארה"ב עשויה לתקוף את מתקני הגרעין התת-קרקעיים ב"הר המקוש" (Pickaxe Mountain).
הלחימה בין ארה"ב ואיראן וחילופי האיומים בין השתיים גרמו לקפיצה נוספת במחיר הנפט. ב-4 ימי המסחר הראשונים של ספטמבר טיפס מחירה של חבית נפט ב-6% והגיע לרמה של כ-91.5 דולר לחבית. מחירו של הנוזל השחור גבוה בכמעט 60% מרמתו בתחילת 2026.
אירופה: חשש ממחסור בגז לקראת החורף
בשוקי המניות של אירופה בלט באוגוסט מדד דאקס של בורסת פרנקפורט עם עליה של 2.5%. מדד קאק של בורסת פריס גלש מטה ואיבד באוגוסט 2.1% מערכו.
כמו ארה"ב, גם מדינות אירופה הגדולות סובלות מחובות ממשלתיים גבוהים, ועליית תשואות האג"ח שמייקרת להן את עלות החוב לטווח ארוך. הבנק המרכזי של אירופה כבר העלה את הריבית השנה ברבע אחוז והוא עשוי להמשיך בכך בשל העליה המחודשת באינפלציה.
קצב האינפלציה בגוש היורו עלה באוגוסט ל-3.3% לעומת 2.9% ביולי. הסיבה העיקרית לכך הינו רכיב האנרגיה במדד שקצב העליה שלו הואץ מ-10.3% ל-14.3%.
קרירות הסתיו שכבר מורגשת בחלקים הצפוניים של אירופה, מעוררת באחרונה חששות לעליית מחירים נוספת. זאת משום שמלאי הגז של אירופה נמצא בשפל של 13 שנים. קצב חידוש המלאי היה השנה איטי בשל השיבוש בשוק האנרגיה בעקבות המלחמה באיראן.
בשוקי המניות של אסיה בלטו באוגוסט הבורסה של טוקיו (עליה של 3%) ושל דרום קוריאה (3.4%+). מנגד, מדד ניפטי ההודי ירד ב-1.2%. מדד המניות של הודו שירד מתחילת השנה בכ-8.6% בולט השנה בביצועיו החלשים בהשוואה למדינות מתפתחות אחרות.
בנק ישראל: פרמיית הסיכון יציבה בינתיים
מדד ת"א 125 רשם אמנם ירידה קלה במהלך אוגוסט, אבל ב-4 ימי המסחר הראשונים של ספטמבר הוא שינה כיוון וניתר ב-3.6%. מדד ת"א 90 ניתר מתחילת ספטמבר ב-5.6% והשלים זינוק של 12% מאז השפל של אמצע אוגוסט.
העליות של השבוע האחרון הגיעו לאחר שביום ב' האחרון הפחית בנק ישראל את הריבית ברבע אחוז ל-3.25% – הרמה הנמוכה ביותר של הריבית בארץ מאז נובמבר 22'. הפחתת הריבית התאפשרה לאחר שבחודשי הקיץ נרשמו קריאות נמוכות יחסית במדד המחירים לצרכן. קצב האינפלציה שעמד ביוני על 1.6% בלבד ירד ביולי ל-1.5%.
ישראל נהנית באחרונה מנתוני אינפלציה נמוכים בהשוואה לארה"ב ומערב אירופה. זו מציאות שמאפשרת לבנק ישראל להפחית ריבית בשעה שהבנקים המרכזיים בארה"ב ואירופה ממשיכים להזהיר מפני סכנות האינפלציה ומאותתים שפניהם להעלאות ריבית.
בהודעה לעיתונות שצורפה להחלטת הריבית ציין בנק ישראל כי רמת האי־ודאות הכלכלית "עודנה גבוהה על רקע המתיחות הגיאופוליטית". הבנק הדגיש כי פרמיית הסיכון של ישראל יציבה בינתיים, "ברמות הדומות לאלה ששררו טרם 7 באוקטובר".
מקורות לסקירה:
https://www.themarker.com/wallstreet/2026-09-04/ty-article-live/000001a0-5107-dc79-a3e1-5ff7e7440000
https://tradingeconomics.com/israel/interest-rate
נתוני מסחר לאוגוסט 2026
| המדד / תאריך | 31.12.25
סוף 2025 |
31.7.26
סוף יולי |
31.8.26
סוף אוגוסט |
שינוי חודשי | שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | |||
| ישראל | |||||
| תל אביב 125 | 3,663 | 4,071 | 4,056 | -0.4% | 10.7% |
| תל אביב 90 | 3,808 | 3,833 | 3,794 | -1.0% | -0.4% |
| תל אביב 35 | 3,631 | 4,149 | 4,138 | -0.3% | 14.0% |
| תל בונד 20 | 425.4 | 436.5 | 437.8 | 0.3% | 2.9% |
| ארה"ב | |||||
| נאסד"ק | 23,242 | 25,373 | 26,370 | 3.9% | 13.5% |
| S&P500 | 6,845 | 7,489 | 7,686 | 2.6% | 12.3% |
| דאו ג'ונס 30 | 48,063 | 52,485 | 53,185 | 1.3% | 10.7% |
| אירופה | |||||
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 5,791 | 6,358 | 6,420 | 1.0% | 10.9% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 9,931 | 10,868 | 10,824 | -0.4% | 9.0% |
| דאקס (גרמניה) | 24,490 | 25,629 | 26,258 | 2.5% | 7.2% |
| קאק 40 (צרפת) | 8,149 | 8,509 | 8,334 | -2.1% | 2.3% |
| Italy ftse Mib 40 | 44,944 | 52,172 | 52,612 | 0.8% | 17.1% |
| IBEX 35 (ספרד) | 17,307 | 19,782 | 19,974 | 1.0% | 15.4% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 11,261 | 13,458 | 14,334 | 6.5% | 27.3% |
| אסיה ודרום אמריקה | |||||
| ניקיי 225 (יפן) | 50,339 | 64,362 | 66,311 | 3.0% | 31.7% |
| קוספי 40 (דרום קוריאה) | 4,214 | 6,595 | 6,820 | 3.4% | 61.8% |
| שנגחאי (סין) | 3,968 | 3,832 | 3,986 | 4.0% | 0.5% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 25,630 | 25,884 | 25,566 | -1.2% | -0.2% |
| ניפטי 50 (הודו) | 26,141 | 24,383 | 24,080 | -1.2% | -7.9% |
| בווספה (ברזיל) | 161,125 | 177,999 | 177,418 | -0.3% | 10.1% |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט ("טקסס מתוק") | 57.4 | 84.7 | 86.3 | 1.9% | 50.3% |
| זהב | 4,332 | 4,107 | 4,501 | 9.6% | 3.9% |
| ביטקוין | 87,700 | 63,000 | 78,900 | 25.2% | -10.0% |
| איתריום | 2,970 | 1,917 | 2,470 | 28.8% | -16.8% |
| שונות | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | ||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 4.16% | 4.74% | 4.76% | ||
| מדד הפחד (Vix) | 14.9 | 16.0 | 14.9 |
נתוני מסחר מתחילת ספטמבר 2026
| המדד / תאריך | 31.12.25
סוף 2025 |
31.8.26
סוף אוגוסט |
5.9.26
היום |
שינוי מתחילת ספטמבר | שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | |||
| ישראל | |||||
| תל אביב 125 | 3,663 | 4,056 | 4,200 | 3.6% | 14.7% |
| תל אביב 90 | 3,808 | 3,794 | 4,007 | 5.6% | 5.2% |
| תל אביב 35 | 3,631 | 4,138 | 4,263 | 3.0% | 17.4% |
| תל בונד 20 | 425.4 | 437.8 | 439.5 | 0.4% | 3.3% |
| ארה"ב | |||||
| נאסד"ק | 23,242 | 26,370 | 26,506 | 0.5% | 14.0% |
| S&P500 | 6,845 | 7,686 | 7,718 | 0.4% | 12.8% |
| דאו ג'ונס 30 | 48,063 | 53,185 | 53,414 | 0.4% | 11.1% |
| אירופה | |||||
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 5,791 | 6,420 | 6,392 | -0.4% | 10.4% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 9,931 | 10,824 | 10,831 | 0.1% | 9.1% |
| דאקס (גרמניה) | 24,490 | 26,258 | 26,046 | -0.8% | 6.4% |
| קאק 40 (צרפת) | 8,149 | 8,334 | 8,279 | -0.7% | 1.6% |
| Italy ftse Mib 40 | 44,944 | 52,612 | 52,100 | -1.0% | 15.9% |
| IBEX 35 (ספרד) | 17,307 | 19,974 | 20,050 | 0.4% | 15.8% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 11,261 | 14,334 | 14,012 | -2.2% | 24.4% |
| אסיה ודרום אמריקה | |||||
| ניקיי 225 (יפן) | 50,339 | 66,311 | 65,020 | -1.9% | 29.2% |
| Kospi (דרום קוריאה) | 4,214 | 6,820 | 6,687 | -2.0% | 58.7% |
| שנגחאי (סין) | 3,968 | 3,986 | 3,930 | -1.4% | -1.0% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 25,630 | 25,566 | 25,650 | 0.3% | 0.1% |
| ניפטי 50 (הודו) | 26,141 | 24,080 | 23,897 | -0.8% | -8.6% |
| בווספה (ברזיל) | 161,125 | 177,418 | 185,147 | 4.4% | 14.9% |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט ("טקסס מתוק") | 57.4 | 86.3 | 91.5 | 6.0% | 59.4% |
| זהב | 4,332 | 4,501 | 4,476 | -0.6% | 3.3% |
| ביטקוין | 87,700 | 78,900 | 79,700 | 1.0% | -9.1% |
| איתריום | 2,970 | 2,470 | 2,454 | -0.6% | -17.4% |
| שונות | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | ||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 4.16% | 4.76% | 4.78% | ||
| מדד הפחד (Vix) | 14.9 | 14.9 | 14.5 |
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן – ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.
