למרות האיומים: נאסד"ק סיים את השבוע בעלייה
ההתלקחות המחודשת בין ארה"ב ואיראן והכרזתו של טראמפ כי הסכם ההבנות "נגמר" שלחו את בורסות העולם לעוד סבב של ירידות. על אף זאת, מדד נאסד"ק סיים את השבוע עם עליה של 1.7%. מחיר הנפט קפץ בתחילת השבוע אך נרגע לקראת סופו. בנק ישראל הוריד את הריבית ב-0.25%
הפסקת האש השברירית בין ארה"ב ואיראן נסדקה בשבוע האחרון ושני הצדדים שוב החליפו מהלומות. הדבר השפיע לרעה על המסחר בבורסות המניות, ותרם לעליה במחירי הנפט.
על אף זאת, מדדי נאסד"ק ו-S&P500 הצליחו לסיים את השבוע עם עליה נאה, בהובלתן של מניות מענפי הטכנולוגיה. מדד נאסד"ק רשם עליה שבועית של 1.7%, ו-S&P500 טיפס 1.2%. מדד דאו ג'ונס ירד השבוע ב-0.5%.
בתחילת השבוע, במהלך פגישה של מנהיגי ברית נאט"ו באנקרה, סיפק טראמפ אמירה נחרצת על מזכר ההבנות עם איראן: "אני חושב שזה נגמר", קבע. בהמשך הוסיף ואמר שיאפשר לצוות המשא ומתן של ארה"ב להמשיך בשיחות עם איראן. גם המתווכות, קטאר ופקיסטאן, לוחצות על הצדדים לחזור לשולחן המו"מ.
דבריו של טראמפ נאמרו בעקבות פגיעות איראניות בחופש השיט במצר הורמוז. בתגובה חזרה ארה"ב להתקיף עשרות מטרות באיראן. ארה"ב דיווחה בין השאר על פגיעה במגדלי פיקוח ימיים, אתרי אחסון טילים ומערכות הגנה אווירית בבושהר ובבנדר עבאס. איראן לא נותרה חייבת וירתה בתגובה טילים וכטב"מים לעבר בסיסים צבאיים אמריקניים בכוויית, בחריין וקטאר.
איראן עצמה היתה עסוקה בשבוע האחרון בטקסי הקבורה של המנהיג העליון עלי חמינאי שנהרג מיד עם תחילת המלחמה. לצד טקסי הקבורה נשמעו באיראן קולות לנקום במנהיגי ישראל וארה"ב.
טראמפ הזהיר כי פגיעה באנשי ממשל אמריקנים תוביל להשמדה טוטאלית של אזורים נרחבים באיראן. בנוסף, ארה"ב מתכננת להטיל מחדש סנקציות על ייצוא נפט מאיראן. זאת לאחר שביוני הודיע משרד האוצר האמריקאי כי מדינות יוכלו לייבא נפט איראני במשך 60 ימים, במסגרת מזכר ההבנות בין שתי המדינות.
ירידה חדה בתנועת הספינות במצר הורמוז
התחדשות הלחימה הובילה להאטה משמעותית בתנועת הספינות במפרץ הפרסי. לפי חברת הנתונים הימיים הגלובלית, Kpler, ביום ה' האחרון עברו במצר הורמוז רק 10 מכליות נפט וגז טבעי נוזלי. ביום ד' עברו במצר רק 14 מיכליות. ערב המלחמה עברו במצר כ-130 אוניות סוחר ומיכליות מידי יום.
מחיר הנפט שהחל את השבוע ברמה של כ-69 דולר לחבית קפץ ביום ד' עד ל-76 דולר לחבית. בהמשך נרשמה רגיעה והנפט חזר ביום ו' לרמה של 71 דולר לחבית. לרגיעה תרמה גם הודעת ארגון מדינות אופ"ק פלוס על הגדלת תפוקה ב-188 אלף חביות ביום החל מאוגוסט הקרוב.
בשבוע הבא תחל בוול סטריט עונת דיווחי הדו"חות לרבעון השני של השנה. בשוק קיימת ציפיה לקפיצה משמעותית ברווחי חברות הטכנולוגיה הגדולות.
מדד קוספי של בורסת סיאול ירד ב-18% מהשיא
התפנית לרעה במפרץ הפרסי נתנה את אותותיה גם בשוקי המניות של אירופה. החשש מפני התחדשות לחצי האינפלציה בעקבות עליית מחירי האנרגיה הובילה לסנטימנט שלילי בבורסות היבשת. מדד דאקס בבורסת פרנקפורט איבד 2.8% מערכו, בעוד מדד קאק של בורסת פאריס ירד ב-2%.
בשוקי אסיה בלט לרעה מדד קוספי של דרום קוריאה שרשם נפילה שבועית של 7.6%. השוק הקוריאני רשם זינוק חד במחצית הראשונה של השנה, כאשר שתי המניות המובילות בו – סמסונג ו-SK הייניקס נותנות את הטון. המדד הקוריאני הגיע לשיא ב-22 ביוני, אולם בזמן שחלף מאז הוא הספיק לאבד כ-18% מערכו.
פעילים בשוק הקוריאני הביעו חשש שהמדד עלה גבוה מדי בשל פעילות הולכת ומתגברת של משקיעים פרטיים. בימים ג' וד' נאלצה הבורסה בסיאול להפעיל את מנגנוני הפסקת המסחר האוטומטיים בעקבות הירידות החדות.
הידיעות על חידוש הלחימה במפרץ הפרסי תרמו גם הן לעלייה במפלס העצבנות של המשקיעים בקוריאה. עם זאת, ביומיים האחרונים של השבוע הירידות בסיאול נבלמו.
בנק ישראל העלה את תחזית הצמיחה של ישראל
בורסת תל אביב הצטרפה גם היא לגל הירידות של בורסות העולם. מדד ת"א 125 רשם ירידה שבועית של 2.2%, ות"א 90 איבד 4.1%.
בתחילת השבוע החליט בבנק ישראל להוריד את הריבית ב-0.25% – לרמה של 3.5%. מתחילת השנה הוריד הבנק המרכזי את הריבית שלוש פעמים במדרגות של 0.25%. זו ירדה מרמה של 4.25% לרמה של 3.5%.
הבנק העלה את תחזית הצמיחה של התמ"ג הישראלי ל-2026, ל-4% לעומת 3.8% בתחזית הקודמת. תחזית הגירעון לשנה הנוכחית הופחתה ל-4.9% מהתוצר לעומת 5.3% בתחזית הקודמת. תחזית האינפלציה ל-2026 הופחתה ב-0.4% ל-1.8%. תחזית הריבית לעוד שנה מהיום – יולי 2027 – התעדכנה ל-3%. המשמעות היא שייתכנו עוד שתי הורדות ריבית של 0.25% בשנה הקרובה.
תחזית הצמיחה של חטיבת המחקר בבנק ישראל מתבססת על שלוש הנחות: יציבות במחירי האנרגיה הנוכחיים, יציבות בהפסקת האש בין איראן לארה"ב, והתמתנות בלחימה בלבנון שתביא לירידה במספר חיילי המילואים. גם תחזית הגירעון החיובית יותר – לפיה הממשלה עומדת בתקרה של 4.9% – מתבססת על כך שהממשלה לא תגדיל את תקציב הבטחון מעבר למסגרת.
ירון חזר ודיבר על תקציב 2027 ואמר כי ממשלה עתידית תצטרך "לייצר כריות פיסקליות. אלה אינן מותרות אלא נכס אסטרטגי. הלקח מהמשברים של הקורונה ושל המלחמה הוא שיש לשמור על יחס חוב תוצר נמוך", אמר.
טראמפ צינן את צהלות המשקיעים במדריד
המדד הראשי בבורסת מדריד, IBEX 35, מראה בשנים האחרונות ביצועים מרשימים. המדד הספרדי עלה ב-120% בחמש השנים האחרונות לעומת עלייה של כ-54% שרשם מדד יורוסטוקס 50 הכלל אירופי. בשנה האחרונה עלה המדד של מדריד בכ-38% לעומת עליה של כ-16% של מדד יורוסטוקס 50.
הביצועים העודפים של המדד הספרדי קשורים בעיקר לצמיחה המהירה יותר שממנה נהנית ספרד לעומת שותפותיה לגוש היורו. כלכלת ספרד צמחה ב-3.5% ב-2024 וב-2.8% ב-2025. כלכלת גוש היורו צמחה באותה תקופה ב-0.9% ו-1.4% בהתאמה. ברבעון הראשון של 2026 צמחה כלכלת ספרד ב-2.7% בעוד בגוש היורו נרשם קצב צמיחה צנוע של 0.3%.
פערי הצמיחה הללו מספקים לחברות הספרדיות תנאים נוחים יותר לגידול בהכנסות וברווחים. במיוחד נהנות מכך חברות בענפים כמו נדל"ן, תעשיה קמעונות ופיננסים.
בתחילת מארס האחרון, מעט לאחר שהחל הקמפיין הצבאי באיראן, נכנס ראש ממשלת ספרד, פדרו סאנצ'ס, למסלול התנגשות עם נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ. הסיבה: סירובו לתמוך במאמץ המלחמתי של ארה"ב. הסירוב בא בהמשך לסירוב של ספרד מיולי 25' להגדיל את הוצאות הביטחון שלה לכ-5% מהתמ"ג, בדומה לשותפותיה בברית נאט"ו. בתחילת המלחמה הודיעה ספרד כי היא סוגרת את המרחב האווירי שלה בפני מטוסים אמריקניים המעורבים בתקיפות באיראן.
טראמפ זעם על כך ואיים לעצור את קשרי המסחר בין המדינות. ממשלת ספרד מיהרה להגיב: "ספרד מכבדת את מחויבויותיה כחברת סחר אמינה עם 195 מדינות ברחבי העולם, כולל ארה"ב, איתה היא שומרת על קשר היסטורי שמטיב עם שני הצדדים. אם הממשל האמריקני רוצה לבחון את הקשר הזה מחדש, הוא חייב לכבד את האוטונומיה של החברות הפרטיות, את החוק הבין-לאומי, ואת היחסים הבילטראלים של האיחוד האירופי וארה"ב".
בכינוס של מנהיגי ברית נאט"ו השבוע באנקרה, טורקיה, חזר טראמפ על איומיו. הוא כינה את ספרד "שותפה נוראית", שלא משלמת על חברותה בברית נאט"ו. האיומים העיבו על המסחר במדריד ומדד Ibex שקבע שיא ב-3 ביולי איבד כ-3.8% בתוך שלושה ימי מסחר.
בהמשך השבוע נראה שהיחסים המתוחים בין המנהיגים והמדינות הפשירו מעט. טראמפ שוחח עם סאנצ'ס וטען כי זו היתה "שיחה לבבית". טראמפ טען כי במהלך שיחות שקיים עם ספרד בפסגת נאט"ו, גילתה מדריד "נדיבות גדולה" והסכימה להעביר תשלומים לתקציב הביטחון של הארגון.
דברי ההרגעה סייעו גם להתאוששות מסויימת בבורסת מדריד בימים חמישי ושישי. בסופו של דבר רשם המדד הספרדי ירידה שבועית של 2.4%.
מקורות:
https://www.themarker.com/wallstreet/2026-07-10/ty-article-live/0000019f-35a5-d0b8-ab9f-7fff184c0000
https://www.kan.org.il/content/kan-news/global/1073603/
https://tradingeconomics.com/spain/gdp-growth-annual
https://www.calcalist.co.il/local_news/article/bkakazkqfx
| המדד / תאריך | 31.12.25
סוף 2025 |
4.7.26
|
12.7.26 | שינוי
שבועי
|
שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | |||
| ישראל | |||||
| תל אביב 125 | 3,663 | 4,099 | 4,007 | -2.2% | 9.4% |
| תל אביב 90 | 3,808 | 4,013 | 3,849 | -4.1% | 1.1% |
| תל אביב 35 | 3,631 | 4,123 | 4,055 | -1.6% | 11.7% |
| תל בונד 20 | 425.4 | 437.3 | 437.0 | -0.1% | 2.7% |
| ארה"ב | |||||
| נאסד"ק | 23,242 | 25,832 | 26,281 | 1.7% | 13.1% |
| S&P500 | 6,845 | 7,483 | 7,575 | 1.2% | 10.7% |
| דאו ג'ונס 30 | 48,063 | 52,900 | 52,637 | -0.5% | 9.5% |
| אירופה | |||||
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 5,791 | 6,412 | 6,269 | -2.2% | 8.3% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 9,931 | 10,679 | 10,497 | -1.7% | 5.7% |
| דאקס (גרמניה) | 24,490 | 25,779 | 25,067 | -2.8% | 2.4% |
| קאק 40 (צרפת) | 8,149 | 8,508 | 8,338 | -2.0% | 2.3% |
| Italy ftse Mib 40 | 44,944 | 52,818 | 52,614 | -0.4% | 17.1% |
| IBEX 35 (ספרד) | 17,307 | 19,852 | 19,384 | -2.4% | 12.0% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 11,261 | 14,417 | 14,321 | -0.7% | 27.2% |
| אסיה ודרום אמריקה | |||||
| ניקיי 225 (יפן) | 50,339 | 69,744 | 68,557 | -1.7% | 36.2% |
| קוספי 40 (דרום קוריאה) | 4,214 | 8,088 | 7,475 | -7.6% | 77.4% |
| שנגחאי (סין) | 3,968 | 4,043 | 3,996 | -1.2% | 0.7% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 25,630 | 23,350 | 24,175 | 3.5% | -5.7% |
| ניפטי 50 (הודו) | 26,141 | 24,270 | 24,206 | -0.3% | -7.4% |
| בווספה (ברזיל) | 161,125 | 174,070 | 177,866 | 2.2% | 10.4% |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט ("טקסס מתוק") | 57.4 | 68.8 | 71.5 | 3.9% | 24.6% |
| זהב | 4,332 | 4,187 | 4,128 | -1.4% | -4.7% |
| ביטקוין | 87,700 | 63,200 | 64,100 | 1.4% | -26.9% |
| שונות | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | ||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 4.16% | 4.48% | 4.57 | ||
| מדד הפחד (Vix) | 14.9 | 15.8 | 15.0 |
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן – ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.
