שיאים חדשים בתל אביב, גם המדדים בארה"ב בעלייה
מדד נאסד"ק רשם זינוק שבועי של 4.5% בזכות הגאות בענף השבבים. הביקוש לשבבי זיכרון הקפיץ את מדד קוספי של בורסת סיאול ב-13.4%. עליות נאות נרשמו גם בטוקיו, מילאנו ותל אביב. הנפט איבד השבוע 6% אבל מחירו עדיין נע סביב 95 דולר לחבית
בורסות וול סטריט המשיכו גם בשבוע החולף את מסע העליות שלהן. מדד S&P500 התייצב שוב בשיא חדש והשלים שבוע שישי רצוף של עליות. הקטליזטור העיקרי מגיע ממגזר הטכנולוגיה, ובפרט – מגזר השבבים שמיועדים למרכזי נתונים ויישומי AI. לאוירה החיובית ביום ו' האחרון תרם גם דו"ח תעסוקה חזק בארה"ב (ראו תיבה).
מנגד, נראה שהמלחמה באיראן עדיין נוכחת בשווקים. יותר בשוק הסחורות שבהם מחיר הנפט ממשיך לנוע סביב רמה של 95 דולר לחבית (לאחר ירידה שבועית של 6%) ופחות בשוקי המניות העולזים.
מדד נאסד"ק סיים את השבוע עם קפיצה של 4.5% ועצר בשיא חדש. המדד גבוה כעת בכ-13% מרמתו בתחילת השנה. גם S&P500 התייצב בשיא חדש לאחר עליה שבועית של 2.3%. דאו ג'ונס הסתפק בעליה שבועית של 0.2%.
מדד מניות המוליכים למחצה של פילדלפיה (SOX) שכולל כמה מחברות השבבים המובילות זינק ביום שישי האחרון ב-5.5%, והשלים זינוק של כ-64% מתחילת השנה.
מחיר הנפט אמנם לא משפיע כמעט על הבורסות בארה"ב אבל הוא בהחלט משפיע על הכלכלה האמריקאית. בשבוע שעבר חצה המחיר הממוצע של בנזין בארה"ב את הרף של 4.5 דולר לגלון (כ-3.8 ליטרים). בחישוב עונתי המחיר שמשלמים הצרכנים האמריקאים על דלק הגיע לשיא של כל הזמנים לתקופה הנוכחית בשנה. בקליפורניה הגיע מחיר הבנזין ל-6 דולר לגלון ובחלק ממדינות המערב התיכון הוא גבוה מ-5 דולרים.
הזינוק של מחירי הדלק מחריף את הלחצים האיפלציוניים בארה"ב. הוא עלול לפגוע במאמצי הנשיא דונלד טראמפ לשמר את כוחו בבחירות האמצע לקונגרס שייערכו בעוד כחצי שנה. התייקרות הדלק מהווה אתגר פוליטי גם למושל קליפורניה, הדמוקרט גווין ניוסום, שעשוי להתמודד בפריימריז לנשיאות ב-2028.
ארה"ב איראן מחליפות מהלומות
בתחילת השבוע נדמה היה שהמצב במפרץ הפרסי מיתדרדר. ארה"ב הכריזה על מבצע "הומניטרי" להוצאת קרוב ל-1,500 כלי שיט התקועים במפרץ ממערב למצר הורמוז בלי יכולת לצאת. ארה"ב הזהירה את איראן לבל תתקוף את אותן ספינות או אניות מלחמה אמריקאיות שמצויות באזור.
ביום ב', לאחר שאיראן תקפה כמה ספינות בסמוך למצרי הורמוז, איים טראמפ כי "אם איראן תתקוף ספינות אמריקאיות במצר הורמוז, היא תימחק מעל פני האדמה". התקיפות החלו כמה שעות לאחר שפיקוד מרכז של צבא ארה"ב (סנטקום) הודיע כי ספינות מלחמה אמריקאיות פרצו את המצור האיראני ופועלות כעת במפרץ. מאוחר יותר באותו היום דיווח איחוד האמירויות כי איראן שיגרה לעברה 12 טילים בליסטיים, שלושה טילי שיוט וארבעה כטב"מים. על אף זאת, ארה"ב העדיפה להבליג ולתת שוב סיכוי למו"מ בין המדינות כאשר טראמפ טוען שהירי מאיראן לא עברה את הרף הדרוש כדי לשבור את הפסקת האש.
שר החוץ של ארה"ב מרקו רוביו אמר ביום ו' כי הוא מאמין שאיראן תגיב להצעה האמריקאית להסכם לסיום המלחמה. בתוך כך, צבא ארה"ב תקף ספינות שניסו להיכנס לנמלים איראניים במצר הורמוז. נכון לשבת בצהריים, הפסקת האש עדיין בתוקף, למרות שכל צד טוען כי הצד האחר מפר אותה.
העיתון וושינגטון פוסט דיווח בשבוע שעבר, בהסתמך על ארבעה מקורות, כי סוכנות הביון המרכזית של ארה"ב, ה־CIA, מעריכה שאיראן יכולה לשרוד במצור הימי האמריקאי לפחות שלושה עד ארבעה חודשים. לפי הערכת המודיעין איראן עדיין מחזיקה ביכולות משמעותיות בתחום הטילים הבליסטיים.
רוסיה ואוקראינה מחפשות נתיב לסיום המלחמה
בעוד המלחמה באיראן ממשיכה להעיק על שוקי האנרגיה בעולם, אפשר שניצת ניצוץ של תקווה לסיום המלחמה בין רוסיה ואוקראינה. שתי המדינות אישרו ביום ו' כי יחלו בהפסקת אש של שלושה ימים. טראמפ טען כי הפסקת אש זו נעשית לבקשתו. לדבריו, במסגרת הפסקת האש ישוחררו 2,000 שבויים – 1,000 מרוסיה ו־1,000 מאוקראינה. נשיא אוקראינה וולודימיר זלנסקי אישר את דבריו ולאחר מכן הם אושרו גם על ידי הקרמלין במוסקבה.
ההכרזות מצד שתי המדינות הן חלק מדפוס מוכר של ניסיונות קודמים להשיג הפסקות אש. האחרונה בהן הוכרזה סביב חג הפסחא האחרון. רוסיה הפרה הפסקות אש רבות עוד מאז פלישתה החשאית למזרח אוקראינה ב־2014.
משבר פוליטי בבריטניה
בורסות אירופה נטו לעליות בשבוע האחרון. בלט במיוחד מדד בורסת מילאנו שקפץ ב-2.2% והוא גבוה כעת בכמעט 10% מרמתו בתחילת השנה. עליות צנועות יותר נרשמו בפרנקפורט ומדריד.
בורסת לונדון לעומת זאת איבדה בשבוע האחרון 1.3% מערכה בדרכה לשבוע שלישי ברציפות של ירידות. הסיבות לירידה נובעות כנראה מהתערערות מעמדו של ראש הממשלה ממפלגת הלייבור, קיר סטארמר.
קרוב למחצית מחברי מפלגת הלייבור סבורים שסטארמר צריך להתפטר – כך עולה מסקר שהתפרסם ביום ו' בעיתון גרדיאן. 51% מחברי המפלגה שהשתתפו בסקר השיבו כי הם לא מאמינים שסטארמר יכול לתקן את מצבה של המפלגה. סטארמר מצידו הודיע כי אינו מתכוון להתפטר.
מפלגת הלייבור ספגה בשבוע שעבר מכה בבחירות מקומיות שהתקיימו ברחבי בריטניה ובפרלמנטים של וויילס וסקוטלנד. בסך הכל איבדה המפלגה 1,051 נציגים בכל רחבי הממלכה.
תוצאות הבחירות המקומיות מצביעות כי המפלגה הפופוליסטית של נייג'ל פראג' "רפורמה בריטניה" (Reform UK) הגדילה משמעותית את כוחה והשפעתה כשהוסיפה לעצמה 1,276 נציגים ברשויות השונות. גם מפלגת הירוקים הגדילה את כוחה. המפלגה השמרנית איבדה מכוחה והפסידה 427 מושבים. גם בלונדון, שנחשבת למעוז של הלייבור, רשמה המפלגה כמה הפסדים ואיבדה כמה מועצות מקומיות למפלגת הירוקים.
הפופולריות של סטארמר צנחה בעקבות שורה של טעויות מאז שנכנס לתפקיד ביולי 2024. ממשלתו התקשתה להתניע צמיחה כלכלית בממלכה וספגה ביקורת על העליה ביוקר המחיה.
אוסטרליה ונורווגיה מעלות ריבית
קברניטי ה'פד' והבנק האירופי הזהירו באחרונה כי הלחצים האינפלציוניים בעקבות המלחמה באיראן נבחנים עלי ידיהם בתשומת לב רבה. הם רמזו שהפחתות ריבית נוספות לא תתרחשנה בקרוב. בינתיים הופיעו בשמי האינפלציה המתקדרים כמה סנוניות שייתכן כי הן מבשרות על שינוי מגמה באשר לריביות בעולם.
הבנק המרכזי של נורווגיה העלה בשבוע שעבר את הריבית במדינה ב-0.25% לרמה של 4.25%. בכך הוא הפך לבנק המרכזי הבולט הראשון שמעלה את ריבית מאז תחילת המלחמה במזרח התיכון. בשוודיה, שכנתה של נורווגיה, נשארה הריבית ללא שינוי ברמה של 1.75%.
ביום ג' היה זה הבנק המרכזי של אוסטרליה שהעלה את הריבית ל-4.35%. זוהי העלאת הריבית השלישית באוסטרליה מאז תחילת 2026. בינואר השנה עוד עמדה הריבית באוסטרליה על 3.6%.
שיאים חדשים בתל אביב. דולר אחד שווה 2.90 שקל
בשוקי המניות של אסיה בלטו בשבוע שעבר – כמו לאורך השנה האחרונה – הבורסות של טוקיו וסיאול שממשיכות לשייט לגבהים חדשים. מדד ניקיי של טוקיו רשם קפיצה שבועית של 5.4% והוא גבוה כעת בכ-25% מרמתו בתחילת השנה. מדד קוספי של סיאול נסק השבוע ב-13.6% והשלים זינוק של כ-78% מתחילת השנה. דרום קוריאה נהנית בשנתיים האחרונות מגיאות חזקה שנשענת על תעשיית השבבים המפותחת שלה. החברות הקוריאניות מתמחות בעיקר בשבבי זיכרון שלהם ביקוש גבוה במרכזי נתונים עבור יישומי AI.
שוק המניות הישראלי נהנה גם הוא משבוע חיובי של עליות ושיאים חדשים. מדד תל אביב 125 טיפס ב-2.4% והוא גבוה כעת בכ-22% מרמתו בתחילת השנה. תל אביב 35 שעלה ב-2% גבוה בכ-24% מרמתו ב-1 בינואר 26'. תל אביב 90 קפץ השבוע ב-3.5%.
המדדים בישראל נהנים באחרונה מהגאות של החברות במגזר הטכנולוגיה. זה כולל גם את מגזר השבבים שבו לישראל נוכחות לא מעטה. העוצמה של הכלכלה הישראלית ניכרת גם בשוק המט"ח, שם צלל השבוע הדולר האמריקאי לרמה של 2.90 שקל לדולר.
צמיחה במשרות בארה"ב. האם השוק מתייצב?
ביום שישי פרסם משרד העבודה את הדו"ח החודשי שלו שהצביע על גידול חודשי שני ברציפות במספר המשרות. זאת לאחר תקופה של קרוב לשנה שבה נרשמה מגמה מעורבת בשוק, כולל חמישה חודשים (לא רצופים) שבהן מספר המשרות דווקא התכווץ.
משרד העבודה דיווח על תוספת של 115 אלף משרות לשוק העבודה האמריקאי באפריל. תחזית הכלכלנים הייתה לתוספת מתונה יותר של 62 אלף משרות. במקביל נתוני פברואר תוקנו כלפי מטה והראו נפילה של 156 אלף משרות. זאת לעומת ירידה של 133 אלף משרות שעליה דווח במקור.
כלכלנים בארה"ב סבורים שהנתונים הללו מעידים על המשך חוסנו היחסי של שוק העבודה האמריקאי למרות הזעזוע שמגיע מתעשיית התכנה ומהשפעת ה AI, והשפעת שוק האנרגיה העולמי עקב המלחמה במזרח התיכון.
שיעור האבטלה נותר ללא שינוי באפריל ברמה של 4.3%. קצב עליית השכר המשיך להיות גבוה מהאינפלציה זה החודש ה-35 ברציפות.
שוק התעסוקה בארה"ב סבל מתנודתיות בשנה החולפת, ומספר המשרות בו התכווץ בחמישה מתוך 12 החודשים האחרונים. התחדשות המגמה החיובית עלולה להציב קושי בפני קברניטי הבנק המרכזי של ארה"ב בבואם להחליט על מדיניות הריבית. הקושי מתחדד עוד יותר לאור לחצי האינפלציה שנוצרו בעקבות המלחמה באיראן.
צמיחה חודשית של פחות מ-100 אלף משרות בחודש נחשבה עד לא מכבר לסימן חולשה בשוק התעסוקה. ואולם נפילה בהיקפי ההגירה לארה"ב לצד תהליכי הזדקנות האוכלוסייה הביאו לכך שרמת הצמיחה במשרות שנדרשת כדי להבטיח יציבות פחתה. כלכלנים מעריכים כי שוק התעסוקה זקוק כעת לתוספת של בין 0 ל-50 אלף משרות מדי חודש כדי לעמוד בקצב צמיחת האוכלוסייה בגיל העבודה, ומבלי לגרום לגידול בשיעור האבטלה.
מקורות:
https://tradingeconomics.com/united-states/non-farm-payrolls
https://www.themarker.com/wallstreet/2026-05-08/ty-article-live/0000019d-f122-dd9a-a79d-f5ebc9210000
https://tradingeconomics.com/canada/interest-rate
| המדד / תאריך | 31.12.25
סוף 2025 |
2.5.26
שבוע שעבר |
10.5.26
היום |
שינוי שבועי | שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | |||
| ישראל | |||||
| תל אביב 125 | 3,663 | 4,371 | 4,476 | 2.4% | 22.2% |
| תל אביב 90 | 3,808 | 4,171 | 4,319 | 3.5% | 13.4% |
| תל אביב 35 | 3,631 | 4,425 | 4,514 | 2.0% | 24.3% |
| תל בונד 20 | 425.4 | 428.4 | 432.0 | 0.8% | 1.6% |
| ארה"ב | |||||
| נאסד"ק | 23,242 | 25,114 | 26,247 | 4.5% | 12.9% |
| S&P500 | 6,845 | 7,230 | 7,399 | 2.3% | 8.1% |
| דאו ג'ונס 30 | 48,063 | 49,499 | 49,609 | 0.2% | 3.2% |
| אירופה | |||||
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 5,791 | 5,881 | 5,911 | 0.5% | 2.1% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 9,931 | 10,363 | 10,233 | -1.3% | 3.0% |
| דאקס (גרמניה) | 24,490 | 24,292 | 24,338 | 0.2% | -0.6% |
| קאק 40 (צרפת) | 8,149 | 8,114 | 8,112 | 0.0% | -0.5% |
| Italy ftse Mib 40 | 44,944 | 48,246 | 49,289 | 2.2% | 9.7% |
| IBEX 35 (ספרד) | 17,307 | 17,781 | 17,889 | 0.6% | 3.4% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 11,261 | 14,442 | 15,062 | 4.3% | 33.8% |
| אסיה ודרום אמריקה | |||||
| ניקיי 225 (יפן) | 50,339 | 59,513 | 62,713 | 5.4% | 24.6% |
| קוספי 40 (דרום קוריאה) | 4,214 | 6,598 | 7,498 | 13.6% | 77.9% |
| שנגחאי (סין) | 3,968 | 4,112 | 4,179 | 1.6% | 5.3% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 25,630 | 25,776 | 26,393 | 2.4% | 3.0% |
| ניפטי 50 (הודו) | 26,141 | 23,997 | 23,176 | -3.4% | -11.3% |
| בווספה (ברזיל) | 161,125 | 187,317 | 184,108 | -1.7% | 14.3% |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט ("טקסס מתוק") | 57.4 | 101.9 | 95.4 | -6.4% | 66.2% |
| זהב | 4,332 | 4,644 | 4,730 | 1.9% | 9.2% |
| ביטקוין | 87,700 | 78,200 | 80,200 | 2.6% | -8.6% |
| שונות | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | ||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 4.16% | 4.38% | 4.36% | ||
| מדד הפחד (Vix) | 14.9 | 17.0 | 17.2 |
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/א
