הפסקת האש הובילה לזינוק חודשי של 15% במדד נאסד"ק
מדדי המניות בעולם רשמו עליות נאות במהלך אפריל ופיצו על רוב הנפילות של מארס. מדדי נאסד"ק ו-S&P500 נסקו לשיאים חדשים כשהם נהנים מאופטימיות מחודשת בגזרת הבינה המלאכותית. הריבית בארה"ב ואירופה נותרה על כנה. נגידי הבנקים המרכזיים הזהירו מפני התחדשות לחצי האינפלציה עקב המלחמה במפרץ והזינוק במחירי האנרגיה
חודש אפריל האיר פניו למשקיעים בבורסות העולם והמדדים המובילים של ארה"ב זינקו במהלכו לשיאים חדשים. באמצע החודש ננעל מדד S&P500 לראשונה מעל רמה של 7,000 נקודות ונותר מעליה גם בשבועיים הבאים. המדד נסגר ביום ו' האחרון על שיא חדש, 7,230 נקודות. באפריל השלים המדד זינוק של 10.4%.
מדד נאסד"ק זינק באפריל ב-15.3% וננעל גם הוא בשיא חדש ביום ו'. המדד של בורסת הטכנולוגיה האמריקאית גבוה כעת בכ-8% מרמתו בתחילת ינואר. דאו ג'ונס הסתפק באפריל בקפיצה של 7.1%.
לזינוקים בבורסה האמריקאית תרמה כמובן הפסקת האש בין ארה"ב ואיראן שהחלה בשבוע הראשון של אפריל. סיבה נוספת שדחפה את השוק היא האופטימיות המחודשת שנושבת מכיוונן של חברות הטכנולוגיה הגדולות והמעורבות המעמיקה שלהן בבינה מלאכותית.
בכל הקשור למלחמה, אי הוודאות עדיין גבוהה. בסוף השבוע האחרון העבירה איראן תשובה להצעות האמריקאיות לעסקה שתסיים את המלחמה. לפי אחד הדיווחים איראן הציעה לדון בתנאים לפתיחת מצר הורמוז בתמורה לערבויות מצד ארה"ב להפסקת התקיפות ולסיום המצור על ערי הנמל באיראן. בשלב הבא יידונו סוגיות הקשורות לגרעין האיראני והקלה בסנקציות שהשיתה ארה"ב.
נשיא ארצות הברית, דונלד טראמפ, הודיע כי הוא לא מרוצה מההצעה שהוגשה, ואמר כי אינו בטוח שמצב הדברים הנוכחי יוביל לעסקה. טראמפ אמר במהלך השבוע שהוא מעדיף להותיר את המצור הימי על איראן על כנו מאחר והוא משיג תוצאות טובות לדעתו.
פאואל מסיים תפקיד אבל לא הולך הביתה
ביום ד' האחרון התקבלה החלטת הריבית האחרונה של ועדת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב שבה הוחלט להותיר את הריבית על כנה ברמה של 3.75%. זוהי החלטת הריבית האחרונה של ג'רום פאואל בתפקיד יו"ר ה'פד'. כהונתו תסתיים באמצע מאי.
במסיבת העיתונאים שקיים פאואל לאחר מכן הוא אמר כי בכוונתו להמשיך לכהן במועצת הנגידים של הבנק המרכזי גם לאחר החלפתו בתפקיד על ידי היו"ר המיועד, קווין וורש. פאואל אמר כי בכוונתו להמשיך לכהן במועצת הנגידים לתקופה בלתי מוגבלת.
"אני מתכוון לשמור על פרופיל נמוך", אמר פאואל. "יש תמיד רק יו"ר אחד, וכאשר קווין וורש יאושר ויושבע, הוא יהיה היו"ר הזה".
החלטת הריבית מגיעה בתקופה שבה מחירי הנפט נמצאים בנסיקה כתוצאה מהמלחמה, דבר המעורר חשש מפני התגברות הלחצים האינפלציוניים. החוזים על הריבית הפדרלית, המשקפים את ציפיות השוק מעניקים כעת סיכוי אפסי לכך שהבנק הפדרלי יוריד את הריבית פעם נוספת לפני סוף השנה. לפני המלחמה התחזיות דיברו על אפשרות של שתי הורדות ריבית של 0.25% עד סוף 2026.
ניצני האינפלציה מבצבצים שוב
בינתיים נראה שהלחצים האינפלציוניים בארה"ב מתגברים. מדד הליבה של מדד המחירים לצרכן המבוסס על הצריכה הפרטית (PCE), הנחשב למדד האינפלציה המועדף על הבנק הפדרלי, טיפס במרץ ב-3.2% לעומת החודש המקביל בשנה שעברה. זהו קצב העליה המהיר ביותר של מדד זה מאז נובמבר 2023.
מדד PCE עצמו (ללא נטרול רכיבי האנרגיה והמזון) טיפס ב-3.5% לעומת הרבעון המקביל. זאת לאחר עלייה של 2.8% בפברואר.
התוצר המקומי הגולמי (GDP) של ארה"ב צמח ברבעון הראשון של 26' ב-2% בחישוב שנתי. זהו שיפור ניכר לעומת צמיחה של 0.5% בלבד ברבעון הרביעי של 2025. עם זאת, זהו קצב איטי יותר מהתחזיות של תחילת השנה שנעו סביב 2.5%. קרן המטבע הבינלאומית שחזתה צמיחה של 2.4% עד 2.6% בתמ"ג האמריקאי, הנמיכה באפריל את תחזיתה ל-2.3%.
האצה בקצב ההשקעה בתשתיות AI
השבוע האחרון עמד בסימן פרסום הדוחות הכספיים של 5 חברות מתוך קבוצת "7 המופלאות". התוצאות והתחזיות שהם פרסמו עוררו אופטימיות בקרב המשקיעים במניות הטכנולוגיה.
ארבע מתוכן – מיקרוסופט, אלפבית, אמזון ומטא – דיווחו על היקפי השקעות חסרי תקדים במרכזי חישוב נתונים עבור יישומי AI. היקף ההשקעות של הארבע הסתכם ברבעון הראשון בסכום שיא של יותר מ-130 מיליארד דולר. השקעות אלו מחוללות צמיחה בתחומים קשורים, ובמיוחד במגזר שבבים.
אירופה: הריבית נותרה במקומה
ביצועים נאים נרשמו באפריל גם בשוקי המניות של אירופה, אם כי לא באותה עוצמה כמו בארה"ב. בלטו לטובה במיוחד מדד בורסת מילאנו שקפץ באפריל ב-5.6%, ומדד דאקס של פרנקפורט שטיפס ב-4.5%. למרות הקפיצה המדד הגרמני עדיין נמוך במעט מרמתו בתחילת 2026.
הבנק המרכזי של אירופה (ECB) השאיר בשבוע שעבר את הריבית בגוש היורו ללא שינוי ברמה של 2%. גם הבנק המרכזי של בריטניה הותיר את הריבית בממלכה ללא שינוי ברמה של 3.75%.
התמ"ג של גוש היורו צמח ברבעון הראשון ב-0.1% בלבד. האינפלציה בגוש עלתה מקצב שנתי של 2.6% במרץ ל-3% באפריל. הסיבה העיקרית היא הזינוק שנרשם בעלויות האנרגיה.
קברניטי הבנק המרכזי האירופי הזהירו שהמלחמה במזרח התיכון מגבירה את הסיכונים לעלייה באינפלציה ועלולה לפגוע בצמיחה הכלכלית ביבשת. "הסיכונים לעלייה באינפלציה והסיכונים לירידה בצמיחה החריפו", נאמר בהודעת הבנק. "המלחמה במזרח התיכון הובילה לעלייה חדה במחירי האנרגיה, הגבירה את האינפלציה והכבידה על הסנטימנט הכלכלי. השלכות המלחמה על האינפלציה והפעילות הכלכלית בטווח הבינוני יהיו תלויות הן בעצימות והן במשך הסכסוך ובהיקף ההשפעות העקיפות שלו".
מדד קוספי של סיאול זינק באפריל ב-20%
בשוקי המניות של אסיה בלטו באפריל אלו של יפן ודרום קוריאה. מדד ניקיי של בורסת טוקיו זינק באפריל ב-10.3%. מדד קוספי של בורסת סיאול נסק ב-20.4% והשלים זינוק של כ-57% מתחילת השנה. הזינוקים בסיאול מושפעים בעיקר ממניותיהן של חברות ממגזר השבבים שנמצאות בגיאות עסקית עקב השקעות העתק במרכזי חישוב נתונים.
מדינות אסיה הן הנפגעות העיקריות מחסימת מיצרי הורמוז ויש להן תלות גבוהה בנפט, גז מונזל ומוצרים נוספים (כגון דשנים או הליום) שמיוצרים במדינות המפרץ הפרסי. הפסקת האש אמנם הסירה חלק מאי הוודאות אצלן, אבל מחירי הנפט הגבוהים יחד עם מחסור במוצרים רבים עדיין מותירות מעליהן עננה של אי וודאות.
מחיר הנפט טיפס באפריל בכ-6% וננעל ביום ו' האחרון ברמה של כ-102 דולר לחבית. הזהב ממשיך להיסחר סביב רמות של כ-4,600 דולר לאונקיה.
ישראל: ההתארגנות לבחירות מעלה הילוך
מדדי המניות של תל אביב נהנו גם הם מהפסקת האש, ורשמו עלייות נאות באפריל. תל אביב 125 השלים באפריל קפיצה של 7.4% והוסיף ועלה עוד 1.3% ביום ו' האחרון (1 במאי).
בישראל נפתחה השבוע באופן לא רשמי "עונת הבחירות של 26". נפתלי בנט ויאיר לפיד הודיעו כי ירוצו בבחירות הבאות ברשימה מאוחדת שתיקרא מעתה "ביחד". בנט ולפיד רשמו עד כה כמה שיתופי פעולה פוליטיים. הם היו שותפים לממשלת נתניהו שהוקמה אחרי בחירות 2013, והקימו יחד את ממשלת השינוי ביוני 2021 בראשות בנט. השניים קראו לגדי אייזנקוט להצטרף אליהם ולאחד כוחות על מנת לשפר את סיכויי מפלגות האופוזיציה בבחירות הקרובות.
המורשת של פאואל: מלחמה באינפלציה ותמרון של "נחיתה רכה"
כהונתו של ג'רום פאואל כיושב ראש הפדרל ריזרב החלה ב-5 בפברואר 2018. הוא מונה לתפקיד במהלך כהונתו הראשונה של הנשיא דונלד טראמפ. במאי 2022 הוא קיבל מהסנאט אישור לכהן בתפקיד ארבע שנים נוספות. הפעם תחת ממשלו של הנשיא ג'ו ביידן. כהונתו כיושב ראש תסתיים רשמית ב-15 במאי 2026. פאואל הודיע השבוע כי הוא מתכוון להישאר כחבר במועצת הנגידים, תפקיד אליו הוא מונה עד שנת 2028. בתפקיד זה הוא ימשיך להשפיע על המדיניות המוניטרית בארה"ב.
פאואל הוביל את ה'פד' באחת התקופות המאתגרות בהיסטוריה הכלכלית המודרנית. כהונתו כללה 4 תקופות שונות: שתי תקופות של הפחתת ריבית ושתי תקופות של העלאה. העובדה שכלכלת ארה"ב שמרה על יציבות יחסית בכל אחת מהתקופות ואף המשיכה לצמוח מהווה את הישגו העיקרי.
הישגיו העיקריים של פאואל מתמקדים בניהול משברים ושמירה על עצמאותו של הבנק המרכזי של ארה"ב. ניהול משבר הקורונה ב-2020 נחשב להישגו המרכזי. פאואל פעל במהירות ובאגרסיביות כדי למנוע קריסה פיננסית כוללת. פעולותיו כללו הפחתת ריבית דרמטית ומהירה לרמה אפסית, הזרמת נזילות לשןק, והשקת תוכניות רכישת אג"ח ממשלתיות וקונצרניות בהיקפי ענק כדי להרגיע את השווקים.
הישגו החשוב השני היה המאבק באינפלציה בשנים 2022 עד 2024. זה קרה לאחר שהאינפלציה הגיעה לשיא של 40 שנה בעקבות משבר הקורונה והפלישה של רוסיה לאוקראינה שהקפיצה את מחיר הנפט. פאואל הוביל קו נחוש ובלתי מתפשר וביצע העלאות ריבית אגרסיביות, כולל קפיצות מדרגה של 0.75%. בין פברואר 22' לאוגוסט 23' זינקה הריבית בארה"ב מ-0.25% ל-5.5%. העלאות אלו סייעו לצניחתה של האינפלציה בארה"ב מרמה של כ-9% עד לסביבה של כ-3%.
הישג חשוב לא פחות השיג פאואל בשלב הפחתת הריבית. הוא עשה זאת בזהירות ומתינות מבלי לדרדר את ארה"ב למיתון עמוק ותוך שמירה על שיעורי אבטלה נמוכים היסטורית (סביב 4%). במילים אחרות: הוא הצליח לבצע תמרון של "נחיתה רכה", מבלי לגרום לזעזועים מיותרים בכלכלה.
הישג חשוב אחר שלו הינה השמירה על עצמאות הפד מול התקפות חסרות רסן של ממשל טראמפ. הנשיא טראמפ תקף את פאואל שוב ושוב ברשתות החברתיות, כינה אותו "טיפש" ו"איטי מדי", ודרש הורדות ריבית אגרסיביות כדי להאיץ את הכלכלה. בינואר 2026 אף פתח משרד המשפטים האמריקאי בחקירה פלילית נגד פאואל בטענה ששיקר לקונגרס בנוגע לעלויות השיפוץ של בנייני הפדרל ריזרב.
פאוול הגיב באומץ ובצעד יוצא דופן. הוא פרסם הצהרת וידאו לוחמנית שבה האשים את הממשל בשימוש בתובעים פליליים כדי להתערב בהחלטות הריבית. הוא הבהיר כי המהלך הוא "תירוץ" ללחץ פוליטי וכי הוא לא יתפטר גם אם יתבקש.
פאואל הקפיד להדגיש כי החלטות הבנק מבוססות על נתונים כלכליים בלבד ולא על אינטרסים פוליטיים. בכך הוא חיזק את אמינות הבנק בתקופה שבה רבים מהמוסדות הדמוקרטיים בארה"ב נמצאים תחת התקפה.
| המדד / תאריך | 31.12.25
סוף 2025 |
31.3.26
סוף מארס |
30.4.26
סוף אפריל |
שינוי חודשי | שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | |||
| ישראל | |||||
| תל אביב 125 | 3,663 | 4,016 | 4,313 | 7.4% | 17.7% |
| תל אביב 90 | 3,808 | 3,737 | 4,093 | 9.5% | 7.5% |
| תל אביב 35 | 3,631 | 4,099 | 4,374 | 6.7% | 20.5% |
| תל בונד 20 | 425.4 | 422.15 | 427.5 | 1.3% | 0.5% |
| ארה"ב | |||||
| נאסד"ק | 23,242 | 21,590 | 24,892 | 15.3% | 7.1% |
| S&P500 | 6,845 | 6,528 | 7,209 | 10.4% | 5.3% |
| דאו ג'ונס 30 | 48,063 | 46,341 | 49,652 | 7.1% | 3.3% |
| אירופה | |||||
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 5,791 | 5,711 | 5,881 | 3.0% | 1.6% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 9,931 | 10,359 | 10,378 | 0.2% | 4.5% |
| דאקס (גרמניה) | 24,490 | 23,250 | 24,292 | 4.5% | -0.8% |
| קאק 40 (צרפת) | 8,149 | 7,963 | 8,114 | 1.9% | -0.4% |
| Italy ftse Mib 40 | 44,944 | 45,681 | 48,246 | 5.6% | 7.3% |
| IBEX 35 (ספרד) | 17,307 | 17,563 | 17,781 | 1.2% | 2.7% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 11,261 | 12,923 | 14,442 | 11.8% | 28.2% |
| אסיה ודרום אמריקה | |||||
| ניקיי 225 (יפן) | 50,339 | 53,739 | 59,284 | 10.3% | 17.8% |
| קוספי 40 (דרום קוריאה) | 4,214 | 5,478 | 6,598 | 20.4% | 56.6% |
| שנגחאי (סין) | 3,968 | 3,948 | 4,112 | 4.2% | 3.6% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 25,630 | 25,294 | 25,776 | 1.9% | 0.6% |
| ניפטי 50 (הודו) | 26,141 | 22,679 | 23,997 | 5.8% | -8.2% |
| בווספה (ברזיל) | 161,125 | 187,461 | 187,317 | -0.1% | 16.3% |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט ("טקסס מתוק") | 57.4 | 99.4 | 105.8 | 6.4% | 84.3% |
| זהב | 4,332 | 4,760 | 4,638 | -2.6% | 7.1% |
| ביטקוין | 87,700 | 68,300 | 77,300 | 13.2% | -11.9% |
| שונות | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | ||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 4.16% | 4.30% | 4.39% | ||
| מדד הפחד (Vix) | 14.9 | 24.5 | 16.9 |
טבלה – 1 במאי 2026
| המדד / תאריך | 31.12.25
סוף 2025 |
30.4.26
30 באפריל |
1.5.26
1 במאי |
שינוי | שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | |||
| ישראל | |||||
| תל אביב 125 | 3,663 | 4,313 | 4,371 | 1.3% | 19.3% |
| תל אביב 90 | 3,808 | 4,093 | 4,171 | 1.9% | 9.5% |
| תל אביב 35 | 3,631 | 4,374 | 4,425 | 1.2% | 21.9% |
| תל בונד 20 | 425.4 | 427.5 | 428.4 | 0.2% | 0.7% |
| ארה"ב | |||||
| נאסד"ק | 23,242 | 24,892 | 25,114 | 0.9% | 8.1% |
| S&P500 | 6,845 | 7,209 | 7,230 | 0.3% | 5.6% |
| דאו ג'ונס 30 | 48,063 | 49,652 | 49,499 | -0.3% | 3.0% |
| אירופה | |||||
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 5,791 | 5,881 | 5,881 | 0.0% | 1.6% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 9,931 | 10,378 | 10,363 | -0.1% | 4.4% |
| דאקס (גרמניה) | 24,490 | 24,292 | 24,292 | 0.0% | -0.8% |
| קאק 40 (צרפת) | 8,149 | 8,114 | 8,114 | 0.0% | -0.4% |
| Italy ftse Mib 40 | 44,944 | 48,246 | 48,246 | 0.0% | 7.3% |
| IBEX 35 (ספרד) | 17,307 | 17,781 | 17,781 | 0.0% | 2.7% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 11,261 | 14,442 | 14,442 | 0.0% | 28.2% |
| אסיה ודרום אמריקה | |||||
| ניקיי 225 (יפן) | 50,339 | 59,284 | 59,513 | 0.4% | 18.2% |
| קוספי 40 (דרום קוריאה) | 4,214 | 6,598 | 6,598 | 0.0% | 56.6% |
| שנגחאי (סין) | 3,968 | 4,112 | 4,112 | 0.0% | 3.6% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 25,630 | 25,776 | 25,776 | 0.0% | 0.6% |
| ניפטי 50 (הודו) | 26,141 | 23,997 | 23,997 | 0.0% | -8.2% |
| בווספה (ברזיל) | 161,125 | 187,317 | 187,317 | 0.0% | 16.3% |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט ("טקסס מתוק") | 57.4 | 105.8 | 101.9 | -3.7% | 77.5% |
| זהב | 4,332 | 4,638 | 4,644 | 0.1% | 7.2% |
| ביטקוין | 87,700 | 77,300 | 78,200 | 1.2% | -10.8% |
| שונות | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | ||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 4.16% | 4.39% | 4.38% | ||
| מדד הפחד (Vix) | 14.9 | 16.9 | 17.0 |
מקורות:
https://www.themarker.com/wallstreet/2026-05-01/ty-article-live/0000019d-cd2a-d95a-afbd-ed6a36050000
https://tradingeconomics.com/united-states/interest-rate
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן – ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.
