ה'צונאמי הכחול' שטף את מניות השבבים, עליות באירופה
תוצאות הבחירות בארה"ב הובילו להשתלטות מלאה של הדמוקרטים על הסנאט ובית הנבחרים, דבר שיגביל מאוד את טראמפ בהמשך כהונתו. המשמעות: ייתכן שנראה יותר רגולציה ופיקוח על השקעה בדטה סנטרס בתוך ארה"ב. מדד השבבים SOX צנח ביום ה' בכ-12%. נאסד"ק איבד השבוע 3.4%. מדד ניפטי ההודי זינק ב-8.6%
שוק המניות האמריקאי היה תנודתי בשבוע החולף, זה התבטא בין השאר במדד הפחד (Vix) שסיים את השבוע ברמה של 25.6 נקודות לעומת 19.4 נקודות בסוף השבוע שעבר.
ביום רביעי הציבור האמריקאי קם לבוקר של חדשות על "צונאמי כחול" שאירע בבחירות האמצע. הכוונה היא לנצחון של המפלגה הדמוקרטית – המזוהה עם הצבע הכחול – על זו הרפובליקנית (בעלת הצבע האדום) בבחירות האמצע.
הדמוקרטים רשמו בבחירות הללו נצחונות מוחצים בכמה איזורים שנחשבו למעוזים רפובליקנים רבי שנים כמו טקסס וקנזס למשל. בסופו של דבר הם זכו לרוב בשני בתי המחוקקים המרכיבים את הקונגרס האמריקאי – הסנאט (הבית עליון) ובית הנבחרים (הבית התחתון). בסנאט מכהנים 100 סנאטורים – 2 מכל מדינה מבלי להתחשב בגודלה. בקונגרס מכהנים 435 צירים בהתאם לפורפורציות שתואמות את אוכלוסיית המדינות השונות.
לאחר בחירות של 2024 הרפובליקנים קיבלו רוב בשני בתי הקונגרס, יחד עם הבחירה בטראמפ לנשיא. המהפך של 2026 – שקרה במידה רבה לאור התנהגותו של הנשיא בסוגיות שונות כמו הגירה, מכסים ומדיניות חוץ – יעמיד את טראמפ מול בית מחוקקים לעומתי. רבות מהיוזמות שלו לא תוכלנה לצאת אל הפועל.
בנוסף, הדמוקרטים מתכננים להוציא לפועל שורה של חקירות שחיתות שקשורות לממשל הנוכחי. על הכוונת שלהם נמצא גם שר המלחמה, פיט הגסת', שהוביל לדעתם את אמריקה למלחמה מבלי לקבל את אישור הקונגרס, כמתחייב בחוק.
יום ד' עליות – יום ה' נפילות
"הצונאמי הכחול" התקבל תחילה בשמחה. ביום ד', לאחר שנודעו התוצאות, מדדי המניות רשמו עליות נאות. מדד S&P500 טיפס ב-1.4%, ונאסד"ק ניתר ב-1.6%. הסיבה העיקרית היתה הערכת המשקיעים שלאור התוצאות, טראמפ יתקשה לצאת למערכה נוספת מול איראן. טראמפ עצמו אף רמז לכך.
ואכן, מחיר הנפט רשם בשבוע החולף צניחה חדה לאור הירידה בהסתברות לחידוש המלחמה. מחירו של הנוזל השחור צנח במהלך השבוע ב-13% ועצר ברמה של כ-91 דולר לחבית.
חלפה רק יממה – והטון האופטימי השתנה לחלוטין. הסיבה העיקרית לכך היא חשש כבד שהדמוקרטים יעצרו או יבלמו את מסע ההשקעות העצום בתשתיות AI.
נציגים דמוקרטים רבים מוחים נגד קצב התרחבות תעשיית ה-AI שגורמת בחלקה לנזקים סביבתיים וצריכת אנרגיה גבוהה שמושתת בחלקה על צרכני החשמל בערים הסמוכות לחוות שרתים גדולות.
כעת קיימת ציפייה להידוק הפיקוח ולהטלת הגבלות רגולטוריות חריפות על הקמה ותפעול של מרכזי נתונים כאלו. הגבלות אלו מאיימות להאט באופן ישיר את הביקוש העולמי לרכיבי חומרה ושבבים מתקדמים. חששות אלו מצטרפים לחששות שעלו מוקדם יותר השנה לפיהם סכומי העתק המושקעים בדטה סנטרס השונים ומממונים במידה רבה על ידי צבירת חוב, עלולים להעיק על מאזני החברות הגדולות בהמשך. בפרט אם הריבית תמשיך לטפס.
עם זאת, חשוב להביא בחשבון שבשלב זה עדיין לא ברור כמה מכל המהלכים הרגולטוריים של הדמוקרטים אכן ייצאו לפועל. כבר ראינו מקרים קודמים שבהם סערות כאלו התמתנו לאחר הבחירות, וחשוב לזכור שמהפכת ה-AI אכן אמיתית והיא כאן כדי להשאר, עם ביקושים עצומים לכוח מחשוב וחשמל.
במסחר בשבוע החולף, בכל מקרה, השילוב בין אופק פוליטי מעורפל לעצירה זמנית במומנטום העסקי הוביל לגל מכירות אגרסיבי. מדד השבבים של פילדלפיה (SOX) צנח ביום ה' ביותר מ-12%.
בגרף המצורף ניתן לראות ביטוי לתנודתיות החדה שמאפיינת השנה את מניות ענף השבבים. בין תחילת ינואר לאמצע יוני זינק מדד השבבים בכ-95%. אבל מאז השיא הוא מצוי בהתדרדרות מתמשכת. בתוך ארבעה וחצי חודשים איבד המדד 34% מערכו. העליה המצטברת בו מתחילת 2026 עומדת כעת על 4% בלבד.
מדד נאסד"ק צנח ביום ה' ב-5.5%, וצניחה בשיעור דומה רשם גם S&P500. ביום ו' שבו המדדים לרשום עליות. בסיומו של השבוע איבד נאסד"ק 3.4% מערכו, S&P500 ירד ב-2.7% ודאו ג'ונס הסתפק בירידה של 0.9%.
ביום ו' התפרסם דו"ח התעסוקה של ארה"ב לאוקטובר, שעדיין מלמד על עוצמת הכלכלה. מספר המשרות החדשות במדינה צמח ב-165 אלף. שיעור האבטלה ירד קלות ל-4.1%.
נפילות בטוקיו וסיאול
שוקי המניות של אסיה הושפעו אף הם מ'הצונאמי הכחול' והשלכותיו. המדדים של טוקיו וסיאול מושפעים בשנה האחרונה מה"בום" של תעשיית השבבים. בשבוע החולף הם רשמו נפילות חדות. מדד ניקיי של בורסת טוקיו נחתך ב-9.3% ומדד קוספי של בורסת סיאול צלל ב-11.7%.
באמצע יוני הגיע מדד קוספי לרמה של כ-9,100 נקודות – לאחר שהשלים זינוק של 110% מתחילת 2026. כעת הוא גבוה רק בכ-20% מרמתו בתחילת השנה.
חשוב לציין עם זאת שיפן וקוריאה הן יבואניות גדולות של נפט ותזקיקים מהמפרץ הפרסי. ירידת מחיר הנפט, אם תימשך, עשויה להיות חדשה טובה עבורן.
בורסות הונג קונג ובומביי לעומת זאת רשמו עליה חדה בשבוע החולף. מדד האנג סנג רשם זינוק שבועי של 5.1% ומדד ניפטי ההודי נסק ב-8.6%. הסיבה לזינוקים הללו זהה: יותר רגולציה ופיקוח על דטה סנטרס בארה"ב היא מהלך שעשוי להתבטא בהעברת השקעות להקמת מרכזי חישוב כאלו בסין והודו.
אירופה: עליות בזכות המהפך בארה"ב
בניגוד לארה"ב, שוקי המניות של אירופה דווקא נטו לעלות בשבוע שעבר. מדד קאק של בורסת פריס עלה ב-2.1% ומדד Ibex הספרדי ניתר ב-3.8%.
בשנתיים הראשונות לכהונה השניה של הנשיא טראמפ היו לו לא מעט עימותים עם מנהיגי אירופה. הוא התעמת איתם תכופות בנושא המכסים, ברית נאט"ו, הבעלות על גרינלנד, המלחמה באוקראינה ובסוגיות שקשורות בהגירה לא חוקית. הקרע שנוצר גרם למדינות האיחוד האירופי לקדם ברית כלכלית עם קנדה, כמענה חלקי להתקפות מצד טראמפ. אפשר להניח שהמשקיעים מפרשים המכה הפוליטית שטראמפ ספג בבחירות האמצע כצעד בדרך להתקרבות מחדש בין אמריקה לבין היבשת הישנה.
הבנק המרכזי של בריטניה העלה בשבוע שעבר את הריבית ב-0.25%, מ-3.75% ל-4%. זו העלאה ראשונה מאז אוגוסט 2023. האינפלציה בבריטניה עלתה לאחרונה לקצב שנתי של 3.5%, והתרחקה עוד מיעד הבנק שעומד על – 2%.
גם הבנק המרכזי של אוסטרליה העלה בשבוע שעבר את הריבית ברבע אחוז ל-4.85%. זו הריבית הגבוהה באוסטרליה מאז נובמבר 2008. האינפלציה באוסטרליה הגיעה בספטמבר לקצב שנתי של 4.3%.
הפאזל המסובך של אייזנקוט
שוק המניות של ישראל המשיך לשדר פסימיות גם בשבוע השני שלאחר הבחירות לכנסת. אולי משום שהדרך להרכבת ממשלה חדשה נראית ארוכה ולא וודאית. מדד תל אביב 125 איבד בשבוע החולף 2.9% מערכו. הוא גבוה כעת רק ב-4.4% מרמתו בתחילת השנה.
יו"ר מפלגת ישר, גדי איינזקוט, קיבלל מהנשיא את המנדט להרכבת ממשלה. זאת לאחר שזכה לרוב בקרב חברי הכנסת הממליצים לנשיא על המועמד שלהם לרוה"מ. לקראת סוף השבוע הסיר יו"ר מפלגת ישראל ביתנו, אביגדור ליברמן את ה'וטו' שהטיל על ממשלה עם המפלגות החרדיות. למרות זאת, לא כל השותפים בגוש אייזנקוט, מעוניינים בשותפות כזו והמו"מ להקמת הקואליציה עוד עלול להיתקל בקשיים.
בשבוע הקרוב אמורה להתבצע השבעת הכנסת החדשה. בשבוע שלאחר מכן אמור להיבחר יו"ר חדש. גם על זהות המועמד ליו"ר אין עדיין הסכמות במפלגות גוש השינוי.
לצד הפלונטר הפוליטי המקומי, ישראל היא אחת הנפגעות המרכזיות של ה'צונאמי הכחול' בארה"ב. עם היוודע תוצאות הבחירות התייחס אליהן גם סגן הנשיא, ג'יי. די ואנס. לדבריו ארבע תשובות מובילות להפסד של הרפובליקנים בבחירות האמצע: 1. הרצון לסיים את המלחמה באיראן 2. התמקדות ביוקר המחיה 3. הצבת אמריקה בראש סדר העדיפויות 4. רצון הבוחרים לשינוי מערכת היחסים עם ישראל. "אלו הסיבות שרבים ממצביעי טראמפ ב־2024 זועמים ובחרו להצביע לדמוקרטים", פסק.
טראמפ מפתיע: "סיכמתי עם נתניהו על הפסקת המענקים לישראל"
עוד קודם לכן, ביום הבחירות עצמו, הטיל הנשיא טראמפ פצצה מדינית-בטחונית על ישראל. בראיון לערוץ פוקס ניוז אמר טראמפ כי סיכם עם ראש הממשלה, בנימין נתניהו, על הפסקת התשלומים לישראל עד סוף השנה. "נתניהו הציע את זה, הוא אמר 'אני חושב שזה יהיה ראוי שלא נקבל סיוע'", טען טראמפ.
לדברי טראמפ, השניים הסכימו לפני כמה חודשים שההעברה של סיוע בסך ארבעה מיליארד דולר בשנה תופסק. הוא הבהיר כי ארה"ב תמשיך לסייע לישראל "אם תזדקק לזה, כי היא בעלת ברית מצוינת".
הכרזת טראמפ תפסה את המערכת הכלכלית ואת מערכת הביטחון בהפתעה גמורה. ההסכם הנוכחי אמור להסתיים בסוף 2028. השיחות שנערכו עד כה מול הממשל האמריקאי עסקו בשינוי ההסכם אך לא בהפסקתו המיידית. נתניהו אמנם התנדב לבטל את הסכם הסיוע – אך הוא דיבר עד כה על הדרגתיות, כך שההסכם היה אמור להתחדש ב־2028 ולרדת בהדרגה במשך עשר שנים עד להפסקתו המוחלטת.
מקורות:
https://www.kan.org.il/content/kan-news/global/1115885/
https://www.themarker.com/wallstreet/2026-11-06/ty-article-live/000001a1-9606-df63-ade5-f6579a5e0000
| המדד / תאריך | 31.12.25
סוף 2025 |
31.10.26
שבוע שעבר |
7.11.26
היום |
שינוי שבועי | שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | |||
| ישראל | |||||
| תל אביב 125 | 3,663 | 3,936 | 3,823 | -2.9% | 4.4% |
| תל אביב 90 | 3,808 | 3,576 | 3,469 | -3.0% | -8.9% |
| תל אביב 35 | 3,631 | 4,058 | 3,941 | -2.9% | 8.5% |
| תל בונד 20 | 425.4 | 437.4 | 434.9 | -0.6% | 2.2% |
| ארה"ב | |||||
| נאסד"ק | 23,242 | 25,437 | 24,579 | -3.4% | 5.8% |
| S&P500 | 6,845 | 7,580 | 7,376 | -2.7% | 7.8% |
| דאו ג'ונס 30 | 48,063 | 51,770 | 51,285 | -0.9% | 6.7% |
| אירופה | |||||
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 5,791 | 6,131 | 6,170 | 0.6% | 6.5% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 9,931 | 10,729 | 10,673 | -0.5% | 7.5% |
| דאקס (גרמניה) | 24,490 | 25,818 | 25,820 | 0.0% | 5.4% |
| קאק 40 (צרפת) | 8,149 | 7,969 | 8,139 | 2.1% | -0.1% |
| Italy ftse Mib 40 | 44,944 | 49,500 | 50,052 | 1.1% | 11.4% |
| IBEX 35 (ספרד) | 17,307 | 18,652 | 19,369 | 3.8% | 11.9% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 11,261 | 10,759 | 11,482 | 6.7% | 2.0% |
| אסיה ודרום אמריקה | |||||
| ניקיי 225 (יפן) | 50,339 | 63,290 | 57,434 | -9.3% | 14.1% |
| קוספי 40 (דרום קוריאה) | 4,214 | 5,730 | 5,059 | -11.7% | 20.1% |
| שנגחאי (סין) | 3,968 | 3,599 | 3,649 | 1.4% | -8.0% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 25,630 | 23,294 | 24,481 | 5.1% | -4.5% |
| ניפטי 50 (הודו) | 26,141 | 23,053 | 25,030 | 8.6% | -4.3% |
| בווספה (ברזיל) | 161,125 | 167,921 | 168,498 | 0.3% | 4.6% |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט ("טקסס מתוק") | 57.4 | 104.1 | 90.8 | -12.8% | 58.2% |
| זהב | 4,332 | 3,898 | 4,074 | 4.5% | -6.0% |
| ביטקוין | 87,700 | 77,300 | 75,800 | -1.9% | -13.6% |
| איתריום | 2,970 | 2,420 | 2,240 | -7.4% | -24.6% |
| שונות | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | ||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 4.16% | 4.93% | 4.86% | ||
| מדד הפחד (Vix) | 14.9 | 19.4 | 25.6 |
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן – ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.
