סיכום אוקטובר: הדאו והנפט עלו, מניות הטכנולוגיה שינו כיוון
הריבית בארה"ב ואירופה נותרה על כנה, למרות לחצי האינפלציה המתגברים. מחיר הנפט זינק באוקטובר ב-15%, בעיקר עקב המתיחות הגוברת במזרח התיכון וסגירת נתיבי היצוא הימי של סעודיה. ההפתעה בבחירות בברזיל הובילה לצניחה בשוק המניות. תוצאות הבחירות בישראל הותירו אי וודאות גדולה באשר להרכב הממשלה הבאה
המסחר של חודש אוקטובר הסתיים לאחר שבוע עמוס באירועים. הבולטים שבהם היו החלטות הריבית באירופה וארה"ב שנותרו על כנן לפי שעה למרות לחצי האינפלציה. בישראל התנהל שבוע המסחר בצל תוצאות הבחירות שהותירו רבים עם סימן שאלה לגבי היכולת להרים בקרוב ממשלה חדשה.
במסחר שהתקיים ביום שישי האחרון בוול סטריט נרשמו ירידות חדות יחסית במניות הטכנולוגיה. מדד נאסד"ק נפל ביום שישי ב-2.9% והשלים ירידה חודשית של 5.3%. S&P500 איבד באוקטובר 0.9% מערכו ומדד דאו ג'ונס דווקא עלה בחודש שעבר ב-1.7%.
את הירידות של יום ו' בסקטור הטכנולוגיה הובילו המניות של ענף השבבים. מדד פילדלפיה סמיקונדקטורס (SOX) צלל ביום ו' ב-7% והשלים נפילה של 19% מאז 6 באוקטובר. רמת השיא של מדד SOX נרשמה באמצע יוני, ומאז הוא איבד כ-27% מערכו.
הנפילות של מגזר השבבים נובעות בעיקר עקב חשש כי צרכי ההשקעה בתחום עצומים, וההחזר עליהן (ROI) עשוי שלא להצדיק אותן. רבים חוששים גם שגיוסי החוב הגבוהים שמבצעות החברות עלולים להכביד על חלק מהן בהמשך.
תוצאות הדוחות הכספיים וההסברים שנלוו לא הרגיעו את חששות המשקיעים על אף שלא היו בהן אינדיקציות ברורות להאטה או שינוי כיוון. באווירה אחרת הם כנראה היו מתקבלים באופן שונה.
הריבית נותרה במקום, הצמיחה האיצה
ביום רביעי החליט הבנק המרכזי של ארה"ב להותיר את הריבית על כנה ברמה של 4%. רוב ההערכות בשוק אומרות שבדצמבר יבצע ה'פד' העלאה של רבע אחוז בריבית.
לצד החשש המובן, נראה שההשקעות הגדולות שמבצעות החברות הגדולות בתשתיות AI מצליחות, לפחות בינתיים, לדחוף את כל הכלכלה האמריקאית קדימה. נתוני התמ"ג האמריקאי ברבעון השלישי הראו קצב צמיחה שנתי של 3.4%. זאת לעומת קצב של 2.2% ברבעון השני ו-2.5% ברבעון הראשון.
נתונים קצת פחות משמחים הראו כי מדד האינפלציה המבוססת על הצריכה הפרטית בארה"ב (PCE) האיץ בחודש ספטמבר ל-3.6%. זאת לעומת קצב של 3.4% ביולי ובאוגוסט. PCE הוא המדד המועדף על בכירי ה'פד' לאומדן קצב האינפלציה בארה"ב.
יש גם מי שמרוויח מעליית מחיר הנפט
הגורם הכלכלי העיקרי שמעיב על שוקי ההון בחודשים האחרונים הוא מחיר הנפט שמהווה את הזרז העיקרי לאינפלציה ולהעלאות הריבית שבאות בעקבותיה. במהלך אוקטובר רשם מחיר הנפט קפיצה של 15% ומחירו נע בסוף השבוע סביב 104 דולר לחבית.
העליה של החודש האחרון במחיר הנפט נובעת במידה רבה מהחרפת העימות בין ערב הסעודית לארגון החות'ים בתימן. סעודיה היא מפיקת הנפט השניה בגדלה בעולם עם נתח שוק של כ-11%. מאז תחילת המלחמה באיראן חלו אצלה שיבושים חמורים בהפקה של נפט, בזיקוק שלו ובתובלה שלו.
תחילה היתה זו איראן שהפציצה מתקני הפקה וזיקוק בשטחה. בהמשך היא סגרה את מיצרי הורמוז לשיט מיכליות, מהלך שגדע חלק ניכר מיצוא הנפט הסעודי לאסיה. בחודשיים האחרונים מנסים החות'ים לשבש גם את נתיב המסחר של סעודיה דרך הים האדום. לכל אלו יש להוסיף כמובן את הפגיעה ביצוא נפט של שכנותיה למפרץ הפרסי – קטאר, איחוד האמירויות, בחריין וכוויית, וכן את איראן עצמה שעליה מוטל כעת מצור ימי על ידי ארה"ב.
מצב המלחמה המתוח במזרח התיכון גרם לפגיעה חמורה בהיצע הנפט העולמי, וכן בתזקיקים שמקורם במפרץ הפרסי. המחסור בהיצע הוא הסיבה העיקרית לעלייה החדה במחיר הנפט, ולנסיקה של כ-80% במחירו מתחילת השנה.
במצב שנוצר ישנם כמובן גם כמה מרוויחים. בראשם נמצאות חברות הנפט הגדולות של ארה"ב ואירופה שנהנות גם מהעובדה שרוסיה, מפיקת הנפט השלישית בגדלה בעולם, מצויה תחת משטר סנקציות חריף שמגביל את יכולתה ליצא נפט וגז. לצד המרוויח ניתן לשייך גם חלק גדול מקבוצת החברות המתמחות באנרגיה מתחדשת.
אירופה: עליות בגרמניה ובריטניה, נסיגה באיטליה וספרד
המסחר בשוקי המניות של אירופה הושפע לא מעט מגל המחאות הרחב שהחל להתפשט ברחבי היבשת. ההפגנות שהחלו בצרפת גלשו גם לספרד, גרמניה, איטליה ופורטוגל. המוחים הם בעיקר צעירים שקובלים נגד יוקר המחיה, והירידה ברמת השירותים החברתיים.
מדד המניות של גרמניה, הכלכלה הגדולה של אירופה, הצליח לרשום עליה נאה של 2.5% באוקטובר. מדד פוטסי 100 הבריטי עלה ב-1.2%. מנגד, מדדי המניות בבורסות של ספרד ואיטליה ירדו באוקטובר ב-4% ו-3.6% בהתאמה.
במהלך השבוע החולף התפרסם כי האינפלציה בגרמניה האטה באוקטובר לקצב שנתי של 2.8%. בספטמבר הגיעה האינפלציה בגרמניה לרמה של 3.3%.
הבנק המרכזי של אירופה (ECB) הותיר ביום ה' את הריבית בגוש היורו ללא שינוי ברמה של 2.65%. זמן קצר לפני כן מסרה נשיאת ה-ECB, כריסטין לגארד, כי בכוונתה לפרוש מתפקידה בפברואר, תשעה חודשים לפני המועד המתוכנן. היא הכחישה שהמהלך נועד לשמש אותה כדי להיכנס לתפקיד פעיל בפוליטיקה הצרפתית
אסיה: מדד בורסת סיאול נפל ב-16% באוקטובר
שוקי המניות של אסיה רשמו ירידות חדות למדי באוקטובר. מדד ניקיי של בורסת טוקיו נפל ב-5.2% ומדד האנג סנג של הונג קונג ירד ב-5.4%.
נפילה חדה במיוחד רשם מדד קוספי של בורסת סיאול שצלל באוקטובר ב-16.2%. ערכו של המדד הקוריאני עדיין גבוה ב-36% מרמתו בתחילת 2026.
מדד קוספי מושפע מאוד ממניותיהן של שתי יצרניות שבבים מקומיות שהמסחר בהן עוקב אחר המסחר במניות השבבים בכל העולם ואינו מושפע מהכלכלה הקוריאנית המקומית. כעת הן מושפעות לרעה מאותם חששות שגרמו לירידות במניות השבבים בארה"ב.
הבנק המרכזי של יפן השאיר בשבוע שעבר את הריבית ללא שינוי ברמה של 1.25%. זאת על אף שקצב האינפלציה במדינה גבוה יותר ועומד כעת על 2.1%. הבנק הכריז כי אינפלציית הליבה במדינה תואמת את היעד שלו – 2%.
ברזיל: לולה ניצח במפתיע, הבורסה נפלה
שוק המניות של ברזיל חווה השבוע טלטלה. ביום א' השבוע התברר כי הנשיא המכהן, לולה דה סילבה, גבר על יריבו, הסנטור הימני פלאביו בולסונרו, בסבב הבחירות השני לנשיאות. בסיבוב הראשון היה נראה שההובלה נמצאת דווקא אצל בולסונרו.
ביום שני כשהתחדש המסחר בבורסת סאו פאולו צנח מדד המניות המוביל, בווספה, בשיעור חריג של 14%. הנפילה החדה אילצה את הבורסה לעצור לזמן קצוב את המסחר. גם הריאל הברזילי נפל באותו יום בשיעורים של 8%-12% מול הדולר האמריקאי.
אביו של בולסונרו, ז'איר, כיהן בעבר כנשיא ברזיל. הוא נידון ל-27 שנות מאסר בגין ניסיון הפיכה ב–2023, לאחר הבחירות הקודמות שבהן הפסיד בעצמו ללולה.
ברזיל סובלת מגרעון גדול בתקציב המדינה והיא מתקשה לקצץ אותו. המשקיעים בברזיל חוששים שלולה בעל השקפת העולם הסוציאלית, יגדיל את תקציבי הרווחה במדינה וירחיב עוד יותר את הגירעון. עם זאת, לולה כבר הוכיח בכהונתו הקודמת (2003-2011) יכולת להיות פרגמטי. בברזיל מחכים לראות את מי הוא ימנה כשר אוצר, וכיצד יגיבו להתפתחויות במדינה חברות דירוג האשראי הבינלאומיות.\
הזהב מתחת 4,000 דולר
מחיר הזהב שהחל את השנה סביב רמה של 4,000 דולר לאונקיה וזינק תוך חודש לשיא של 5,350 דולר לאונקיה, נמצא באחרונה במגמה שלילית. בשבוע שעבר הוא ירד שוב לקידומת "3" ונעצר ברמה של 3,884 דולר לאונקיה. חלק מהסיבה לנפילה הינה הציפייה הגוברת בקרב המשקיעים להעלאת הריבית בארה"ב בדצמבר. זהב אינו מחלק ריבית או דיווידנד, וכאשר הריביות מצויות בעלייה האטרקטיוויות שלו פוחתת לעומת נכסים אחרים.
דברים דומים אפשר לומר גם על המטבעות הקריפטוגראפיים. גם במקרה שלהם תוואי ריבית עולה מפחית מהאטרקטיוויות שלהם. זו כנראה אחת הסיבות שבגללה איבד ביטקוין, המטבע הדיגיטלי המוביל, כ-8% מערכו במהלך אוקטובר. מטבע פופולארי נוסף, איתריום, נפל באוקטובר ב-10%.
גורם נוסף שהעיב על תעשיית הקריפטו הינו דיווח על פריצת הקריפטו הגדולה בהיסטוריה שבה נגנבו לפי הערכות כ-6.3 מיליארד דולר. הפריצה נעשתה לבורסת המטבעות הגדולה בעולם, ביינאנס (Binance). חברות מודיעין ייחסו את התקיפה לקבוצת ההאקרים הפועלת בחסות צפון קוריאה. ביינאנס השעתה זמנית פעולות הפקדה ומשיכה והודיעה כי כספי הלקוחות מוגנים. היא התחייבה לכסות את מלוא הנזקים מההון העצמי שלה.
ישראל: תוצאות הבחירות הותירו אי וודאות
גרף המנדטים הסופי לאחר הבחירות ב-27 באוקטובר
שוק המניות של תל אביב הגיב ביום ד' על תוצאות הבחירות לכנסת בירידות. מדד תל אביב 125 סיים את אוקטובר עם ירידה חודשית של 3.4%.
התגובה של השוק נבעה בעיקר מהעובדה שאף לא אחד מהגושים רשם ניצחון ברור. הפתעת הבחירות היתה שיעורי ההצבעה הגבוהים במגזר הערבי. שתי המפלגות הערביות קיבלו יחדיו 19 מנדטים – רע"מ עם 8 מנדטים והרשימה המשותפת עם 11.
מפלגת הליכוד בראשות בנימין נתניהו נותרה הגדולה ביותר בכנסת אך כוחה ירד ל-27 מנדטים. מפלגת ישר של גדי אייזנקוט הגיעה אחריה עם 21 מנדטים. מפלגות הקואליציה הנוכחית קיבלו ביחד 53 מנדטים בעוד גוש מפלגות השינוי (ללא ערבים) הגיע ל-48 מנדטים.
המשמעות המעשית היא שלבנימין נתניהו אין כנראה יכולת להרכיב ממשלה. מצד שני, ההכרזות של אביגדור ליברמן מישראל ביתנו ושל נפתלי בנט מביחד שלא יישבו עם מפלגות ערביות בממשלה תקשה מאוד גם על גדי אייזנקוט להרכיב כזו.
נשיא המדינה יצחק הרצוג יפתח ביום רביעי בסבב ההתייעצויות עם נציגי הסיעות שנבחרו לכנסת ה־26, שבו יודיעו לו על מי הן ממליצות להרכיב את הממשלה.
יו"ר ישר, אייזנקוט, אמר במוצאי שבת כי בכוונתו "לפעול למימוש הרוב הפרלמנטרי המובהק באופן מיידי, לטובת כלל אזרחי ישראל". אייזנקוט חזר בהודעתו על העקרונות שהציב כתנאי לכל שותפה קואליציונית אפשרית: הכרה בישראל כמדינה יהודית, דמוקרטית, ליברלית ושוויונית; מחויבות לערכי מגילת העצמאות; חובת שירות (צבאי, לאומי או אזרחי) לכלל אזרחי ישראל; והכרה בחמאס כארגון טרור ובחובה להפלת שלטונו ברצועת עזה.
"כל חבר כנסת שמוכן לחתום על עקרונות אלו, הוא שותף אפשרי בדרך לכינון ממשלה חדשה וטובה לישראל. דלת הממשלה שנקים תהיה פתוחה לכל נבחר ציבור שמקבל את עקרונות אלו ונכון להתעלות לגודל השעה", אמר.
מקורות:
https://www.themarker.com/wallstreet/2026-10-30/ty-article-live/000001a1-7688-d432-afbd-77fc593d0000
https://www.haaretz.co.il/news/elections/2026-10-31/ty-article/000001a1-92d3-def7-adad-9afb85550000
https://tradingeconomics.com/japan/indicators
| המדד / תאריך | 31.12.25
סוף 2025 |
30.9.26
סוף ספטמבר |
31.10.26
סוף אוקטובר |
שינוי חודשי | שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | |||
| ישראל | |||||
| תל אביב 125 | 3,663 | 4,075 | 3,936 | -3.4% | 7.5% |
| תל אביב 90 | 3,808 | 3,691 | 3,576 | -3.1% | -6.1% |
| תל אביב 35 | 3,631 | 4,203 | 4,058 | -3.4% | 11.8% |
| תל בונד 20 | 425.4 | 437.1 | 437.4 | 0.1% | 2.8% |
| ארה"ב | |||||
| נאסד"ק | 23,242 | 26,861 | 25,437 | -5.3% | 9.4% |
| S&P500 | 6,845 | 7,651 | 7,580 | -0.9% | 10.7% |
| דאו ג'ונס 30 | 48,063 | 50,906 | 51,770 | 1.7% | 7.7% |
| אירופה | |||||
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 5,791 | 6,269 | 6,131 | -2.2% | 5.9% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 9,931 | 10,606 | 10,729 | 1.2% | 8.0% |
| דאקס (גרמניה) | 24,490 | 25,199 | 25,818 | 2.5% | 5.4% |
| קאק 40 (צרפת) | 8,149 | 7,964 | 7,969 | 0.1% | -2.2% |
| Italy ftse Mib 40 | 44,944 | 51,371 | 49,500 | -3.6% | 10.1% |
| IBEX 35 (ספרד) | 17,307 | 19,426 | 18,652 | -4.0% | 7.8% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 11,261 | 11,947 | 10,759 | -9.9% | -4.5% |
| אסיה ודרום אמריקה | |||||
| ניקיי 225 (יפן) | 50,339 | 66,753 | 63,290 | -5.2% | 25.7% |
| קוספי 40 (דרום קוריאה) | 4,214 | 6,838 | 5,730 | -16.2% | 36.0% |
| שנגחאי (סין) | 3,968 | 3,842 | 3,599 | -6.3% | -9.3% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 25,630 | 24,613 | 23,294 | -5.4% | -9.1% |
| ניפטי 50 (הודו) | 26,141 | 22,620 | 23,053 | 1.9% | -11.8% |
| בווספה (ברזיל) | 161,125 | 186,340 | 167,921 | -9.9% | 4.2% |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט ("טקסס מתוק") | 57.4 | 90.3 | 104.1 | 15.3% | 81.4% |
| זהב | 4,332 | 4,189 | 3,898 | -6.9% | -10.0% |
| ביטקוין | 87,700 | 83,700 | 77,300 | -7.6% | -11.9% |
| איתריום | 2,970 | 2,682 | 2,420 | -9.8% | -18.5% |
| שונות | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | ||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 4.16% | 5.29% | 4.93% | ||
| מדד הפחד (Vix) | 14.9 | 16.3 | 19.4 |
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן – ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.
