מאי 2018

 

רו"ח אורי גלאור, אנליסט ב-IBI ניהול תיקים

לאחר חודשיים שליליים רצופים בשווקי המניות בעולם, חודש אפריל התאפיין במגמה חיובית בשוקי המניות בעולם.

מדדי המניות המרכזיים בארה"ב סיכמו את החודש עם תשואה חיובית מתונה, והמדדים המרכזיים באירופה ומדד הניקיי היפני עלו בשיעור חד במהלך חודש אפריל. בשוק המניות בישראל נרשמה מגמה מעורבת כאשר מדד ת"א 35 עלה ב-2%, מדד ת"א 90 ירד ב-1% ומדד ת"א 125 עלה ב-1.3%. במדדי האג"ח הקונצרניות בישראל (תל בונד) ראינו עליות נאות החודש מול ירידות חדות באג"ח הממשלתיות השקליות. האג"ח הממשלתיות צמודות המדד נותרו ללא שינוי.

ארה"ב - רווחי עתק לענקיות

עונת הדוחות בארה"ב בשיאה כאשר גוגל פתחה את גל פרסום הדו"חות לרבעון הראשון של ענקיות הטכנולוגיה עם זינוק של 73% ברווח הנקי ברבעון ל-9.4 מיליארד דולר.

אמזון, ענקית המסחר האלקטרוני הצליחה לנפץ את תחזיות האנליסטים כאשר סיימה עם רווח נקי של 1.6 מיליארד דולר, ההכנסות זינקו בכ-43% ל-51 מיליארד דולר מול הרבעון המקביל.

אינטל, ענקית השבבים, דיווחה על הכנסות של כ-16.1 מיליארד דולר ברבעון הראשון (גידול של כ-13% בהכנסות מול הרבעון המקביל), הרווח הנקי עמד על כ-4.2 מיליארד דולר (עליה של כ-30% ברווח הנקי מול הרבעון המקביל).

מיקרוסופט מסיימת את הרבעון עם רווח נקי של 7.4 מיליארד דולר (צמיחה של 35% ברווח הנקי מול הרבעון המקביל). ההכנסות הסתכמו הרבעון בכ-26.8 מיליארד דולר, עליה של כ-16% לעומת הרבעון המקביל.

פייסבוק רשמה הרבעון רווח נקי של 4.99 מיליארד דולר, עלייה של כ-63% מול הרבעון המקביל. ההכנסות של החברה הסתכמו הרבעון בכ- 11.97 מיליארד דולר לעומת 8.03 מיליארד דולר ברבעון המקביל (צמיחה של כ-49%).

סמסונג סיימה את הרבעון הראשון השנה עם רווח של 10.8 מיליארדי דולר, כאשר החברה הציגה צמיחה של כ-58% ברווח התפעולי וזינוק של 52% ברווח הנקי מול הרבעון המקביל.

ומה קורה לצמיחה בארה"ב? קצב הצמיחה ברבעון הראשון עמד על 2.3% - האטה בהשוואה לשלושת הרבעונים האחרונים, אך עדיין מעל הצפי שעמד על 2% והקצב החזק ביותר לרבעון הראשון משנת 2015. לעומת זאת, הצריכה הפרטית צמחה ברבעון הראשון בקצב הנמוך ביותר בחמש השנים האחרונות. קצב הצמיחה בצריכה הפרטית נותר כמעט ללא שינוי במשך השלוש שנים האחרונות.

קרן המטבע הבינלאומית העלתה את תחזית הצמיחה של ארה"ב ב-2018 ל-2.9%, וב-2019 ל-2.7%, שתיהן גבוהות יותר מהתחזיות הקודמות ב-0.2%.

הצמיחה העולמית צפויה להימשך

קרן המטבע הבינלאומית פרסמה תחזית צמיחה לכלכלה העולמית בקצב צמיחה של 3.9% לשנים 2018 ו-2019 לאחר שיעור צמיחה של כ-3.8% ב-2017, זהו שיעור הצמיחה הגבוה ביותר משנת 2011. עוד צופה קרן המטבע שהצמיחה במדינות המפותחות תואט מקצב של 2.5% השנה לקצב של 1.5% עד שנת 2022. לעומת זאת, הצמיחה במדינות המתפתחות צפויה להמשיך ולהשתפר.

בגוש האירו צפויה צמיחה של 2.4% בשנת 2018, ו-2% בשנת 2019.

הנפט סיכם את החודש עם עליה של 5.8% כאשר מחיר לחבית מסוג WTI עמד על 68.7 דולר .

ישראל - עליית ריבית ראשונה מזה שנים צפויה ברבעון האחרון של 2018

בישראל, מדד המחירים לצרכן לחודש מארס עלה ב-0.3% כך שקצב האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים עומד על 0.2%. מחירי ההלבשה וההנעלה בלטו עם עלייה של 4.9%. לעומת זאת, מחירי הירקות והפירות ירדו ב-3.2%.

בנק ישראל פרסם בסוף חודש אפריל את סקר החברות לרבעון הראשון לשנת 2018. מסקר זה עולה כי המגזר העסקי ממשיך לצמוח בקצב נאה.

בתחזית המקרו כלכלית של חטיבת המחקר של בנק ישראל פורסם באפריל כי ב-2018 צפוי התוצר המקומי הגולמי לצמוח בכ-3.4% וב-2019 בכ-3.5%, לפי התחזית של בנק ישראל האינפלציה בשנה הקרובה צפויה לעמוד על 1.1% ובשנת 2019 תעמוד על כ-1.4%. הריבית המוניטרית צפויה להישאר ברמתה הנוכחית, 0.1%, בשני הרבעונים הקרובים ולעלות ל-0.25% ברבעון האחרון השנה.

על פי תחזית קרן המטבע הבינלאומית המשק הישראלי צפוי לצמוח ב-3.3% במהלך 2018, כאשר הצמיחה צפויה אף להתחזק בשנת 2019 על קצב צמיחה של 3.5%. החל משנת 2020 תורגש האטה בצמיחה. האינפלציה צפויה להסתכם ב-0.7% בשנת 2018 וב-2019 ב-1.3%. על פי הקרן, האבטלה בישראל אמורה להישאר יציבה על פני השנתיים הקרובות ולעמוד על שיעור של 4.2%.

עוד בישראל - האם נראה הוזלה של מחירי הדלק?

ועדת המחירים המשותפת למשרדי האנרגיה והאוצר המליצה להפחית את מרווח השיווק בכ-4.7 אגורות לליטר בנזין. הטענה העיקרית היא שהציבור יחסוך כ-100-150 מיליון ש"ח בשנה. מרווח השיווק הוא הפער שבין מחיר רכישת הבנזין על ידי חברות הדלק לבין מחיר המכירה שלו בתחנות. במילים אחרות, זה מקור ההכנסות של חברות הדלק ממכירת בנזין שבפיקוח (אוקטן 95 בשירות עצמי). נכון להיום, שיעור מרווח השיווק הוא כ-10% ממחיר הליטר, כלומר כ-63 אגורות.

בבורסה - רגיעה בהנפקות אג"ח קונצרניות

שוק הנפקות האג"ח נחלש בחודש אפריל וסך גיוסי האג"ח הקונצרניות הסתכם בכ- 5.5 מיליארד ש"ח, קיטון של 3.5% מול אפריל אשתקד. החודש הוטה מעלה בעיקר כי בנק הפועלים לבדו ביצע שתי הנפקות בסך מצטבר של 3.4 מיליארד ש"ח. נראה כי המנפיקים מחכים שהשוק קצת יירגע לנוכח הקפיצה ברמת התנודתיות בשוקי המניות והאג"ח בישראל ובעולם, ופתיחת המרווחים מול האג"ח הממשלתיות המקבילות במהלך החודשיים האחרונים.


ריבית בנק ישראל - 0.1%

שוק המניות

ישראל:  מדד ת"א 35 עלה ב-2.02%

            מדד ת"א 125 עלה ב-1.33%

            מדד ת"א 90 ירד ב-1.04%

ארה"ב:  מדד S&P 500 עלה ב-0.27%

              מדד נאסד"ק עלה ב-0.04%

            מדד דאו ג'ונס עלה ב-0.25%

אירופה: מדד 30 DAX הגרמני עלה ב-4.26%

              מדד CAC 40 הצרפתי עלה ב-6.84%

            מדד FTSE 100 הבריטי עלה  ב-6.42%

אסיה:    מדד ניקיי ביפן עלה ב-4.72%

               מדד האנג סאנג בהונג קונג עלה ב-2.38%

שוק האג"ח

מדד התל בונד 20 עלה ב-0.39%

מדד התל בונד 40 עלה ב-0.65%

מדד תל בונד 60 עלה ב- 0.52%

מדד תל בונד גלובל ירד ב-0.29%

מדד אגרות החוב הממשלתיות ירד ב-0.43%

מדד אגרות חוב ממשלתיות צמודות מדד עלה ב-0.02%

מדד אגרות חוב ממשלתיות שקליות ירד ב-0.74%

שוק המט"ח

הדולר עלה ב- 2.1% מול השקל לרמה של  3.588 ש"ח

האירו עלה ב-0.23%  מול השקל לרמה של 4.33 ש"ח

שתפו עם חברים :
הוסף תגובה חדשה תגובות

רוצה להגיב או לשאול אותנו משהו?

האימייל לא יוצג באתר.