האינפלציה בארה"ב מתמתנת, נאסד"ק זינק ב-3.1%
מדד הליבה בארה"ב מצביע על התמתנות באינפלציה והגביר את ההערכות להפחתת ריבית קרובה. האינפלציה בארה"ב לשנת 2023 עמדה על 3.4%. התקיפות של ארה"ב ובריטניה על בסיסי החות'ים בתימן עדיין לא השפיעו על מחיר הנפט. בישראל נערכים לדיונים על תקציב 2024 שכולל לא מעט מיסים חדשים
הירידות בבורסות המניות שנרשמו בשבוע המסחר הראשון של השנה האזרחית שינו כיוון בשבוע השני. כרגיל, את ההובלה נטל השוק האמריקאי, ובמיוחד מדד נאסד"ק שקפץ בשבוע שעבר ב-3.1%. גם מדד S&P500 רשם עליה שבועית נאה של 1.8% ובכך מחק לגמרי את הירידות של השבוע הראשון. מדד דאו ג'ונס הסתפק בעליה של 0.3%.
שוק המניות בארה"ב הגיב בשבוע החולף למספר נתונים כלכליים וכן לתחילתה של עונת הדוחות הכספיים. הנתון המרכזי של השבוע היה מדד המחירים לצרכן של חודש דצמבר שעלה ב-0.3% לעומת נובמבר. לעומת דצמבר 22' נרשמה במדד עליה של 3.4%. זהו למעשה שיעור האינפלציה לכל 2024.
מדד הליבה, שאינו כולל את מחירי המזון והאנרגיה הנחשבים לתנודתיים, עלה ב-3.9% לעומת דצמבר 2022. זהו קצב העלייה המתון ביותר של מדד זה מאז אוגוסט 2021. סעיף הדיור, שמשקלו במדד המחירים לצרכן הוא כמעט שליש, היה אחראי על מרבית העלייה של המדד. סעיף הדיור טיפס בדצמבר ב-0.5%. במונחים שנתיים, עלה סעיף הדיור ב-6.2%.
על אף זאת, המשקיעים העדיפו להסתכל על חצי הכוס המלאה ובעיקר על ההתמתנות בקצב העלייה של מדד הליבה. מדד הליבה נחשב לפרמטר העיקרי שלפיו בוחן ה'פד' את מדיניות הריבית שלו. נכון להיום קצב ההתייקרות של מדד הליבה גבוה כמעט כפליים מיעד האינפלציה של ה'פד' שעומד על 2%.
ביום שישי התפרסם כי המחירים הסיטוניים בארה"ב ירדו במפתיע במהלך דצמבר. זהו חודש שלישי ברציפות שמדד זה יורד. הירידה במדד המחירים הסיטוניים הגבירה את הציפיות להפחתת ריבית מצד ה'פד' כבר ברבעון הראשון. החוזים על הריבית הפדרלית, המשקפים את ציפיות השוק מהריבית בארה"ב, מעניקים כעת הסתברות של 81% לכך שה'פד' יוריד את הריבית בפגישתו במרץ 2024 ברבע אחוז מהרמה הנוכחית – 5.5%.
עונת הדו"חות השנתיים בוול סטריט החלה בשבוע שעבר עם פרסום תוצאות של כמה מהבנקים הגדולים. ג'יי.פי מורגן צ'ייס דיווח על ירידה של 15% ברווחיו ברבעון הרביעי של 2023. עם זאת, הבנק רשם את הרווח וההכנסות השנתיים הגבוהים בתולדותיו, הודות להכנסות גבוהות מריבית על הלוואות. גם בנק אוף אמריקה וולס פארגו וסיטי גרופ פרסמו תוצאות שנתיות. ככלל, הבנקים בארה"ב כמו בשאר העולם נהנו בשנה שעברה ממרווחי ריבית נאים עקב העלאות הריבית.
שני אירועים נוספים שהטרידו את המשקיעים בשבוע שעבר מגיעים מעולמות שאין להם קשר ישיר לכלכלה. האחד הינה סופת חורף קשה שמכה בעיקר בצפון מזרח ארה"ב בימים האחרונים וגורמת לשיתוק התנועה והכלכלה. טיסות רבות נדחו עקב מזג האוויר הקשה.
בעיה שעלולה להימשך קצת יותר זמן היא המעורבות האמריקאית במלחמה במזרח התיכון. החזית המרכזית כרגע היא מול המורדים החות'ים בתימן שתקפו כבר כמה פעמים ספינות ואוניות משא שעשו את דרכן לים האדום בדרך לאירופה.
ביום חמישי האחרון תקפו ארה"ב ובריטניה עשרות בסיסים ומטרות של החות'ים בתימן, באמצעות מטוסי קרב, ספינות וצוללות. תקיפות נוספות בוצעו ביום שישי. נשיא ארה"ב, ג'ו ביידן, הצהיר כי הוא עשוי להרחיב את התקיפות אם יידרש.
דובר הכוחות החותים אמר בעקבות התקיפה: "אין הצדקה למתקפה של ארה"ב ובריטניה, נמשיך לתקוף ספינות שישוטו לכיוון ישראל". ארגון חמאס מסר כי הוא "מגנה בחריפות את המתקפה".
ציבור המשקיעים בעולם עדיין מתקשה לגבש דעה על המצב העדין במזרח התיכון. מחיר הנפט למשל דווקא ירד בשבוע האחרון בכ-2%. בימים רגילים מלחמות במזרח התיכון דוחפות את מחירי הנפט מעלה, אבל המלחמה הנוכחית – שעדיין מתוחמת יחסית בין ישראל לחמאס, עדיין לא נתפסת כנראה בשווקים כאיום על השלום העולמי.
הזהב לעומת זאת ממשיך להיסחר מעל למחיר של 2,000 דולר לאונקיה. ייתכן שיש משקיעים שמנצלים את הימים האחרונים כדי להצטייד במתכת הצהובה כמשענת ליום סגריר.
הבורסות באירופה נסחרו בדרך כלל במגמת עליה בשבוע החולף. מדד יורוסטוקס 50 עלה ב-0.4%, מדד דאקס הגרמני טיפס ב- 0.7%, ומדד קאק של בורסת פאריס עלה ב-0.6%. לעומת זאת, מדד פוטסי 100 הבריטי דווקא ירד ב-0.8%. ייתכן שחלק מהירידה הזו קשורה לחשש מפני הסתבכות אפשרית של בריטניה במלחמה.
ישראל: היערכות להעברת התקציב
במדינה שמושפעת יותר מכולן מהמלחמה הזו, כמו ישראל, נרשמו בשבוע החולף ירידות בבורסת המניות. מדד תל אביב 125 ירד ב-1.5%, ותל אביב 90 איבד 3.3% מערכו.
בישראל נערכים בשבועות הקרובים להעברת התקציב ל-2024 שיכלול לא מעט מיסים וגזרות על מנת לממן את המלחמה. בסוף השבוע פרסם משרד האוצר את תוכניתו הכלכלית לקיצוצים והגדלת הכנסות המדינה. בין היתר מוצע שם להעלות את המע"מ ב-1% בשנה הבאה ולהגדיל את תקרת הגירעון ל-6.5% מהתוצר. זאת לעומת תקרת גרעון של 2.25% מהתוצר הקבועים כעת בחוק.
בנוסף, מגבלת ההוצאה תעודכן, כך שיהיה ניתן להוציא עוד 68 מיליארד שקל, ובסך הכול כ-581 מיליארד שקל. בכדי לעמוד בכל אלו ממליץ האוצר על קיצוץ רוחבי בהיקף של 3% בכלל תקציבי הממשלה.
ההגדלה התקציבית של 68 מיליארד מורכבת למעשה משני רכיבים: רכיב של צרכים צבאיים בהיקף של 55 מיליארד שקל ורכיב של צרכים אזרחיים בהיקף 13 מיליארד שקל.
בטיוטה החדשה מציע האוצר להעלות את המע"מ בשנת 2025 מ-17% ל-18%, צעד זה אמור להגדיל את הכנסות המדינה ב-7.2 מיליארד שקל. עם זאת, בתנאים מסוימים שכוללים גם את מבחן יחס חוב-תוצר בסוף 2024 ייתכן שהעלאת המע"מ לא תתבצע לבסוף.
צעד נוסף שמציע האוצר הוא מיסוי רווחי הבנקים. על פי המוצע הבנקים ישלמו בשנת 2024 ובשנת 2025 מס שכר של 17% ומס רווח בשיעור של 26%. צעד זה אמור להוסיף לקופת המדינה 1.4 מיליארד שקל מדי שנה. קיצוץ נרחב של 15% מתוכנן בתקציב החומש לחברה הערבית וקיצוץ של מענקי האיזון לרשויות הערביות שתוכננו לשנים הקרובות. צעדים נוספים שהוצעו הם מיסוי השימוש בתחליפי דלק, הגדלת המיסוי על טבק, ומסי נסועה. המתווה שצפוי להעלות היום לדיון אינו כולל קיצוץ בכספים הקואליציוניים או צמצום מספר השרים ומשרדי הממשלה.
מקורות:
https://www.themarker.com/wallstreet/2024-01-12/ty-article-live/0000018c-e769-db55-a39e-f7fd916a0000
https://www.calcalist.co.il/local_news/article/s1ykuwxya
| המדד / תאריך | 01.01.24
תחילת השנה |
06.01.24
שבוע שעבר |
13.01.24
היום |
שינוי שבועי
|
שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | |||
| ישראל | |||||
| תל אביב 125 | 1,881 | 1,912 | 1,884 | -1.5% | 0.2% |
| תל אביב 90 | 1,985 | 2,060 | 1,991 | -3.3% | 0.3% |
| תל אביב 35 | 1,865 | 1,876 | 1,862 | -0.7% | -0.2% |
| תל בונד 20 | 376.5 | 377.6 | 377.0 | -0.2% | 0.1% |
| ארה"ב | |||||
| נאסד"ק | 15,011 | 14,524 | 14,972 | 3.1% | -0.3% |
| S&P500 | 4,769 | 4,697 | 4,783 | 1.8% | 0.3% |
| דאו ג'ונס 30 | 37,689 | 37,466 | 37,592 | 0.3% | -0.3% |
| אירופה | |||||
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 4,521 | 4,463 | 4,480 | 0.4% | -0.9% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 7,733 | 7,689 | 7,624 | -0.8% | -1.4% |
| דאקס (גרמניה) | 16,751 | 16,594 | 16,704 | 0.7% | -0.3% |
| קאק 40 (צרפת) | 7,543 | 7,420 | 7,465 | 0.6% | -1.0% |
| Italy 40 (איטליה) | 2,992 | 2,992 | 2,990 | -0.1% | -0.1% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 7,470 | 7,628 | 7,986 | 4.7% | 6.9% |
| אסיה ודרום אמריקה | |||||
| ניקיי 225 (יפן) | 33,464 | 33,377 | 35,577 | 6.6% | 6.3% |
| שנגחאי (סין) | 2,974 | 2,929 | 2,881 | -1.6% | -3.1% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 17,047 | 16,535 | 16,244 | -1.8% | -4.7% |
| בווספה (ברזיל) | 134,185 | 132,022 | 130,987 | -0.8% | -2.4% |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט ("טקסס מתוק") | 71.3 | 74.0 | 72.8 | -1.6% | 2.1% |
| זהב | 2,071 | 2,052 | 2,053 | 0.0% | -0.9% |
| ביטקוין | 42,600 | 43,700 | 42,900 | -1.8% | 0.7% |
| שונות | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | ||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 3.87% | 4.04% | 3.95% | ||
| מדד הפחד (Vix) | 12.4 | 13.3 | 12.7 |
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן – ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.
