הדאו ו-S&P500 קבעו שיאים גם בשבוע החג
שבוע המסחר המקוצר של החג התנהל באופטימיות בעקבות פרסום נתוני צמיחה מעודדים בארה"ב. העלייה התרחשה למרות ההתכתשות המחודשת של ארה"ב וסין סביב הסיוע לטאיוואן. הזהב, הכסף והפלטינה זינקו לשיאים חדשים. השוק התל אביבי שרשם עליה נאה מתחילת דצמבר סיים את השבוע בירידה
המסחר המקוצר של שבוע חג המולד בוול סטריט המשיך להניב שיאים למדדים המובילים. מדד S&P500 קבע שיא ביום ד', ערב החג – 6,932 נקודות – לפני שנסוג מעט ביום ו'. את השבוע כולו הוא סיים בעליה של 1.4%.
גם דאו ג'ונס קבע שיא חדש ביום ד' לפני שנסוג מעט ביום ו' כשהוא משלים עליה שבועית של 1.2%. מדד נאסד"ק רשם גם הוא עליה שבועית של 1.2%.
לאווירה האופטימית תרמה גם הירידה של מדד התנודתיות (Vix) לשפל של שנה. המדד שנהוג לקרוא לו גם "מדד הפחד" נפל לרמה של פחות מ-14 נקודות המייצגת לו שפל של יותר משנה.
העליות של השבוע האחרון נשענו על נתונים שפורסמו במהלך השבוע והראו כי התמ"ג של ארה"ב צמח ברבעון השלישי בקצב שנתי מהיר יחסית – 4.3%. זאת לאחר צמיחה בקצב של 3.8% ברבעון השני. הצמיחה נבעה מעליה בצריכה הפרטית ובהוצאות עסקיות.
הצריכה הפרטית עלתה ברבעון השלישי ב-3.5% בהשוואה לרבעון המקביל בשנה שעברה, וזאת לאחר צמיחה של 2.5% ברבעון השני. חלק מההסבר לעליה מגיע מצרכנים שמיהרו להקדים ולקנות מכוניות חשמליות לפני שתוקף הטבות מס עליהן יפוג ב-30 בספטמבר. מכירות הרכב בארה"ב ירדו לאחר מכן באוקטובר ונובמבר.
העובדה שכלכלת ארה"ב ממשיכה לצמוח בקצב מהיר מהתחזיות מספקת עידוד למשקיעים. היא גורמת להעלאת הציפיות באשר לצמיחת רווחי החברות בשנה הבאה. במקביל, המשקיעים מצפים כי הבנק הפדרלי יוריד את הריבית ב-0.25% לפחות פעמיים בשנה הבאה.
מחלוקת מתמשכת בעניין מעמד טאיוואן
על החדשות הכלכליות המשמחות בארה"ב מעיבות באחרונה הידיעות על עליה במתיחות בין וושינגטון לבייג'ינג בנוגע לטאייוואן. ביום ו' האחרון הודיע משרד החוץ של סין כי הוא מטיל סנקציות על 20 חברות אמריקאיות בתחום התעשיות הביטחוניות ועל 10 מנהלים בכירים בהן. הכניסה לסין נאסרה על כל העשרה בעקבות הסנקציות.
הסנקציות כוללות הקפאה של כל הנכסים שהחברות והבכירים מחזיקים בסין, וגם אוסרות על גופים ואנשים פרטיים בסין לעשות עסקים איתם. רשימת החברות שעליהן הוטלו הסנקציות כוללת בין השאר את יצרנית הנשק נורתרופ גרומן ואת חטיבת התעשיות הביטחוניות של בואינג. הסנקציות נחשבות לסמליות בעיקרן מכיוון שלתעשיות הביטחוניות האמריקאיות יש רק מעט מאוד עסקים עם סין.
הצעדים עליהם הכריזה סין מגיעים כשבוע לאחר הודעת ארה"ב על אישור מכירת נשק לטאיוואן בהיקף של 11.1 מיליארד דולר. זו חבילת הנשק הגדולה ביותר שמכרה עד כה ארה"ב לטאיוואן.
"סוגיית טאיוואן נמצאת בליבת האינטרסים של סין והקו האדום הראשון שאסור לחצות ביחסי סין ארה"ב", אמר דובר משרד החוץ של סין. "כל פעולה פרובוקטיבית תזכה לתגובה חזקה מצד סין". הסינים הדגישו כי הם דורשים מארה"ב לחדול ממאמציה "המסוכנים" לחמש את האי.
הממשל האמריקאי מחויב על פי חוק לספק לטאיוואן את האמצעים להגן על עצמה ומוכר נשק לאי כבר שנים. ואולם העסקות הללו גורמות מדי פעם לחיכוכים ביחסים עם סין. אסטרטגיית הביטחון הלאומי של ממשל טראמפ, שפורסמה מוקדם יותר החודש, קובעת כי ארה"ב שואפת למנוע עימות סביב טייוואן באמצעות "שימור עליונות צבאית מוחלטת" מול סין באזור. האסטרטגיה הדגישה גם את חשיבותה האסטרטגית של טייוואן בשל מיקומה.
מצור ימי על ונצואלה, התקפות בניגריה
ההכרזות של ארה"ב וסין מצטרפות לשורה של חיכוכים גיאופוליטיים שנראה כי עלו מדרגה בשנה האחרונה. העיקרי בהם הינה המלחמה בין רוסיה ואוקראינה שעלולה להיכנס בפברואר הקרוב לשנתה החמישית.
באחרונה נוספו לקלחת הגיאופוליטית הסכסוך בין ארה"ב לוונצואלה. בהנחיית הנשיא טראמפ משמר החופים האמריקאי מנהל מרדף אחר מכלית נפט באוקיינוס האטלנטי ובמקביל מנסה צבא ארה"ב להטיל מצור ימי על ונצואלה. ארה"ב גם תקפה בשבוע שעבר מטרות של דאעש בצפון־מערב ניגריה.
המתחים הגיאופוליטיים מהווים מנוע מרכזי בצמיחתו של סקטור החברות הביטחוניות. ביטוי לכך ניתן במדד S&P Aerospace & Defense שכולל חברות ביטחוניות מובילות וזינק מתחילת השנה בכ-49%. הקפיצה של המדד מבטאת הן את ביצועיהן המשופרים של חלק מהחברות בשנה החולפת והן את ציפיות הצמיחה מהן בשנים הקרובות.
היחלשות הין מעסיקה את קובעי המדיניות ביפן
בשוקי אירופה נרשמו בשבוע החג תנודות לשני הכיוונים. מדד קאק של בורסת פאריס ירד במהלך השבוע ב-0.6%. שיעור העלייה של המדד הצרפתי מתחילת השנה עומד על כ-10%. מדובר בביצועי חסר לעומת ביצועי המדדים בבורסות הגדולות האחרות של היבשת.
מדד פוטסי 100 הבריטי שירד במהלך השבוע ב-0.3% עדיין גבוה ב-21% מרמתו בתחילת 25'. לשכת הסטטיסטיקה של בריטניה תיקנה כלפי מטה את ההערכה הראשונית שלה לצמיחה ברבעון השני של השנה ב-2025 ל-0.2% בלבד. הערכה קודמת דיברה על צמיחה של 0.3%. ברבעון הראשון צמחה הכלכלה הבריטית ב-0.7%. הלשכה אישררה את נתון הצמיחה של הרבעון השלישי, שהיה 0.1% בלבד. בחישוב שנתי, צמח התמ"ג של בריטניה ב-0.9% ברבעון השלישי.
בשוקי אסיה בלט השבוע מדד ניקיי היפני שקפץ ב-2.5%. שרת האוצר החדשה של יפן, סאטסוקי קטאיאמה, אמרה בשבוע שעבר שליפן יש יד חופשית בהתמודדות עם תנודות הין. היא אותתה בכך על נכונותה של יפן להתערב במסחר כדי לבלום את היחלשות הין היפני.
המטבע של יפן נסחר באפריל האחרון סביב רמה של 141 ין לדולר, ומאז הוא נחלש בהדרגה עד לרמה של כ-156 ין לדולר. היחלשות המטבע מסייעת אמנם ליצואנים היפנים, אבל היא גם מייקרת את היבוא ומייצרת לחצי אינפלציה.
השוק הישראלי, שלא כמו רוב שוקי העולם, פעל בשבוע שעבר במתכונת מלאה. המסחר בתל אביב היה אופטימי למדי לאורך רוב דצמבר אבל ביום חמישי האחרון הסנטימנט השתנה ומדד תל אביב 125 נפל ב-3%. המדד המוביל של תל אביב סיים את השבוע עם ירידה שבועית של 1.6%. שיעור העליה של המדד מתחילת השנה הוא כמעט 50%.
המתחים בעולם גוברים – המתכות היקרות מזנקות
המתחים הגיאופוליטיים בעולם הם אחד ההסברים המרכזיים לזינוק שנרשם השנה במחיריהן של המתכות היקרות – זהב, כסף ופלטינה. הזהב נסק ביום שישי האחרון למחיר שיא חדש – 4,552 דולר לאונקיה – כשהוא משלים קפיצה שבועית של 3.8%. מתחילת השנה השלים הזהב עליה של 73%.
מחיר הכסף שנמצא בתנופה בחודשיים האחרונים זינק בשבוע האחרון ב-18% והגיע למחיר שיא חדש – 79.7 דולר לאונקיה. בתחילת אוקטובר עוד נסחר הכסף סביב 48 דולר לאונקיה, ומאז, תוך פחות מחודשיים, הוא זינק בכ-65%. מתחילת השנה השלים הכסף זינוק של כ-170% במחירו.
מחיר הפלטינה זינק בשבוע האחרון בכ-27%. מחירה של המתכת המשמשת בין השאר כמרכיב בממירים קטליטיים למכוניות הגיע לשיא של 2,534 דולר לאונקיה. בתחילת 2025 עוד נסחרה פלטינה סביב מחיר של 900 דולר לאונקיה, ומאז זינק מחירה כמעט פי שלושה. בתחילת דצמבר נסחרה הפלטינה סביב מחיר של 1,700 דולר ומאז זינק מחירה בכמעט 50%.
אחד ההסברים לקפיצת מחירי המתכות מהעת האחרונה הינה סביבת ריבית הנמוכה יותר הן באירופה והן בארה"ב. המתכות היקרות אינן נושאות ריבית, וכאשר ריבית ה"פד" גבוהה ההחזקה בהן הופכת לפחות אטרקטיבית. כאשר הריבית יורדת וצפויה לרדת עוד יותר בעתיד, האטרקטיביות שלהן עולה.
הסבר אחר לעליה קשור במאבק של שתי הכלכלות הגדולות בעולם – סין וארה"ב – לשלוט בחומרי גלם שנמצאים במחסור, ואשר נדרשים לתעשיות קריטיות כמו תעופה, רפואה, נשק וחלל. גם עולם הבינה המלאכותית ותעשיית האלקטרוניקה העולמית מחוללים ביקוש גובר למתכות היקרות.
מקורות:
https://www.google.com/finance/quote/ITA:BATS?window=YTD
https://www.themarker.com/wallstreet/2025-12-26/ty-article-live/0000019b-446a-d188-a1fb-546ab4970000
| המדד / תאריך | 1.1.25
תחילת שנה |
20.12.25
שבוע שעבר |
28.12.25 | שינוי שבועי | שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | |||
| ישראל | |||||
| תל אביב 125 | 2,426 | 3,684 | 3,626 | -1.6% | 49.5% |
| תל אביב 90 | 2,598 | 3,791 | 3,738 | -1.4% | 43.9% |
| תל אביב 35 | 2,394 | 3,661 | 3,603 | -1.6% | 50.5% |
| תל בונד 20 | 397.2 | 423.7 | 424.2 | 0.1% | 6.8% |
| ארה"ב | |||||
| נאסד"ק | 19,310 | 23,307 | 23,593 | 1.2% | 22.2% |
| S&P500 | 5,881 | 6,834 | 6,930 | 1.4% | 17.8% |
| דאו ג'ונס 30 | 42,544 | 48,134 | 48,710 | 1.2% | 14.5% |
| אירופה | |||||
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 4,895 | 5,760 | 5,746 | -0.2% | 17.4% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 8,173 | 9,897 | 9,870 | -0.3% | 20.8% |
| דאקס (גרמניה) | 19,909 | 24,288 | 24,340 | 0.2% | 22.3% |
| קאק 40 (צרפת) | 7,380 | 8,151 | 8,103 | -0.6% | 9.8% |
| Italy ftse Mib 40 (איטליה) | 34,186 | 44,757 | 44,606 | -0.3% | 30.5% |
| IBEX 35 (ספרד) | 11,595 | 17,169 | 17,172 | 0.0% | 48.1% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 9,830 | 11,341 | 11,294 | -0.4% | 14.9% |
| אסיה ודרום אמריקה | |||||
| ניקיי 225 (יפן) | 39,894 | 49,507 | 50,750 | 2.5% | 27.2% |
| שנגחאי (סין) | 3,351 | 3,890 | 3,963 | 1.9% | 18.3% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 20,059 | 25,690 | 25,818 | 0.5% | 28.7% |
| ניפטי 50 (הודו) | 23,644 | 25,966 | 26,042 | 0.3% | 10.1% |
| בווספה (ברזיל) | 120,283 | 158,473 | 160,896 | 1.5% | 33.8% |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט ("טקסס מתוק") | 71.8 | 56.5 | 56.7 | 0.4% | -21.0% |
| זהב | 2,638 | 4,387 | 4,552 | 3.8% | 72.6% |
| ביטקוין | 93,500 | 88,200 | 87,400 | -0.9% | -6.5% |
| שונות | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | ||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 4.57% | 4.15% | 4.14% | ||
| מדד הפחד (Vix) | 17.3 | 14.9 | 13.6 |
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן – ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.
