המערכה מול איראן הגבירה את האופטימיות בתל אביב
שבוע לאחר תחילת התקיפות של ישראל באיראן מדד ת"א 90 ניתר ב-8% וננעל לראשונה מעל 3,000 נקודות. זינוקים חדים ושיאים חדשים גם לת"א 125 ות"א 35. שוקי המניות באירופה נסוגו לאחור בעוד וול סטריט שמרה על יציבות. ה'פד' הותיר את הריבית בארה"ב על כנה. נורווגיה, שוייץ ושוודיה הפחיתו ריבית
מבט מלמעלה על שוקי המניות בשבוע האחרון מראה תמונה כזו: מדדי השוק האמריקאי נותרו על מקומם, אירופה נסוגה מעט, ובורסת תל אביב המריאה.
שבוע המסחר בארה"ב כלל רק 4 ימים. ביום ה' היו הבורסות סגורות עקב החג הלאומי לציון סוף תקופת העבדות (Juneteenth). בסיומו של יום ו' התברר שמדד נאסד"ק רשם עליה שבועית של 0.2% ואילו מדד S&P500 ירד ב-0.2%.
למרות זאת, מדד הפחד (Vix) המשיך להתנדנד בין רמות שבין 19 ו-22 נקודות, דבר שמלמד כי הסוחרים מצפים לתנודתיות גבוהה יחסית במדד S&P500 בעתיד הקרוב. מחיר הזהב אמנם ירד בשבוע האחרון בכ-2% אך הוא עדיין קרוב לרמת השיא שקבע בשבוע שעבר.
העניין המרכזי שהעסיק את המשקיעים במניות היה ההתפתחויות סביב המלחמה באיראן. החשש המרכזי נוגע לאיומים לסגור את מיצר הורמוז במקרה שארה"ב תתערב במערכה.
דרך מיצר הורמוז עוברת כרבע מהתובלה הימית של נפט בעולם ו-20% מהגז הטבעי הנוזלי. סגירת המיצר עלולה לגרום למחסור בנפט, לפחות בטווח הקצר. על פי הערכות שונות מחיר הנפט עלול במקרה כזה לזנק ליותר מ-100 דולר לחבית. בשבוע שעבר מחיר הנפט המשיך להיסחר ברמות שבין 70 ל-74 דולר לחבית, ולבסוף סיים את השבוע בעליה מזערית של 1%.
ארה"ב מניעה כוחות למפרץ הפרסי למקרה של התלקחות
במהלך השבוע התקיימה פסגת מדינות ה-G7 בקנדה. טראמפ שהגיע לפסגה עזב אותה במפתיע במהלכה, דבר שהעלה את מפלס החששות בשווקים. במהלך השבוע הוא התבטא כמה פעמים בנוגע למלחמה ולמו"מ שהתקיים עם איראן בחודשיים שקדמו לה. "אין לי יותר מדי חשק למשא ומתן עם איראן, ואני מצפה לוויתור מלא מצידם", אמר טראמפ כשהוא מתכוון לוויתור מוחלט על תוכנית העשרת האורניום שלה. אחרי שביום חמישי הוא הודיע שהוא דוחה את ההחלטה בשבועיים אתמול נערכה תקיפה על מתקני הגרעין.
ביום ד' החליט הפדרל ריזרב להשאיר את ריבית הבסיס בארה"ב ללא שינוי ברמה של 4.5%. תחזיות קברניטי ה'פד' עדיין מצביעות על שתי הפחתות ריבית של 0.25% עד סוף השנה.
במסיבת העיתונאים שקיים יו"ר ה'פד', ג'רום פאואל, לאחר החלטת הריבית, הוא הזהיר כי צפויה אינפלציה משמעותית בחודשים הקרובים – גם אם זמנית – בגלל מדיניות המכסים החדשה. "מה שאומרים כל החזאים וגם ה'פד' זה שאנחנו צופים ללחצי אינפלציה משמעותיים שיגיעו בחודשים הקרובים. אנחנו צריכים לקחת את זה בחשבון", הדגיש פאואל.
אירופה: האינפלציה בשליטה, הריביות יורדות
שוקי המניות של אירופה נסחרו במגמת ירידה מתונה במהלך השבוע שעבר. מדד קאק של בורסת פאריס רשם ירידה שבועית של 1.2% ומדד דאקס של בורסת פרנקפורט איבד 0.9% מערכו. באירופה זוכרים את הנזקים הכלכליים שגרמה הקפיצה במחיר הנפט והגז במהלך 2022, בעקבות פלישת רוסיה לאוקראינה וחוששים מתרחיש דומה.
נכון לעכשיו נראה שהאינפלציה בגוש היורו דווקא נמצאת בשליטה. הקצב השנתי שלה הגיע במאי ל-1.9%, כלומר מתחת ליעד של הבנק המרכזי של אירופה (ECB) שעומד על 2%. גם האינפלציה בבריטניה האטה מעט במאי לקצב של 3.4%, לעומת 3.5% באפריל. חשוב לזכור עם זאת שבמהלך מאי נסחר הנפט סביב ממוצע של כ-61 דולר לחבית, נמוך בהרבה מרמתו כיום.
הבנק המרכזי של בריטניה הודיע ביום חמישי כי הוא מותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 4.25%. הבנק המרכזי של נורבגיה הפחית את הריבית ב-0.25% ל-4.25%. זוהי הפחתה ראשונה בנורווגיה מאז פרוץ מגפת הקורונה. הבנק המרכזי של שווייץ הפחית את הריבית מ-0.25% ל-0%. הבנק המרכזי של שוודיה הוריד גם הוא את הריבית ברבע אחוז לרמה של 2%, נוכח ציפייה להאטה באינפלציה.
שוקי המניות של מדינות אסיה נסחרו בגמה מעורבת. עליות נרשמו בהודו ויפן, ואילו בשנגחאי והונג קונג השווקים נטו לרדת. יפן מעוטת המשאבים הטבעיים היא יבואנית גדולה של מוצרי אנרגיה. ואולם בשנים האחרונות היא עושה מאמץ גדול להפחית את תלותה בדלקים פוסיליים.
משרד התעשיה של המדינה הכריז בסוף 24' על יעד שאפתני להגדיל את חלקה של האנרגיה המתחדשת בייצור החשמל ביפן ל-40%-50% עד שנת 2040. במקביל, תחנות הכוח הגרעיניות אמורות לספק כ-20% מייצור החשמל במדינה.
מדד תל אביב בנייה רשם זינוק שבועי של 15%
בורסת תל אביב הגיבה בפרץ אופטימיות לתקיפה באיראן. מדד תל אביב 125 סיים את השבוע עם קפיצה של 6% תוך שהוא קובע שיא חדש של 2,868 נקודות. תל אביב 90 זינק ב-8% וחצה ביום ה' האחרון לראשונה את הרף של 3,000 נקודות. תל אביב 35 שטיפס ב-5.2% עצר גם הוא בשיא חדש. קפיצה חדה במיוחד – כ-15% בשבוע – רשם מדד חברות הבניה של בורסת תל אביב.
פעילי הבורסה בתל אביב הסבירו כי העליות נובעות מהסיכוי הגובר להסרה של האיום האירני על ישראל. ההצלחה הגדולה בתקיפות של חיל האוויר, תחושות המצוקה שעולות מכיוון איראן, והסיכוי הגובר שארה"ב תצטרף למערכה, העלו עוד יותר את מפלס האופטימיות.
חלק מהמשקיעים הסבירו שנכון לעכשיו המלחמה באיראן נתפסת יותר כמו מלחמת ששת הימים מאשר כמו מלחמת ההתשה או יום כיפור. כלומר, זו עשויה להיות מערכה קצרה עם הישגים נאים, ולא מערכה ממושכת שעוברת לשלב הדשדוש. נטרול האיום האיראני עשוי גם להחזיר לשולחן את הנורמליזציה עם סעודיה שמנהיגיה מחככים בסתר את ידיהם בהנאה בראותם את המצוקה של ההנהגה האיראנית. מלחמה ישירה של ישראל ואיראן היא אמנם דבר יוצא דופן, אבל המשק הישראלי כבר למוד מלחמות, הסבירו הסוחרים בתל אביב.
באשר לקפיצה החריגה של מדד הבניה, בתל אביב הסבירו כי הסיבה לכך הן הערכות לפיהן לאחר המלחמה חברות הבניה יזכו לביקוש ער. זאת בשל צרכי השיקום של המבנים שניזוקו.
במחצית השניה של 24' רשם מדד הבניה זינוק חד של כ-65%. הוא הגיע לשיא של 2,008 נקודות באמצע ינואר האחרון. בחודשים האחרונים המדד נסוג לאחור ופיגר משמעותית אחרי מדדי הבורסה המובילים. גם לאחר הקפיצה של השבוע האחרון המדד עדיין רחוק בכ-10% מהשיא שרשם בינואר.
מקורות
https://www.themarker.com/wallstreet/2025-06-20/ty-article-live/00000197-735c-d717-a1df-f75c4bda0000
https://www.c14.co.il/article/1074235
https://market.tase.co.il/he/market_data/index/181/graph
| המדד / תאריך | 1.1.25
תחילת שנה |
14.6.25
שבוע שעבר |
21.6.65
שבת |
שינוי שבועי | שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | |||
| ישראל | |||||
| תל אביב 125 | 2,426 | 2,705 | 2,868 | 6.0% | 18.2% |
| תל אביב 90 | 2,598 | 2,792 | 3,016 | 8.0% | 16.1% |
| תל אביב 35 | 2,394 | 2,694 | 2,834 | 5.2% | 18.4% |
| תל בונד 20 | 397.2 | 399.7 | 403.1 | 0.9% | 1.5% |
| ארה"ב | |||||
| נאסד"ק | 19,310 | 19,406 | 19,447 | 0.2% | 0.7% |
| S&P500 | 5,881 | 5,976 | 5,967 | -0.2% | 1.5% |
| דאו ג'ונס 30 | 42,544 | 42,197 | 42,206 | 0.0% | -0.8% |
| אירופה | |||||
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 4,895 | 5,290 | 5,233 | -1.1% | 6.9% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 8,173 | 8,850 | 8,774 | -0.9% | 7.4% |
| דאקס (גרמניה) | 19,909 | 23,516 | 23,350 | -0.7% | 17.3% |
| קאק 40 (צרפת) | 7,380 | 7,684 | 7,589 | -1.2% | 2.8% |
| Italy ftse Mib 40 (איטליה) | 34,186 | 39,438 | 39,231 | -0.5% | 14.8% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 9,830 | 9,311 | 9,203 | -1.2% | -6.4% |
| אסיה ודרום אמריקה | |||||
| ניקיי 225 (יפן) | 39,894 | 37,834 | 38,403 | 1.5% | -3.7% |
| שנגחאי (סין) | 3,351 | 3,377 | 3,359 | -0.5% | 0.2% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 20,059 | 23,892 | 23,530 | -1.5% | 17.3% |
| ניפטי 50 (הודו) | 23,644 | 24,718 | 25,112 | 1.6% | 6.2% |
| בווספה (ברזיל) | 120,283 | 137,212 | 137,115 | -0.1% | 14.0% |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט ("טקסס מתוק") | 71.8 | 73.2 | 74.0 | 1.1% | 3.1% |
| זהב | 2,638 | 3,452 | 3,384 | -2.0% | 28.3% |
| ביטקוין | 93,500 | 104,900 | 103,956 | -0.9% | 11.2% |
| שונות | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | ||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 4.57% | 4.42% | 4.37% | ||
| מדד הפחד (Vix) | 17.3 | 20.8 | 20.6 |
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן – ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.
