המשך עליות בוול סטריט, הזהב מטפס
בסיכומו של שבוע המסחר, מדד S&P 500 רשם עלייה של 1.7%, בעוד שהנאסד"ק הוסיף 2.1% והדאו ג'ונס עלה 1.6%. המשקיעים ממשיכים למצוא מחסה בזהב, שהשלים 9 שבועות רצופים של עליות
המדדים המובילים בוול סטריט סיימו שבוע חיובי בעליות מתונות. בסיכומו של השבוע החולף, מדד S&P 500רשם עלייה שבועית של 1.7%, בעוד שהנאסד"ק הוסיף 2.1% והדאו ג'ונס עלה 1.6%.
שוק המניות האמריקאי שולח בשבועיים-שלושה האחרונים מסרים מעורבים, מגביר ספקות אצל חלק מהמשקיעים, אבל גם מעודד משקיעים אחרים לזהות הזדמנויות במצב הנוכחי.
מלחמת הסחר
האם ארה"ב וסין, הכלכלות מספר 1 ו-2 בעולם, נמצאות על מסלול בלתי נמנע של הידרדרות יחסי הסחר ביניהן? נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ, אמנם שב ואיים כי יעלה את המכסים מסין בעוד 100% לרמה של 157%, אולם לקראת סוף השבוע הוא דווקא ריכך את הטון, העריך כי יושג הסכם סחר עם סין וכי המכסים ההדדיים לא יישארו ברמתם הגבוהה. מה יקרה באמת בסופו של דבר? במקרה של נשיא כה בלתי צפוי, קשה להעריך, מלחמת הסחר ככל הנראה לא התפוגגה באמירה מרגיעה אחת של טראמפ. מבחינת המשקיעים, היא עדיין גורם מהותי של אי ודאות במסחר.
יציבותם של הבנקים האזוריים
שורה של פשיטות רגל ומקרי הונאה בענפים ממוקדי צרכנות עוררו חשש להגדלת הסיכון ליציבות המגזר הבנקאי האזורי בארה"ב, וכל העסקים שקשורים אליו. מנכ"ל ג'יי.פי מורגן, ג"יימי דיימון, אף העריך השבוע כי "אם רואים ג'וק אחד, בדרך כלל יש עוד". חלק מהמשקיעים חוששים, כי על אף שמדובר בבעיות בהיקף כספי קטן יחסית, יש בהן כדי להעיד על קשיי אשראי מהותיים בקרב לקוחות עסקיים, שעלולים לסכן את הבנקים.
איתותים משוק האג"ח ומדד ה-VIX
בשוק מתחילים להצטבר סימנים להשפעת אי הוודאות המתמשכת על המשקיעים. מדד ה-VIX, המכונה גם "מדד הפחד", מודד את מידת התנודתיות בשווקים שצופים המשקיעים למשך 30 הימים הקרובים. המדד עלה השבוע מעל רמה של 20, לטריטוריה של "תנודתיות גבוהה", לאחר שנע בכל החודשים האחרונים בערכים בין 10 ל-20.
במקביל, בשוק נרשמו לאחרונה תנודות יומיות ותוך יומיות חדות יחסית, כאשר מדד S&P500 רשם לראשונה מאפריל השנה ירידה יומית של 2%. אי הוודאות משתקפת גם בשוק האג"ח, שם ירדה תשואת האג"ח לשנתיים לשפל מאז 2022.
בנוסף, השביתה של עובדי הממשל האמריקאי נכנסה לשבוע השלישי שלה. דוברת הבית הלבן, קרוליין לוויט, הדהדה לאחרונה את דברי הנשיא טראמפ שלפיהם הוא שוקל לפטר עשרות אלפי עובדים עקב ההשבתה, שעליה אחראים לדבריו חברי קונגרס דמוקרטים. במסגרת ההשבתה סוכנויות הממשל לא מספקות שירותים לציבור.
הזהב בשיא, הביטקוין בירידה
הבורסות באירופה חוו שבוע מסחר שלילי, עם ירידות ברוב המדדים המובילים על רקע החשש מהתפתחות משבר אשראי בבנקים בארה"ב. בסיכום שבועי איבד מדד הדאקס הגרמני 1.38%, בעוד שהפוטסי 100 הבריטי איבד 0.77%. מדד הקאק 40 הצרפתי דווקא עלה השבוע 1.83%, לאחר שממשלת צרפת שרדה הצבעת אי אמון.
ברוב הבורסות במזרח הרחוק נרשמו בשבוע החולף ירידות שערים, בהובלת מדד ההאנג סנג בהונג קונג, שירד 2.48%; מדד שנגחאי קומפוזיט בסין שאיבד כ-1.95% ומדד ניקיי 225 ביפן שירד 1.44%. הירידות בסין והונג קונג נרשמו בעיקר על רקע מלחמת הסחר של סין מול ארה"ב. לעומת זאת, מדד קוספי בדרום קוריאה סיים את השבוע בעליות קלות על רקע תקוות להסדר מכסים קרוב עם ארה"ב.
החששות בשווקים העולמיים משפיעים ישירות גם על מחיר הזהב ומטבעות הקריפטו – אולם במגמות מנוגדות. הזהב קבע השבוע שיא כל הזמנים, 4,378.69 דולר לאונקייה, אולם איבד יותר מ-2% במסחר ביום שישי לאחר ההצהרות המרגיעות של טראמפ על עתיד הסחר עם הסין. גם כך, הזהב סיים את השבוע בעלייה מרשימה של כ-7% ואלמלא הירידות בשישי היה סוגר בעלייה השבועית הגבוהה ביותר מ-2008, בשבוע ההיסטורי ההוא שלאחר קריסת בית ההשקעות ליהמן בראדרס.
הזהב השלים 9 שבועות רצופים של עליות
לעומת הזהב המתחזק, הביטקוין, המטבע הדיגיטלי המוביל בעולם, איבד השבוע עוד כ-7% מערכו ומתקרב במהירות לרף מחיר של 100 אלף דולר לאחר ששהה כבר ביותר מ-126 אלף דולר למטבע בודד. הביטקוין נסחר כעת ברמה של כ-107 אלף דולר. נראה כי המשקיעים חדלו, באופן זמני או קבוע, לראות במטבעות הדיגיטליים "נמל מבטחים" לתקופות של ירידות בשווקי המניות. המשקיעים רואים במטבעות הקריפטו נכסי סיכון – ומכאן, קצב המכירה המוגבר בשבועות של חוסר ודאות. האם המגמה תשתנה בקרוב? כפי שראינו אינספור פעמים בשוק הקריפטו התנודתי, קשה עד בלתי אפשרי להעריך.
עם זאת, בשלב זה נראה כי הביטקוין רגיש יותר לשינויים והצהרות משוק המניות הכללי. ביום שישי לפני שבוע, לאחר שטראמפ הכריז לאחר סגירת המסחר בוול סטריט על הטלת מכס של 100% על כל הסחורות הסיניות, צנח בתוך דקות ביותר מ-12%, מכ־121 אלף דולר ל־106 אלף דולר. רוב הירידות, אגב, לא נגרמו עקב מסחר רגיל בביטקוין, אלא עקב הפסדים בפוזיציות ממונפות במכשירים נגזרים.
ובינתיים, בישראל
בסיכום שבועי, מדד ת"א 35 ירד 2.2% ומדד ת"א 90 איבד 1.2% – בהובלת מימושים במניות הבנקים והביטוח. מדד מניות הביטוח, לדוגמה, עלה כבר יותר מ-100% מתחילת השנה, יותר מפי שלושה מתשואת מדד ת"א 35.
בסיכום תקופת החגים, שבה הוכרז על הסכם הפסקת האש וחזרת החטופים, מדד ת"א 35 עלה 6%, מדד ת"א 125 עלה 7% ואילו מדד מדד ת"א 90 זינק 10.5%.
חברת דירוג האשראי הבינלאומית מודי'ס פרסמה ביום חמישי שעבר סקירה על השפעת הסכם הפסקת המלחמה בעזה על כלכלת ישראל, העריכה כי "ההסכם חיובי מבחינת האשראי לישראל", אך הזהירה כי "הסיכונים נותרים גבוהים שההסכם לא ייושם במלואו, מה שעלול להוביל לשבירת הפסקת האש ולחידוש הסכסוך הצבאי בעזה".
מוד'יס השאירה בשלב זה את דירוג האשראי של ישראל על Baa1, עם תחזית שלילית. עם זאת, חברת הדירוג מעריכה כי צמיחת התוצר הריאלי של ישראל תגיע ל-2.5% ב-2025, לעומת תחזית קודמת של 2.0%. הצמיחה בכלכלת ישראל צפויה לזנק, לפי מוד'יס, לרמה של 4.5% ב-2026.
מקורות:
https://www.globes.co.il/news/article.aspx?did=1001523763
https://www.globes.co.il/news/article.aspx?did=1001523972
https://www.edwardjones.com/us-en/market-news-insights/stock-market-news/stock-market-weekly-update
https://www.calcalist.co.il/market/article/ry1whkkalx
https://www.mining.com/gold-price-pulls-back-from-record-as-trump-eases-trade-concerns/
| המדד / תאריך | 1.1.25
תחילת שנה |
12.10.25
שבוע שעבר |
19.10
היום |
שינוי שבועי | שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | ||||
| ישראל | |||||
| תל אביב 125 | 2,426 | 3,358 | 3,299 | 1.77% – | 35.2% |
| תל אביב 90 | 2,598 | 3,577 | 3,599 | 1.18% – | 38.3% |
| תל אביב 35 | 2,394 | 3,276 | 3,211 | 2.01% – | 34.07% |
| תל בונד 20 | 397.2 | 423.2 | 414 | 0.26% | 6.44% |
| ארה"ב | |||||
| נאסד"ק | 19,310 | 20,204 | 22,680 | 2.1% | 17.45% |
| S&P500 | 5,881 | 6,552 | 6,388 | 1.7% | 13.3% |
| דאו ג'ונס 30 | 42,544 | 45,479 | 46,190 | 1.6% | 8.5% |
| אירופה | |||||
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 4,895 | 5,531 | 5,352 | 0.3% – | 14.53% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 8,173 | 9,427 | 9,354 | 1.6% – | 14.5% |
| דאקס (גרמניה) | 19,909 | 24,241 | 23,831 | 3.2% – | 19.7% |
| קאק 40 (צרפת) | 7,380 | 7,918 | 7,834 | 1.65% | 10.75% |
| Italy ftse Mib 40 (איטליה) | 34,186 | 42,047 | 43,247 | 1.11% – | 21.57% |
| אסיה ודרום אמריקה | |||||
| ניקיי 225 (יפן) | 39,894 | 39,819 | 42,374 | 2.05% – | 19.27% |
| שנגחאי (סין) | 3,351 | 3,897 | 3,594 | 2.39% – | 14.56% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 20,059 | 26,290 | 25,388 | 5.63% – | 25.86% |
| ניפטי 50 (הודו) | 23,644 | 25,285 | 24,837 | 2.1% | 8.73% |
| בווספה (ברזיל) | 120,283 | 140,680 | 133,474 | 1.6% | 19.22% |
| נכס | דולר | דולר | |||
| נפט ("טקסס מתוק") | 71.8 | 58.9 | 57.4 | 1.28% – | 10.2% – |
| זהב | 2,638 | 4,000 | 4,249 | 5.16% | 63.06% |
| ביטקוין | 93,500 | 112,400 | 106,878 | 10.7% – | 15.78% |
| שונות | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | |||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 4.57% | 4.12% | 4.69% | ||
| מדד הפחד (Vix) | 17.3 | 16.6 | 20.78 | 4.2% | 20.1% |
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן – ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.
