פסגת טראמפ פוטין הולידה רוח גבית לשווקים
נתוני האינפלציה בארה"ב לא הראו שיפור מיוחד ביולי, אך בשווקים משוכנעים שהריבית תרד בספטמבר. עליות נאות בבורסות אירופה בהובלת פאריס ומילאנו. מדד ניקיי היפני השלים זינוק של כ-40% מהשפל של אפריל. עליות נאות גם בתל אביב
עוד שבוע חיובי הסתיים בשווקים הפיננסיים, עם עליות בכל הבורסות המובילות. אחד הגורמים שהוזכרו כסיבה לעליות היתה פגישתם המתוכננת של נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ ונשיא רוסיה, וולדימיר פוטין, באנקורג' אלסקה. הפגישה התקיימה ביום ו' והרבה בשורות לגבי סיום אפשרי של המלחמה באוקראינה לא יצאו ממנה. האם זה ישפיע לשלילה על השווקים בשבוע הקרוב? נצטרך לחכות ולראות.
בארה"ב בלט השבוע מדד דאו ג'ונס הוותיק שטיפס ב-1.7%. המדד רחוק רק 60 נקודות משיא הסגירה הקודם אותו קבע בדצמבר האחרון, 45,014 נקודות. מדד נאסד"ק שקבע שיא חדש ביום ד' נסוג מעט ביום ו' אך סיים את השבוע בעליה של 0.8%. S&P500 רשם טיפוס שבועי של 1%.
לאורך השבוע עסקו המדורים הכלכליים בארה"ב לא מעט בשאלת האינפלציה והריבית במדינה. הדיון החל עם פרסום נתוני האינפלציה בתחילת השבוע. מדד המחירים של חודש יולי שיקף קצב אינפלציה שנתי של 2.7%, דומה לקצב שנמדד ביוני. עם זאת, מדובר בקצב מעט גבוה יותר לעומת אפריל שעמד על 2.3%.
נתון קצת פחות מעודד נרשם במדד הליבה — שאינו כולל את מחירי המזון והאנרגיה התנודתיים. מדד הליבה עלה לקצב שנתי של 3.1% לעומת 2.9% ביוני.
בהמשך השבוע פרסמה אוניברסיטת מישיגן כי ציפיות האינפלציה של הצרכנים לשנה הקרובה עלו באוגוסט לרמה של 4.9%. זאת לעומת רמה של 4.5% ביולי.
ביום שישי נוסף נתון נוסף: מדד המחירים ליצרן (PPI), שטיפס במהלך יולי ב-0.9% לעומת יוני. לעומת יולי 2024, עלה המדד ב-3.3%. זהו קצב העלייה השנתי הגבוה ביותר של המדד מאז פברואר.
גם לאחר כל הנתונים הללו, שלא ממש מראים התקררות באינפלציה, בשוק ההון ממשיכים להעריך כי הסיכויים להפחתת ריבית של רבע אחוז בספטמבר גבוהים. זו גם הסיבה המרכזית לעליות שנרשמו בארה"ב ובאירופה בחלק הראשון של השבוע.
הנשיא טראמפ מנהל כבר כמה חודשים קמפיין להפחתת ריבית. הוא עושה זאת תוך לגלוג מתמשך על יו"ר ה'פד', ג'רום פאואל. השבוע הצטרף אליו שר האוצר שלו, סקוט בסנט.
בראיון לערוץ הטלוויזיה של בלומברג אמר בסנט כי הריבית בארה"ב גבוהה מדי ב-1.5% עד 1.75%. הוא העריך שהבנק הפדרלי עשוי לנקוט בחודשים הקרובים בסדרה של הורדות ריבית. לדעתו הפחתת הריבית בספטמבר תהיה בשיעור גבוה של חצי אחוז. כיום עומדת הריבית בארה"ב על 4.5%.
צריך לזכור שנתוני האינפלציה שפורסמו השבוע עדיין אינם כוללים את שורת המכסים הארוכה על יבוא לארה"ב שהטיל טראמפ. המכסים שנכנסו לתוקף באוגוסט עלולים לדברי כלכלנים רבים לגרום ללחצי מחירים ולהאצת האינפלציה בארה"ב.
סאגת המכסים עדיין לא ממש הסתיימה. הנשיא טראמפ אמר בשבוע שעבר כי בכוונתו להטיל מכסים על יבוא שבבים בשבועיים הקרובים. "אני אקבע את המכסים בשבוע הבא ובשבוע שאחריו, על פלדה ועל שבבים ומוליכים למחצה", אמר. בתחילת אוגוסט אמר טראמפ כי הוא מתכנן להטיל מכס של 100% על שבבים, וכי חברות שיעבירו את הייצור לארה"ב יהיו פטורות ממנו.
אירופה: פוטסי 100 הלונדוני בגבהים חדשים
שוקי המניות של אירופה נטו לעליות בשבוע האחרון. בלטו במיוחד מדד בורסת מילאנו שקפץ ב-2.5% ומדד בורסת פאריס שטיפס 2.3%. מדד דאקס הגרמני הסתפק בעליה שבועית של 0.8%. מדד פוטסי 100 הבריטי קבע שיא חדש ביום חמישי – 9,177 נקודות – אך נסוג מעט ביום ו'.
כלכלת גוש היורו רשמה צמיחה חלשה ברבעון השני של השנה. יורוסטאט, לשכת הסטטיסטיקה של האיחוד האירופי מסרה כי התמ"ג של גוש היורו עלה בין אפריל ליוני ב-0.1% לעומת הרבעון הקודם. במונחים שנתיים, כלומר בהשוואה לתמ"ג ברבעון המקביל ב-24' מדובר בצמיחה של 1.4%. זה מעט איטי יותר מהרבעון הראשון שבו נרשמה צמיחה של 1.5%.
ברבעון הראשון של 2025 חברות אירופאיות מיהרו לייצר סחורות ולשלוח אותן לארה"ב בניסיון לחמוק לכמה חודשים מאיום המכסים. זו היתה דחיפה קצרת מועד לתפוקה הכלכלית של היבשת ברבעון הראשון שחסרה ברבעון השני.
הלשכה הלאומית לסטטיסטיקה של בריטניה (ONS) העריכה ביום ה' כי התמ"ג הבריטי צמח ב-0.3% לעומת התקופה המקבילה בשנה הקודמת. גם כאן מדובר על נסיגה בהשוואה לגידול של 0.7% בתמ"ג ברבעון הראשון של השנה.
בשוקי המניות של אסיה בלטו המדדים של סין והונג קונג שרשמו עליה שבועית של 1.7%. מדד ניקיי היפני רשם זינוק שבועי של 3.7%. המדד היפני שרשם נפילה חדה באפריל לאחר פרסום תכנית המכסים של טראמפ התאושש מאז במידה ניכרת. מאז השפל שכרה ב-7 באפריל השלים ניקיי זינוק של כמעט 40%.
כלכלת יפן צמחה ברבעון השני, למרות הקושי להתמודד עם סביבת סחר לא ודאית. נתוני התמ"ג של יפן לרבעון השני הראו צמיחה של 1.2% במונחים שנתיים. זה נמוך מקצב גידול של 1.8% שנרשם ביפן ברבעון הראשון.
מחיר הנפט ממשיך לשהות בסביבת מחיר נמוכה יחסית סביב 63 דולר לחבית, ובמהלך השבוע איבד 1% נוסף. מחיר הזהב ירד בשבוע האחרון בכ-3%.
עוד שבוע חיובי בתל אביב
בישראל התפרסמו ביום ו' נתוני מדד המחירים לצרכן לחודש יולי שהראו קצב אינפלציה שנתי של 3.1%. מתחילת השנה כבר עלה מדד המחירים לצרכן בישראל ב-2.5%.
נתוני האינפלציה פורסמו לאחר עוד שבוע חיובי בתל אביב, עם קפיצה שבועית של 1.8% בתל אביב 125 וזינוק של 3.7% בתל אביב 90.
השוק הישראלי ממשיך כמובן להיות מושפע מהמלחמה המתמשכת בעזה מצד אחד ומהלחצים המדיניים מהעולם לסיים את המלחמה בעזה.
בשבוע שעבר התריעו 23 כלכלנים בכירים מאוניברסיטאות בארה"ב ובאירופה, בהם עשרה חתני וכלות פרס נובל, כי למדיניות הנוכחית של ישראל בעזה עלולות להיות השלכות כלכליות שליליות עבור הציבור הישראלי.
מקורות:
https://www.funder.co.il/article/186007
https://tradingeconomics.com/euro-area/gdp-growth-annual
https://www.themarker.com/wallstreet/2025-08-15/ty-article-live/00000198-8db9-db34-a5fa-dffbf61c0000
| המדד / תאריך | 1.1.25
תחילת שנה |
9.8.25
שבוע שעבר |
17.8.25
|
שינוי שבועי | שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | |||
| ישראל | |||||
| תל אביב 125 | 2,426 | 2,978 | 3,032 | 1.8% | 25.0% |
| תל אביב 90 | 2,598 | 3,126 | 3,241 | 3.7% | 24.7% |
| תל אביב 35 | 2,394 | 2,930 | 2,967 | 1.3% | 23.9% |
| תל בונד 20 | 397.2 | 413.3 | 414.8 | 0.4% | 4.4% |
| ארה"ב | |||||
| נאסד"ק | 19,310 | 21,450 | 21,623 | 0.8% | 12.0% |
| S&P500 | 5,881 | 6,389 | 6,450 | 1.0% | 9.7% |
| דאו ג'ונס 30 | 42,544 | 44,175 | 44,946 | 1.7% | 5.6% |
| אירופה | |||||
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 4,895 | 5,347 | 5,448 | 1.9% | 11.3% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 8,173 | 9,095 | 9,139 | 0.5% | 11.8% |
| דאקס (גרמניה) | 19,909 | 24,162 | 24,359 | 0.8% | 22.4% |
| קאק 40 (צרפת) | 7,380 | 7,743 | 7,923 | 2.3% | 7.4% |
| Italy ftse Mib 40 (איטליה) | 34,186 | 41,623 | 42,653 | 2.5% | 24.8% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 9,830 | 10,972 | 10,870 | -0.9% | 10.6% |
| אסיה ודרום אמריקה | |||||
| ניקיי 225 (יפן) | 39,894 | 41,820 | 43,378 | 3.7% | 8.7% |
| שנגחאי (סין) | 3,351 | 3,635 | 3,696 | 1.7% | 10.3% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 20,059 | 24,858 | 25,270 | 1.7% | 26.0% |
| ניפטי 50 (הודו) | 23,644 | 24,363 | 24,631 | 1.1% | 4.2% |
| בווספה (ברזיל) | 120,283 | 135,913 | 136,340 | 0.3% | 13.3% |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט ("טקסס מתוק") | 71.8 | 63.3 | 62.8 | -0.8% | -12.5% |
| זהב | 2,638 | 3,491 | 3,382 | -3.1% | 28.2% |
| ביטקוין | 93,500 | 117,700 | 117,700 | 0.0% | 25.9% |
| שונות | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | ||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 4.57% | 4.28% | 4.33% | ||
| מדד הפחד (Vix) | 17.3 | 15.1 | 15.1 |
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן – ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.
