שבוע של שיאים בארה"ב לקראת החלטת הריבית
בשוק האמריקאי משוכנעים שהריבית תרד השבוע. שלושת המדדים המובילים בארה"ב שוב קבעו שיאים חדשים. מדד נאסד"ק קבע שיא חמישה ימים ברצף. קצב האינפלציה בארה"ב עלה באוגוסט ל-2.9%. מדדי בורסות טוקיו והונג קונג זינקו בכ-4%. התקיפה בקטאר באמצע השבוע הקפיצה את תל אביב 125 לשיא חדש
השבוע החולף הביא עימו עליות נאות ברוב בורסות המניות, בלטו במיוחד שלושה המדדים העיקריים של ארה"ב שממשיכים להפגין עוצמה.
מדד נאסד"ק שעלה ביום ו' ב-0.4% קבע שיא סגירה יום חמישי ברציפות ובפעם ה-25 מתחילת השנה. המדד סיים את השבוע כולו בעליה של 2%.
מדד דאו ג'ונס נסוג מעט ביום ו' לאחר שביום ה' נסגר לראשונה מעל 46 אלף נקודות. הוא סיים את השבוע בעליה של 1%. מדד S&P 500 קבע שיאים חדשים בימים ג'-ד'-ה' וסיים עם עליה שבועית של 1.6%. את רוב העליות בארה"ב הובילו מניות הטכנולוגיה.
גל העליות בארה"ב רוכב עדיין על הציפייה להפחתת ריבית בשבוע הקרוב. ההערכות לפיהן הריבית אכן תרד התחזקו לאחר פרסום נתוני מדד המחירים לצרכן ביום ה'. אלו הראו שקצב האינפלציה בארה"ב טיפס באוגוסט ל-2.9%. מדובר בקצב האינפלציה הגבוה זה 7 חודשים. אחד ההסברים ללחצים האינפלציוניים הם המכסים שהטיל ממשל טראמפ על מרבית מוצרי היבוא לארה"ב.
מדד אינפלציית הליבה — שאינו כולל את מחירי המזון והאנרגיה, הנחשבים לתנודתיים — עלה לעומת אוגוסט אשתקד ב-3.1%. זהו קצב שדומה לזה שנרשם ביולי האחרון.
החוזים על הריבית בארה"ב מלמדים שהמשקיעים נותנים סבירות גבוהה ביותר להפחתת ריבית של 0.25% בישיבת בכירי ה'פד' בשבוע הקרוב. הם גם משקפים הסתברות גבוהה לשלוש הורדות ריבית של 0.25% עד סוף השנה הנוכחית.
הפגנות בערי צרפת לאחר נפילת הממשלה
גם שוקי אירופה נהנו משבוע חיובי. מדד בורסת מילאנו רשם קפיצה שבועית של 2.3%, ומדד בורסת פאריס הוסיף לערכו עוד 2%.
העליה בבורסת פאריס מפתיעה מעט לאור העובדה שהיא מתרחשת בשבוע שבו נופלת הממשלה. ראש הממשלה, פרנסואה ביירו, נאלץ להתפטר לאחר 9 חודשים בתפקיד לאחר שהפרלמנט הצרפתי דחה את הצעותיו לקיצוצים בתקציב. הנשיא, עמנואל מקרון, מיהר למנות ראש ממשלה חדש, סבסטיאן לקורנו. זהו ראש הממשלה החמישי של צרפת בתקופה של שנתיים.
במהלך השבוע החולף התקיימו בצרפת כמה הפגנות ענק נגד הנשיא מקרון. המפגינים התאגדו תחת הסיסמה "בואו נחסום את הכול". הם הביעו התנגדות נחרצת למקרון ולכוונת ממשלת המיעוט שלו לבצע קיצוצים בתקציב. בצרפת דיווחו ביום ד' על שיבושי תנועה רבים בכבישים מהירים כולל באזור הערים מארסיי, מונפלייה, נאנט וליון.
מחאת "בואו נחסום את הכול" צמחה ברשתות החברתיות. היא החלה בחודש מאי, צברה תאוצה בקיץ ומאחדת מחנות פוליטיים מנוגדים. תחילה זוהתה המחאה עם גורמים בימין הצרפתי, אך עם הזמן "השתלטו" עליה אנשי שמאל ושמאל קיצוני. עם זאת למחאה אין מנהיגים מובהקים.
בעקבות נפילת הממשלה עמדו בפני מקרון שתי אפשרויות: להקדים את הבחירות כפי שדרשו מפלגות האופוזיציה, או למנות ראש ממשלה חדש. מקרון העדיף את האפשרות השנייה ובחר את מקורבו, שר ההגנה סבסטיאן לקורנו.
הסינים מפתחים שבבי AI מקומיים
הפגנות סוערות נרשמו בסוף השבוע גם בבירת בריטניה. קרוב ל-100 אלף איש השתתפו בשבת בהפגנת ענק במרכז לונדון שארגן פעיל הימין הקיצוני טומי רובינסון, המתנגד למהגרים ולאסלאם. ההפגנה היא שיאו של קיץ טעון במיוחד שכלל הפגנות ומחאות בנושאי הגירה וגבולות חופש הביטוי ברחבי הממלכה. המפגינים מביעים מורת רוח גוברת כלפי אופן הטיפול של ממשלת הלייבור בסוגיות המקלט וההגירה.
עליות נאות נרשמו בשבוע החולף בבורסות אסיה. בלטו במיוחד מדד ניקיי של בורסת טוקיו שזינק במהלך השבוע ב-4.1%, ומדד האנג סנג של הונג קונג שקפץ ב-3.8%.
לעליות בהונג קונג תרמו מניות הטכנולוגיה הסיניות עליבאבא ובאיידו ("גוגל הסינית"). העליות נסמכו על דיווח באתר "דה אינפורמיישן" לפיו שתי החברות החלו להשתמש בשבבים משלהן כדי לאמן מודלים של AI.
תל אביב לא נכנעת לצונאמי המדיני
מחיר הנפט טיפס השבוע בכ-1%. חלק מהעליה הוסבר בתקיפה שביצעה ישראל בנסיכות הנפט והגז, קטאר, שעלולה לעורר עוד מתיחות במזרח התיכון. מחיר הזהב ממשיך לשבור שיאים, ושיעור העלייה שלו מתחילת השנה כבר מגיע לכ-40%.
מדד תל אביב 125 ניתר ביום שלישי לשיא חדש – 3,204 נקודות. העליות במדד התחזקו לקראת סוף המסחר עם היוודע דבר ההתקפה של ישראל על בכירי חמאס בקטאר. ההתקפה שכוונה לפגוע בראשי הלשכה המדינית של חמאס בוצעה בשכונת מגורים בדוחה, בירת קטאר. בימים שלאחר התקיפה התברר שרוב הבכירים כנראה שרדו אותה. תל אביב 125 נסוג מעט ביומיים הבאים אך עדיין סיים עם עליה שבועית של 1.7%.
התקיפה בקטאר גררה שלל גינויים לישראל מצד מדינות רבות. הגינויים הללו מצטרפים להתדרדרות מעמדה המדיני של ישראל בשל המצב ברצועת עזה. על אף זאת, ועל אף המחאות הרבות בישראל, ממשלת ישראל ממשיכה בתכניתה לכבוש את העיר עזה.
קרן הסל הקטארית לא ניזוקה בהפצצה הישראלית
נסיכות קטאר הפכה בשנים אחרונות לדיירת קבועה בערוצי החדשות הישראליים. בשבוע שעבר היא שוב עלתה לכותרות כאשר חיל האוויר הישראלי ניסה לחסל את ראשי חמאס בשכונת מגורים בבירתה, דוחה.
לקטאר יש גם בורסת ניירות ערך משלה – QSE. הבורסה הוקמה בשנת 95' והחלה רשמית את פעילותה בשנת 1997 עם 17 חברות רשומות. מאז גדלה הבורסה והפכה לאחד משוקי המניות המובילים באזור המפרץ הפרסי.
במאי 2014 השיקה חברת קרנות הסל iShares קרן סל ייעודית תחת קוד המסחר QAT העוקבת אחר מדד מניות שנסחרות בבורסת קטאר. הקרן הושקה במחיר של כ-25 דולר ליחידה ונסחרת כיום סביב מחיר של 20 דולר.
באופן שאולי יישמע מעט מפתיע, המניות המובילות בקרן הסל אינן של חברות גז ואנרגיה – תחום שמהווה את מקור העושר העיקרי של הנסיכות. את המשקל העיקרי בקרן נוטל דווקא ענף הפיננסים עם 55%. ענף חמרי הגלם הבסיסיים מהווה כ-12.2% מנכסי הקרן, ענף התעשיה מקבל כ-9% וענף האנרגיה הוא רק הרביעי במשקלו עם 7.7%.
מגרף המחיר של קרן הסל QAT ניתן לזהות שני אירועים עיקריים שהשפיעו ב-2025 על מחירה. הראשון הוא הצהרת "יום השחרור" של טראמפ מתחילת אפריל שהציתה את מלחמת הסחר העולמית. השני הינה "מלחמת 12 הימים" בין ישראל ואיראן בחודש יוני שהסתיימה עם הפצצה של איראן בבסיס הצבאי של ארה"ב השוכן בנסיכות. במהלך הקיץ קרן הסל התאוששה, כאשר חלק מהתנופה מיוחס להצעה הרשמית שהגישה קטאר לאירוח המשחקים האולימפיים של 2036. קטאר כבר אירחה אירועי ספורט גדולים בעבר שהעיקרי בהם הוא המונדיאל של 2022. ישנם משקיעים הסבורים שאירוח המשחקים האולימפיים יספק לכלכלת קטאר דחיפה גדולה. מעניין לציין שבימי המסחר שלאחר התקיפה הישראלית בדוחה בשבוע שעבר – מהלך שבקטאר רואים בו פגיעה בריבונות שלה – מחירה של קרן הסל דווקא עלה מעט.
מקורות לסקירה:
https://www.themarker.com/wallstreet/2025-09-12/ty-article-live/00000199-244e-d3e4-abb9-64cf19100000
https://www.ynet.co.il/news/article/b128yj1jxe
https://www.qe.com.qa/overview
https://finance.yahoo.com/quote/QAT/holdings/
https://etfdb.com/etf/QAT/#etf-ticker-profile
| המדד / תאריך | 1.1.25
תחילת שנה |
6.9.25
שבוע שעבר |
14.9.25
היום |
שינוי שבועי | שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | |||
| ישראל | |||||
| תל אביב 125 | 2,426 | 3,109 | 3,162 | 1.7% | 30.3% |
| תל אביב 90 | 2,598 | 3,265 | 3,326 | 1.9% | 28.0% |
| תל אביב 35 | 2,394 | 3,047 | 3,092 | 1.5% | 29.2% |
| תל בונד 20 | 397.2 | 413.5 | 414.0 | 0.1% | 4.2% |
| ארה"ב | |||||
| נאסד"ק | 19,310 | 21,700 | 22,141 | 2.0% | 14.7% |
| S&P500 | 5,881 | 6,481 | 6,584 | 1.6% | 12.0% |
| דאו ג'ונס 30 | 42,544 | 45,400 | 45,834 | 1.0% | 7.7% |
| אירופה | |||||
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 4,895 | 5,318 | 5,390 | 1.4% | 10.1% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 8,173 | 9,208 | 9,283 | 0.8% | 13.6% |
| דאקס (גרמניה) | 19,909 | 23,596 | 23,698 | 0.4% | 19.0% |
| קאק 40 (צרפת) | 7,380 | 7,674 | 7,825 | 2.0% | 6.0% |
| Italy ftse Mib 40 (איטליה) | 34,186 | 41,607 | 42,566 | 2.3% | 24.5% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 9,830 | 10,729 | 10,372 | -3.3% | 5.5% |
| אסיה ודרום אמריקה | |||||
| ניקיי 225 (יפן) | 39,894 | 43,018 | 44,768 | 4.1% | 12.2% |
| שנגחאי (סין) | 3,351 | 3,812 | 3,870 | 1.5% | 15.5% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 20,059 | 25,417 | 26,388 | 3.8% | 31.6% |
| ניפטי 50 (הודו) | 23,644 | 24,741 | 25,114 | 1.5% | 6.2% |
| בווספה (ברזיל) | 120,283 | 142,640 | 142,271 | -0.3% | 18.3% |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט ("טקסס מתוק") | 71.8 | 61.9 | 62.7 | 1.3% | -12.7% |
| זהב | 2,638 | 3,653 | 3,686 | 0.9% | 39.7% |
| ביטקוין | 93,500 | 110,800 | 116,000 | 4.7% | 24.1% |
| שונות | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | ||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 4.57% | 4.09% | 4.06% | ||
| מדד הפחד (Vix) | 17.3 | 15.2 | 14.8 |
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן – ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.
