מסחר בארה"ב

באופן טבעי, מרבית המשקיעים בישראל נוהגים לסחור בבורסה המקומית בין אם בצורה עצמאית ובין אם הם נעזרים ביועצים או באנשי מקצוע אחרים. שוק ההון הישראלי הוא קטן, צעיר יחסית ומוגבל מבחינת אפשרויות מסחר - האם יש בו מקום לכולנו? ניתן להקביל את זירת המסחר בת"א לחופי הכנרת בימי החגים – מעט מטרים רבועים, הרבה נופשים. כך גם אנו, בשוק ההון, נלחמים על תשואת התיק בזירת מסחר מצומצמת יחסית.

לעומת שוק ההון הישראלי הצעיר יחסית, שוק ההון האמריקאי, מפותח לעין שיעור עם נפח מסחר אדיר ועם קשת רחבה של אפשרויות למסחר, הפותח את האופציות למסחר סולידי, ממונף ואפילו בעל אופי הימורי לאוהבי האדרנלין שבינינו. שוק גדול אשר מרוכז ע"י מספר בורסות פעילות - הגדולות והחשובות ביניהן הן בורסת ניו יורק, נאסד"ק והבורסה של שיקאגו, עליהן נרחיב בהמשך.

נפח המסחר היומי הממוצע בבורסת ניו יורק בלבד שווה ל כ - 50 מיליארד דולר (בשנת 2011), ויכול להגיע גם ל - 100 מיליארד בימי מסחר עמוסים, בעוד שבשוק המקומי – הישראלי ביום שטוף שמש נראה נפח מסחר יומי של כמיליארד שקלים וחצי.

מאמר זה יציג בקצרה מספר נקודות חשובות, שרצוי להכיר לפני שמתחילים לחשוף את התיק לשוק זה.

בורסות מובילות בארה"ב

כאמור, שוק המסחר בארה"ב מרוכז ע"י מספר בורסות, אשר מפוזרות במדינות שונות. בורסות אלו הן חברות פרטיות, המנוהלות ע"י דירקטוריון, ואשר מפוקחת ע"י הרשות לני"ע האמריקאית Security & Exchange Commission (SEC). נזכיר את הבורסות החשובות והגדולות:

בורסת ניו יורק (NYSE) New York Stock Exchange

ב - 17/05/1792 התכנסו 24 סוחרים מחוץ לרחוב וולסטריט 68 תחת עץ, וחתמו על הסכם המסדיר כללי מסחר באג"ח ומניות. עץ זה היה גם מרכז המפגש הקבוע לביצוע העסקאות. לימים הפך העץ ונהיה לבניין אחת הבורסות החשובות בעולם, המהווה סמל לקפיטליזם העולמי, ואשר מרכז את המסחר הפיננסי העולמי, אליו נשואות עיני העולם כל יום.

כיום לאחר שהתמזגה עם בורסת  Next הצרפתית, מרכזת הבורסה את המסחר של כ - 8000 מניות וני"ע שונים, בהן החברות הגדולות בעולם. בין אלו רוב החברות הנסחרות במדד 30 החברות הגדולות  ה - Dow Jones. כמו כן רוב החברות הנסחרות במדד ה - 500 הגדולות ה - S&P 500 רשומות בבורסת ניו יורק.עוד מספקת הבורסה זירת מסחר לאלפי נגזרים בנפח מסחר גדול במיוחד.

חשוב להבין, שבבואנו לדבר על ריכוז חברות ותאגידים בסדרי גודל עולמיים, אנו מדברים על שווי חברות שמסתכם באלפי מיליארדים, ועל נפח מסחר ממוצע של 50 מיליארד דולר ליום.

כדי לספק מענה לסוחרים מסביב לעולם, מופעלת הבורסה ע"י מערכות מסחר אלקטרוניות המאפשרות מעבר של 1.5 מיליון ציטוטים, ו-250,000 הוראות בשנייה.

NASDAQ -  National Association of Securities Dealers Automated Quotation

נאסד"ק הפכה לאחת הבורסות הגדולות בעולם, אשר מרכזת מסחר של חברות עם שווי כולל של מיליארדי דולרי. שוק המסחר בנאסד"ק מיוחד בהיותו מרכז סחר לענקיות טכנולוגיה והיי טק. בנאסד"ק צמחו אימפריות כגון אינטל , מייקרוסופט, אפל, סיסקו, אשר עם שווי חשבונאי של כמה מיליונים גייסו עשרות ומאות מיליוני דולרים בהנפקה.

המדינה השולחת את מספר החברות הגבוה ביותר לשוק זה באופן טבעי היא ארה"ב, אחריה סין, ומיד אחריה, ארץ החומוס והמטקות. כן,לא טעות. לא פחות מ - 63 חברות ישראליות מונפקות בנאסד"ק.

בין המדדים החשובים המונפקים ע"י הבורסה הוא מדד הנאסד"ק המודד את המניות הנסחרות בבורסה זו ולכן משמש כברומטר לחברות טכנולוגיה, בנוסף הנאסד"ק 100 מודד את 100 החברות הלא פיננסיות הגדולות בבורסה.

CBOT - (CME) Chicago Board of Trade

כשמה כן היא, ממוקמת בשיקאגו, ונחשבת לבורסה המובילה למסחר בנגזרים. החלה את פעילותה באמצע המאה ה- 19 והיוותה למעשה את זירת המסחר הראשונה לאופציות וחוזים עתידיים. ב-2007 התמזגה עם בורסת הסחורות של שיקאגו.

דרך הבורסה של שיקאגו ניתן לסחור באופציות על חברות, מדדים וחוזים עתידיים, הנסחרים ע"י יותר מ - 3500 חברי בורסה בזירת מסחר חיה ואלקטרונית. זירת מסחר זו בנויה בצורת אמפיתיאטרון המאפשר לסוחרים לתקשר האחד עם השני ביתר קלות.

בבורסה בשיקאגו נסחרים חוזים כמעט על כל נכס בסיס שניתן לכמת ולמדוד. כך ברשימת הנגזרים הסחירים ניתן למצוא חוזים על סחורות, כגון: סחורות חקלאיות, מתכות, אנרגיה, חוזים על ריביות ומט"ח, נדל"ן, חוזים על נתוני מאקרו ואפילו חוזים על מזג האוויר.

המטרה המקורית של חוזים עתידיים היתה לבטח חשיפה של חברה לתחום מסוים, כך למשל חברה, אשר חשופה לשינוי מט"ח יכולה לרכוש חוזה עתידי על המטבע אליו היא חשופה, ובכך לבטח עצמה משינויים באותו מטבע. היום רבים מהסוחרים הינם סוחרים ספקולנטים.

המסחר

השוק האמריקאי מושך אליו סוחרים רבים מכל העולם, אשר פועלים בשעות פעילות שונות. כיוון שכך השוק זמין למסחר בשלבים מאוד מוקדמים ומאוד מאוחרים של היום, יום המסחר מחולק ל- 3:

PRE - MARKET - שלב  המסחר המקדים

שלב זה מתחיל כבר בשעות הלילה המאוחרות בארה"ב (שעות הצהריים המוקדמות בישראל) ומאפשר להכניס הוראות, ולבצע עסקאות עוד לפני פתיחת המסחר הרגיל.

REGULAR TRADE HOURS - שלב המסחר הרגיל/הרציף

זהו שלב המסחר בו מרוכז הרוב הגדול של נפח המסחר. שלב זה מתנהל בשעות 23:00 - 16:30 שעון ישראל.

AFTER MARKET - שלב המסחר המאוחר

שלב זה מאפשר מסחר בשוק האמריקאי עד לשעת הלילה המאוחרות (בישראל) ומתנהל באותו אופן כמו השלב המקדים.

שלב הטרום מסחר והמסחר המאוחר, מוגבלים יותר משעות המסחר הרגיל הן בנפח המסחר שלהם, במכשירים הפיננסים בהם ניתן לסחור והן בסיכויים למפגש קונה ומוכר לכדי עסקה. הוראות ניתן להעביר דרך ברוקר שמנתב את ההוראות דרך עושי שוק או דרך אי.סי.אן.

בשלבי המסחר המוקדם/מאוחר ההוראות מנותבות רק דרך ECN - רשתות מסחר ממחושבות המאפשרות מפגש בין קונים למוכרים מחוץ לבורסות הרשמיות.

לסיכום, כיום מערכות המסחר ואינסוף מידע כלכלי ופיננסי זמין מאפשרים לכל אחד להתגבר על פערי השפה ועל שעות מסחר לא חופפות ובכך להרחיב את מגוון האפשרויות להשקעה, ולחשוף את תיק ההשקעות לשווקים עתירי פעילות ואפשרויות.

הבורסה בת"א ושוק ההון בכלל עברו מהפך קיצוני בעשור האחרון, אולם עדיין נחשבים לבורסה קטנה מבחינת נפח מסחר ומוגבלת מבחינת המוצרים הפיננסים הזמינים בה. מסיבות אלו ועוד, על כל משקיע לבדוק את הכדאיות של חשיפה לשוק זר.

מסחר דרך חדר מסחר בישראל, דוגמת זה של אי. בי.אי יכול להקל מאוד את הכניסה לשוק האמריקאי.

דיסקליימר

פרסום זה הינו חומר מקצועי מסייע בלבד ואין לראות במידע המוצג בו כעובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניהול פיננסי המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך פרסום זה בלבד החלטות השקעה כלשהן.

פרסום זה הינו למטרות אינפורמטיביות בלבד, ואין בו ובכל הכלול בו משום ייעוץ או הצעה או שידול או הזמנה לרכוש (או למכור) את ניירות הערך ו/ או נכסים הפיננסים העשויים להיות נזכרים בו, ואין בו משום תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.

בית השקעות אי.בי.אי., עובדיו וחברי הדירקטוריון שלו לא יהיו אחראים לכל נזק, ישיר או עקיף, שיגרם, אם יגרם, למאן דהוא, כתוצאה מהסתמכות על פרסום זה.ה